«ПИК», Adobe, GameStop, Momo: за чьими отчетами следить на неделе

В центре внимания: ГК «ПИК» (PIKK)

Отрасль: строительство
Рыночная капитализация: ₽498,3 млрд 
Цена акции на 21 марта: ₽754,5
Консенсус-прогноз: ₽792,83
Ожидания: годовой EPS — ₽87,83, годовая выручка — ₽377,05 млрд

• 18 марта «ПИК» сообщил, что стоимость его активов по оценке консалтинговой компании Cushman & Wakefield достигла почти ₽917 млрд на конец 2020 года. Стоимость активов на одну акцию составила ₽1387,89. Уточнялось, что оценка включает в себя земельный банк, индустриальный блок, бизнес генерального подряда, ресурсные активы (эксплуатация жилого фонда и сетей), бренд и новые технологии компании.
• В «ПИК» также заявили, что по состоянию на 31 декабря 2020 года ее земельный банк составил около 16,5 млн кв. м, за год увеличившись примерно в полтора раза. Оценка портфеля проектов выросла на 60%, до ₽683 млрд (в 2019 году — ₽426,5 млрд).
• В 2020 году «ПИК» продала недвижимость на ₽341 млрд (плюс 42% за год). Доля ипотечных сделок составила 76% от общего объема продаж. Общий объем поступлений денежных средств вырос на 30%, до ₽371 млрд.
• Аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Александр Осин ждет, что в 2021 году выручка и чистая прибыль группы составят ₽480 млрд и ₽72 млрд. Он отметил, что его оценки дисконтированы на 20% с учетом неопределенности, связанной с ужесточением кредитной политики ЦБ. Его справедливая цена по акциям «ПИК» на конец 2021 года — ₽781,94 за акцию.

ЛСР (LSRG)

Отрасль: строительство
Рыночная капитализация: ₽86,5 млрд
Цена акции на 21 марта: ₽840
Консенсус-прогноз: ₽1097,8
Ожидания: годовой EPS — ₽132,84, годовая выручка — ₽120,19 млрд

• В январе ЛСР опубликовала операционные результаты ЛСР за 2020 год. Стоимость заключенных новых договоров выросла на 12% (год к году) и достигла ₽95 млрд, или 826 тыс. кв.м, во многом благодаря сильным продажам в Санкт-Петербурге. При этом объем ввода в эксплуатацию в отчетном периоде уменьшился на 19% (г/г) и составил 672 тыс. кв. м (в 2019 году — 834 тыс. кв. м).
• По мнению аналитика ГК «Финам» Натальи Пырьевой, тот факт, что продажи компании в Москве значительно снизились, может негативно сказаться на итоговых финансовых показателях за 2020 год.
• Александр Осин из «Фридом Финанс» считает, что основным среднесрочным драйвером роста котировок ЛСР дивидендную политику. Он ожидает, что по итогам 2020 года они составят ₽39 на акцию. Среди факторов риска эксперт назвал возможное значительное ускорение инфляции в России и мире под влиянием реализованных стимулирующих мер и мер по ребалансировке спроса–предложения на товарном рынке. Его целевая цена по бумагам ЛСР на конец 2021 года — ₽997 за акцию.

Другие важные отчеты дня:

«Мать и дитя»: публикация финансовых результатов по МСФО за второе полугодие и весь 2020 год;
Aramco: прогноз годового EPS — $0,24, прогноз годовой выручки — $223,87 млрд;
Synnex: после закрытия рынка, прогноз EPS — $1,49, прогноз выручки — $5,37 млрд;
Raven Industries: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,1267, прогноз выручки — $91,77 млн.

В центре внимания: Adobe (ADBE)

Отрасль: IT
Рыночная капитализация: $210,51 млрд
Цена акции на 21 марта: $441,5
Консенсус-прогноз: $566,96
Когда отчет: после закрытия рынка США (23:00)
Ожидания: EPS — $2,79, выручка — $3,76 млрд

