«У нас было ₽50 тысяч». Сколько заработали инвесторы в 2018 году

Фото: пользователя Michael Aston с сайта flickr.com

Перед завершением года редакция РБК Quote решила сравнить доходность нескольких видов финансовых инструментов — акции российских и иностранных эмитентов  , облигации  , паи инвестиционных фондов и иностранные валюты. Мы представили, что 1 января 2018 года у нас было 50 тыс. руб. — и все эти деньги мы вложили в один биржевой инструмент из перечисленных.

Мы сделали две оценки. Первая показывает, как изменилась бы сумма вложений к концу года (по данным закрытия торгов на 20 декабря), если инвестор приобрел соответствующий актив в начале года.

Вторая оценка — это оценка с некоторым умозрительным допущением, если инвестор смог купить ценные бумаги  или валюту в этом году по самой низкой цене и затем продать по самой высокой цене. В какой-то мере второй способ — это определение почти максимально возможной эффективности вложений.

Также в качестве эталонного сравнения можно взять проценты от банковского депозита. На начало года средняя ставка рублевого банковского депозита сроком на год составляла 6,9%.

Все виды рассматриваемых вложений принесли бы к концу года увеличение капитала. При этом, четыре из пяти видов вложений показали результаты значительно лучше вложений в банковские депозиты.

Лучший результат по вложениям с начала года показали акции российских эмитентов, а по наибольшей разнице между минимальной ценой и следующей максимальной ценой — иностранные акции.

Облигации в этом году оказались наименее выгодным видом вложений. Разумеется, в следующем году ситуация может поменяться.

Оценку вложений в акции российских эмитентов мы проводили по динамике индекса полной доходности Московской биржи MCFTR. В отличии от более известного индекса МосБиржи iMOEX, индекс полной доходности учитывает сумму дивидендов, которые компании выплачивают акционерам, что более точно отражает эффективность инвестиций в акции.

В начале года индекс MCFTR составлял 3 208,77 пункта. На момент закрытия биржи 20 декабря он достиг 3 718,02 пункта.

Как считает руководитель отдела управления акциями управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков, российские акции продемонстрировали хороший результат в этом году несмотря на усиление санкционного режима и негативный внешний фон.

«Существенную поддержку росту котировок оказало ослабление рубля, которое помогло компаниям-экспортерам, составляющим большую часть индекса, улучшить рублевые финансовые результаты. Дивидендная доходность российского рынка в районе 5-6% также внесла весомый вклад в полный доход от владения акциями», — поясняет аналитик.

«Главными факторами роста бумаг экспортеров стала положительная динамика цен на сырье, обеспечившая им устойчивый рост основных финансовых показателей», — добавил начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Если бы инвестор в начале года вложился в спектр российских ликвидных  акций, то к концу года он смог бы нарастить свой капитал в среднем на 15,9%. Иными словами, вложив 50 тыс. рублей в акции, инвестор получил бы прибыль 7,9 тыс. руб.

Если бы инвестору удалось вложить средства по минимальным ценам (при значении индекса 3118 пункта), а продать «по-максимуму» (3891,5), то его доход с 50 тыс. вложений составил бы 12,4 тыс. рублей.

Это усредненные показатели инвестиций. Например, акции «Магнита» и «Мечела» за год потеряли почти половину своей стоимости — а значит, инвестор, вложив средства в эти бумаги в начале года и продав в декабре, получил бы в этом случае убытки. Напротив, те кто купил в начале года акции НОВАТЭКа, смогли бы к концу года превратить свои 50 тыс. руб. в 81 тыс. руб. (+62%): это один из лучших результатов на рынке.

Уходящий год был годом, в течение которого произошло значительное обесценивание рубля. С начала года до 20 декабря американский доллар подорожал по отношению к рублю на 18,5%, а евро на 13%. Получается, что покупка иностранной валюты в этом году позволила бы также проинвестировать свои сбережения эффективнее, чем вложение рублей на банковский депозит.

