Банк России снизил ключевую ставку с 8% до 7,5% годовых
Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 7,5% годовых. Такое решение регулятор принял на плановом заседании совета директоров ЦБ 16 сентября 2022 года.
Опрошенные РБК эксперты ожидали снижения ставки регулятором шестой раз подряд. Большинство из них прогнозировали сокращение ставки до 7,5%. Консенсус-прогноз Reuters также показал, что 20 из 23 опрошенных аналитиков и экономистов ожидали, что Центральный банк России снизит ключевую процентную ставку на 50 б.п., до 7,5%. Два эксперта прогнозировали сокращение на 100 б.п., один — на 25 б.п. Следующее заседание совета директоров Банка России состоится 28 октября.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, сообщается в пресс-релизе регулятора.
В этом году регулятор пять раз снижал ставку после ее внепланового повышения до 20% в феврале. На внеплановом заседании 8 апреля она была сокращена с 20% до 17%, а также с 17% до 14% на плановом заседании, состоявшемся 29 апреля. На внеплановом, но заранее анонсированном заседании 26 мая регулятор снизил ключевую ставку до 11% на фоне значительного замедления текущих темпов роста цен и улучшения инфляционных ожиданий населения. На заседании в июне ставка вернулась к докризисным значениям — 9,5%, а в июле была сокращена до 8%.
Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими. В России с 1 июля десять недель подряд наблюдалась дефляция. Низкие темпы прироста потребительских цен способствовали дальнейшему замедлению годовой инфляции. В августе годовая инфляция в России замедлилась до 14,3% по сравнению с 15,1% в июле. По оценкам на 9 сентября, она уменьшилась до 14,1%, сообщил регулятор.
По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 11–13% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
Что будет с ключевой ставкой дальше
ЦБ РФ выбрал осторожное решение в условиях возросших инфляционных ожиданий, сообщили аналитики телеграм-канала «Мои Инвестиции». Сигнал регулятора перестал быть мягким — ЦБ убрал из пресс-релиза фразу о том, что регулятор продолжит оценивать целесообразность снижения ключевой ставки, отмечают эксперты. «Мы видим доминирование проинфляционных факторов на среднесрочном горизонте. На это указывают неустойчивость сезонной дефляции, рост инфляционных ожиданий, постепенное восстановление кредитования, вероятное ослабление рубля и снижение потенциала экономики», — отметили аналитики. Они не исключают, что цикл снижения ключевой ставки ЦБ завершился.
Банк России снизил прогноз по инфляции до 11-13% год к году на конец этого года и сохранил прогноз на уровне 5-7% по итогам 2023 года. Важно, что ранее ЦБ писал, что на краткосрочном горизонте преобладают дезинфляционные риски, отметил главный экономист «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов. Теперь Банк России считает, что денежно-кредитные условия стали нейтральными (то есть не оказывают ни сдерживающего, ни стимулирующего эффекта для инфляции) в условиях повышения инфляционных ожиданий и уменьшения кредитных ставок. «На этом фоне мы считаем, что на следующем заседании в октябре ЦБ РФ может взять паузу», — сообщил эксперт.
ЦБ убрал из пресс-релиза сообщение о том, что «Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года». Старший вице-президент офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Юрий Тулинов полагает, что это можно расценивать как сигнал к более жесткой денежно-кредитной политике. По прогнозам Росбанка, к концу 2022 года ключевая ставка опустится к 6,5% годовых. Банк может скорректировать прогноз в ближайшие недели в зависимости от характера «быстрых» данных об инфляции, а также от сбалансированности бюджета в рамках предложений Минфина на 2023–2025 годы, сообщил эксперт Росбанка.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист, напротив, считает, что тренд на снижение ставки продолжится. «Если инфляция продолжит снижаться, то, даже чтобы оставаться в нейтральном диапазоне, ЦБ придется продолжать снижать ставку по мере торможения роста цен (хотя такие агрессивные шаги, как ранее в этом году, мы уже не увидим)». Эксперт ждет снижения ставки до 7% к концу этого года, по крайней мере до 6% в следующем и 5-6% в 2024 году.