• В декабре 2020 года Adobe завершила приобретение разработчика платформы для организации работы маркетологов Workfront за $1,5 млрд. Ей пользуются более 3 тыс. клиентов, среди которых Deloitte, Under Armour, Nordstrom, Prudential Financial, T-Mobile и The Home Depot.
• В марте Adobe обновила ключевые продукты для работы с графикой и видео Photoshop, Camera Raw и Premiere Pro, добавив им новые возможности. В частности, компания выпустила первую версию Photoshop со встроенной поддержкой компьютеров Mac на базе чипа Apple M1, а также обновила Photoshop для iPad.
• Текущее значение P/E (40,43) ниже средних уровней в секторе (48,88). P/S (16,36), наоборот, значительно превышает среднее по сектору значение (8,42). Компания должна показать значительный рост выручки, чтобы можно было говорить о недооцененности акций.
• Аналитик Goldman Sachs Каш Ранган 3 марта присвоил акциям Adobe рейтинг «покупать» и целевую цену в $580. Он назвал Adobe ведущей компанией на рынке и отметил доминирующее положение ценовые преимущества ее приложений Adobe Creative Cloud, распространяемых по подписке. Ранган считает, что компания готова увеличить число подписчиков и прогнозирует несколько лет стабильного двузначного роста выручки, прибыли и денежного потока.

GameStop (GME)

Отрасль: ретейл
Рыночная капитализация: $14,07 млрд
Цена акции на 21 марта: $200,27
Консенсус-прогноз: $14,64
Когда отчет: после закрытия рынка США (23:00) 
Ожидания: EPS — $1,35, годовая выручка — $2,21 млрд

• Бумаги сети магазинов видеоигр GameStop стали главными «мемными» акциями в январе: благодаря флешмобу пользователей Reddit 28 января их цена достигла $483 — это примерно на 2500% больше, чем в начале месяца. После этого бумаги GameStop обвалились, однако с 23 февраля вновь выросли более чем на 300%.
• 8 марта Bloomberg сообщил, что экс-директор онлайн-зоомагазинов Chewy Райан Коэн возглавит новый комитет, который будет руководить преобразованием GameStop в технологический бизнес. В его задачи войдет поиск новых руководителей, включая технического и финансового директоров с опытом работы в области технологий и электронной коммерции. На фоне новости котировки взлетели на 21%.
• Убыточность компании не позволяет сравнить по мультипликатору P/E. P/S (2,73) значительно превышает среднее по сектору значение (0,82). Согласно мультипликаторам, акции компании сильно переоценены.
• На Уолл-стрит тоже считают акции GameStop крайне переоцененными: к примеру, в Bank of America считают, что их справедливая стоимость — $10, а аналитик Telsey Advisory Джозеф Фельдман присвоил им целевую цену в $33. Консенсус-прогноз по акциям GameStop — $14,64, что примерно в 14 раз ниже актуальной цены.

Другие важные отчеты дня:

Эталон: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
IHS Markit: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,6986, прогноз выручки — $1,11 млрд;
Neogen: прогноз EPS — $0,2567, прогноз выручки — $106,73 млн.

В центре внимания: Momo (MOMO)

Отрасль: IT
Рыночная капитализация: $3,31 млрд
Цена акции на 21 марта: $16,32
Консенсус-прогноз: $24,95
Ожидания: EPS — ¥2,82, выручка — ¥3,68 млрд

• Momo — разработанное в Китае бесплатное приложение для смартфонов и планшетов, с помощью которого можно обмениваться мгновенными сообщениями. Momo начала свою работу в июле 2011 года, а через месяц запустила первую версию приложения для iOS. Компания получает доходы за счет абонентской платы за расширенные опции, продажи рекламы, платных эмодзи, а также мобильных игр. Ей также принадлежит сервис онлайн-знакомств Tantan.
• С середины июня 2018 года акции Momo рухнули более чем на 70%. Основные причины — замедление темпов ростов выручки, опасения инвесторов по поводу ужесточения китайскими властями цензуры, а также торговая война между США и Китаем.
• Текущие значения P/E (9,36) и P/S (1,35) значительно ниже средних уровней в секторе (32,07 и 7,27 соответственно). Согласно значениям мультипликаторов, акции компании можно считать недооцененными.
• 2 марта аналитик Benchmark Фаун Цзян повысил целевую цену по Momo до $32 с $27 и сохранил рейтинг «покупать». Он считает купленный Momo в 2019-м сервис Tantan «значимым и упущенным из виду активом» в свете недавнего успешного IPO Bumble. По его мнению, рынок не учитывает стоимость Tantan «как лидера в сегменте онлайн-знакомств» в цене акций Momo.

Другие важные отчеты дня:

En+: публикация финансовых результатов по МСФО за второе полугодие и весь 2020 год;
Darden Restaurants: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,7086, прогноз выручки — $1,6 млрд;
Science Applications: после закрытия рынка, прогноз EPS — $1,47, прогноз выручки — $1,79 млрд;
Cresco Labs: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,0212, прогноз выручки — $161,65 млн.