Что стоит за мощным ростом акций АЛРОСА
За последние три торговые сессии акции алмазодобывающей компании АЛРОСА выросли на 6,7%. Котировки подскочили на фоне выхода ноябрьского отчета о продажах компании. Рост начался еще до публикации, которая поддержала восходящую динамику.
Весной в продажах алмазов АЛРОСА начался сильный спад. Он стал результатом конфликта в Индии между местными таможенниками и компаниями, которые ввозят в страну алмазы для огранки. Власти начали требовать информацию о стране происхождения, цвете, размере, массе, форме и типе каждого ввозимого в Индию алмаза.
Это существенно осложняло ввоз алмазов в страну. При этом в некоторых случаях информации по отдельным пунктам, которые начали запрашивать таможенники, у импортеров могло просто не быть (например, страны происхождения алмаза).
Но это не единственная причина, по которой продажи АЛРОСА шли вниз в течение 2019 года. Огранщики в Индии сократили огранку алмазов более чем на 50% из-за резкого снижения востребованности настоящих бриллиантов и бума искусственных.
85% огранки всех алмазов происходит в городе Сурат на западе Индии. Это означает, почти все бриллианты на земле проходят через Индию — независимо от того, где были добыты алмазы. АЛРОСА отправляет свои камни в Индию вместе с другими алмазодобытчиками.
Алмазы не имеют реальной рыночной ценности без огранки. Так называют процесс обработки камней, в результате которого добытое сырье превращается в бриллианты — драгоценные камни, широко востребованные в ювелирной отрасли.
Что показал ноябрьский отчет и что говорят аналитики
В ноябре АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $287,8 млн. Это на 5% больше аналогичного периода прошлого года и на 8,9% больше показателя предыдущего месяца.
Это четвертое подряд повышение ежемесячного показателя после негативной динамики в апреле — июле. Под влиянием этого фактора акции АЛРОСА устремились вверх.
«Результаты продаж в ноябре свидетельствуют о постепенном восстановлении баланса в секторе огранки, главным образом в Индии. Положительное влияние на объемы реализации оказывает некоторое оживление спроса на конечную продукцию у потребителей в ключевых регионах мира», — прокомментировал итоги ноябрьских продаж заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.
Важным периодом для компании станет первый квартал, в котором традиционно происходит восполнение запасов гранильщиков, заметил аналитик «БКС Брокера» Дмитрий Пучкарев. «Сильная динамика объемов реализации в этот период могла бы дать участникам рынка сигнал о восстановлении рынка и потенциале подъема акций АЛРОСА. В то же время сезонный фактор в 2020 году может оказаться не столь выраженным из-за того, что сектор лишь начинает стабилизироваться», — предупредил эксперт.
В период снижения спроса АЛРОСА удается успешно оптимизировать расходы и управлять оборотным капиталом, констатировали аналитики Sberbank CIB Investment Research Ирина Лапшина и Алексей Киричок.
Если в следующем году объемы продаж будут соответствовать объемам производства, ассортимент улучшится, а капитальные вложения составят 22 млрд руб, АЛРОСА может сгенерировать $1,1 млрд FCF , объяснили эксперты. По их мнению, это поддержит котировки в ближайшие месяцы вне зависимости от того, является ли недавнее улучшение продаж разворотом тенденции или всего лишь сезонным ростом.
По прогнозу «Фридом Финанса», в период до середины января 2020 года стоимость акций АЛРОСА может подняться до 90 руб. Потенциал роста составляет 11%.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.