Если бы инвестор распределил в равных долях свои средства на покупку доллара, евро, юаня и швейцарского франка, то к концу года его доходность составила бы 14,8%. Иными словами, на валютном портфеле инвестор с 50 тыс. руб. вложений мог бы получить 7,4 тыс. руб. прибыли. Максимальный доход от наиболее удачных вариантов покупки и продажи валюты составил бы 11,5 тыс. руб.

Индексы американских ценных бумаг к концу года снизились по сравнению с январем. По состоянию на 20 декабря NASDAQ потерял около 6%, а Dow Jones более 8%. Тем не менее ослабление рубля позволило бы получить в итоге доход и от вложения в американские акции. Рублевая эффективность вложений в акции, входящие в индексы, составила бы 12,5%. Это значит, что сумма 50 тыс. руб. к концу года смогла бы принести 6,2 тыс. руб. прибыли.

Кроме того, в течение года индекс Dow Jones вырастал до своего годового максимума на 8,5%, а NASDAQ даже на 17,23%. С учетом разницы валютных курсов российский инвестор смог бы заработать на американских ценных бумагах до 15,7 тыс. руб. на 50 тыс. руб. вложений (31,3%). В этом случае вложения в иностранные ценные бумаги оказались бы самыми эффективными.

Руководитель отдела управления акциями управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков указал, что до октября американские акции были одним из лидирующих по доходности рынков. Сильное падение проявилось только последнем квартале на фоне ужесточения финансовых условий (рост ставок и сокращение баланса ФРС), победы демократов на выборах в нижнюю палату конгресса, а также торговой войны с Китаем.

По сравнению с началом года паи инвестиционного фонда (ОПИФ) «БКС Основа» выросли на 0,9%, ОПИФ «БКС Империя» выросли на 9,9%, а в случае с ОПИФ «БКС Перспектива» — на 14,2%. Равномерное распределение средств на покупку паев этих фондов в начале года к концу года привело бы к удорожанию инвестиционного портфеля на 8,3% (с 50 тыс. руб. до 54,2 тыс. руб.).

При этом покупка паев по минимальным значениям с последующей продажей по максимальным значениям позволила бы показать доходность 23,6%: из 50 тыс. вложений инвестор смог бы извлечь 11,8 тыс. прибыли. Преимущество этих ПИФов состоит в ликвидных российских и иностранных ценных бумагах.

В этом году вложения в облигации российских эмитентов оказались не самым выгодными инвестициями. Композитный индекс облигаций Московской биржи к концу года подрос только на 1,8%. Даже рост этого индекса после достижения годового минимума в максимуме достигал 4,08%.

С учетом того, что при расчете индекса уже учитываются купонные выплаты по облигациям, результат получился скромным. Надо отметить, что движения облигаций и доходности вложения в них достаточно различались для государственных и корпоративных облигаций. Если индекс государственных облигаций за год увеличился на 1,4%, то индекс корпоративных облигаций по итогам года показал рост на 3,8%. Рост от минимума к максимуму у государственных облигаций и корпоративных составлял 5% и 6,5% соответственно.

«В начале года облигации выглядели несколько перекупленными, поскольку ожидалось дальнейшее укрепление рубля и снижение ключевой ставки», — объяснил Георгий Ващенко

«На рынке российских гособлигаций в 2016-2017 году надувался значительный пузырь, связанный с ожиданиями дальнейшего снижения ставки ЦБ. Количество иностранных инвесторов в выпусках с погашением через 10-12 лет достигало 70%», — указал Дмитрий Космодемьянский из «Открытия».

Как считает аналитик, после того, как заговорили об ограничении на инвестиции  в российский госдолг, весь рынок облигаций накрыла волна распродаж. Кроме того, сентябрьский кризис на развивающихся рынках и сопутствующая девальвация рубля не способствовали росту облигаций.

«Год был тяжелым, но, видимо, основные проблемы на рынке облигаций позади, и доходность в 2019 году будет опять выше депозита, как была в 2015-2017 годах», — спрогнозировал Космодемьянский.