«Будем инвестора холить и лелеять»: как изменился инвестиционный ландшафт
Одним из ключевых на мероприятии стал вопрос о том, насколько компании заинтересованы в фондовом и долговом рынках, в инвесторах и какие инструменты готовы предложить для привлечения капитала. По мнению Александра Шохина, президента Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), фондовый и долговой рынки, публичные размещения по-прежнему привлекательны и важны для российского крупного бизнеса. Важными задачами для ряда компаний сейчас являются окончательный переезд в российскую юрисдикцию и большая открытость, чтобы потенциальный инвестор понимал, во что именно вкладывает средства, и видел перспективы.
Александр Шохин, президент РСПП:
«Мы на съезде РСПП встречались с президентом России Владимиром Путиным за пределами открытой пленарной сессии. Обсуждали барьеры и препятствия, которые надо устранить, чтобы ускорить редомициляцию.
Перенос холдинговых структур в российскую юрисдикцию позволит ряду компаний решить вопрос с дивидендами, их, в свою очередь, реинвестируют дальше, что будет развивать фондовый рынок. А необходимость раскрывать информацию в этом случае даст фондовому рынку, как я думаю, второе дыхание»
Шохин также добавил, что инвестиции всегда были интересны бизнесу, а особенно сейчас. Поэтому, как выразился глава РСПП, «инвестора будем холить и лелеять». С ним согласны и эмитенты . Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies, отметил, что для привлечения именно качественной аудитории долгосрочных инвесторов компания тратит много средств и усилий.
Денис Баранов, генеральный директор группы Positive Technologies:
«Наше размещение было ориентировано исключительно на инвесторов — физических лиц. Мы отказались от классической модели IPO, потому что она как раз больше подходит для продажи больших пакетов институциональным игрокам. Мы хотим, чтобы в нас инвестировали те люди, которые понимают, как работают наш бизнес и наша отрасль, и могли давать нам советы по улучшению нашей деятельности»
При этом эксперты отметили, что помимо традиционных инструментов российских фондового и долгового рынков инвесторам стали доступны и новые, более экзотические варианты.
Юань: риски и возможности
Китайская валюта в российском периметре активно замещает доллар и евро как в торговых расчетах, так и в валютной секции Московской биржи. Торговля юанем на площадке в марте 2023 года достигла рекордных ₽2 трлн. Это в 74 раза больше, чем в начале 2022 года, тогда этот показатель был на уровне ₽27 млрд.
В итоге, как пишет газета «Коммерсантъ», в мае на сделки с юанем с поставкой «завтра» пришлось почти 40% всего объема торгов, на доллар — чуть больше 38%, на евро — 21%. Суммарный объем торгов китайской валютой с поставкой «завтра» и «сегодня» на Московской бирже тоже увеличился, причем по сравнению с апрелем сразу на 17%. Теперь он составляет почти ₽2,5 трлн.
Вслед за этим российские эмитенты и банки предлагают разнообразные инструменты в юанях. Евгений Береснев, заместитель начальника управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ, полагает, что самым простым и надежным инструментом для юаневой диверсификации является именно вклад.
Евгений Береснев, заместитель начальника управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ:
«Мы считаем, что определенное количество юаней для валютной диверсификации необходимо иметь в портфеле каждому частному инвестору. Что касается инструментов размещения в юанях, очевидно, самым простым и надежным сейчас является вклад. У нас есть интересные предложения по вкладам в юанях с доходностью до 3,66% годовых (при сроке размещения 36 месяцев с эффектом капитализации процента)»
Что же касается юаневых облигаций, то здесь мнения экспертов разошлись. Владимир Шаповалов, декан факультета международного бизнеса МГИМО, полагает, что это хороший инвестиционный инструмент без инфраструктурных рисков. Однако, как отметили участники рынка, пока, увы, доходность этого инструмента оставляет желать лучшего и в среднем не превышает 5%.
Член совета директоров компании «Полюс» Виктор Дроздов также подчеркнул, что эмитенты заинтересованы в том, чтобы развивать рынок бондов в китайской валюте, и ждут появления ОФЗ в юанях как бенчмарка по доходности. Эксперты полагают, что до конца 2023 года на российском рынке компании могут выпустить юаневых облигаций еще на 56,3 млрд юаней (₽656,9 млрд), а рынок увеличится в 2–2,5 раза. Такая конкуренция за ликвидность подтолкнет доходности вверх.
Вечная классика: золото и бриллианты
Что касается альтернативных инвестиций, то здесь подавляющее большинство инвесторов, как и зрителей и читателей «РБК Инвестиций», предпочитают золото — физическое или акции золотодобытчиков. Это подтверждают и данные ВТБ. С марта 2022 года клиенты банка купили почти 46 тонн физического золота.
И высокий спрос со стороны физических лиц сохраняется. Такая стратегия объяснима: считается, что на долгосрочной дистанции золото способно защитить капитал от инфляции. Кроме того, инвесторы уходят в защитные активы при росте неопределенности на рынке, а золото — это традиционно именно такой актив. Важно, что цены на золото в мире и в России сейчас не оторваны, поэтому при росте мировых котировок на внутреннем рынке котировки тоже будут расти.
Еще одним фактором в пользу роста цен на золото уже стал рекордный спрос на металл со стороны центральных банков мира. За январь — март 2023 года мировые центробанки купили 228 тонн драгметалла для пополнения резервов, подсчитал Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC). Это максимальный показатель для первого квартала с начала сбора такой статистики в 2000 году.
Однако у металла есть и не менее привлекательные драгоценные альтернативы — бриллианты, сапфиры и изумруды. Александр Чамовских, основатель и владелец ювелирного дома CHAMOVSKIKH, недооцененности драгоценных камней среди инвесторов не удивлен, однако полагает, что именно у них есть свои преимущества и перед классическими активами, и перед золотом.
Александр Чамовских, основатель и владелец ювелирного дома CHAMOVSKIKH:
«Цены на цветные драгоценные камни растут куда более стабильно, чем, например, цены на физическое золото. Их легче транспортировать и хранить. По сути, это аккумуляция огромного капитала в самом компактном размере.
Инвестиционный потенциал ювелирных украшений определяется добавленной стоимостью бренда. Часто добавленная стоимость в украшениях известных мировых брендов многократно превышает среднерыночную стоимость камней и драгоценных металлов, используемых при их создании.
Чтобы сделать выгодное приобретение, необходимо выбрать надежную и стабильно развивающуюся компанию с прогнозом на ее рост и масштабирование, а также с увеличением ее узнаваемости и рейтинга среди мировых брендов. Такие компании создают украшения, которые станут в будущем признанными произведениями ювелирного искусства»
Однако, отметил Александр Чамовских, оценивать и выбирать камни инвестору сложнее — гораздо больше параметров, чем у золота. Знание нюансов альтернативных инвестиций в драгоценные камни — ключ к успешному выходу из активов в долгосрочной перспективе. Поэтому в случае с такой инвестицией необходима помощь профессионала.
Среди альтернативных инвестиций участники завтрака отметили недвижимость, интерес к которой по-прежнему не уменьшается, а также цифровые активы — по мнению экспертов, у этого инструмента могут быть большие перспективы для компаний и инвесторов. Работы с технологиями блокчейна активно ведет российский бизнес. В частности, интернет-гигант VK запустил целую платформу для создания и продвижения NFT-объектов. Александр Тоболь, вице-президент по технологиям и разработке компании, рассказал, что сервис имеет успех и им регулярно пользуются миллионы пользователей.
Александр Тоболь, вице-президент по технологиям и разработке компании VK:
«Мы начали с базовых механик: позволили подключать внешние кошельки, устанавливать NFT на аватар и делиться объектами, выставляя их на витрину. Недавно выпустили собственный NFT-дроп CryptoSpotty. 8 тыс. токенов раскупили менее чем за час, а сейчас они продаются в несколько раз дороже на вторичном рынке. Такой отклик аудитории показывает, что интерес людей к технологии и владению цифровыми активами очень высок»
Тоболь считает, что рынок NFT уже сформировался и определены стабильные инструменты. Однако для массовой аудитории технология все еще остается непонятной и сложной: нет простых и понятных сценариев использования, высокий порог входа. И задача компаний состоит в том, чтобы создавать инструменты, которые будут доступны каждому пользователю.
Большое будущее цифровых активов видят и в банковском секторе. Здесь инвесторы смогут приобрести не только предметы цифрового искусства, но и вполне понятные, похожие на традиционные инструменты.
Евгений Береснев, заместитель начальника управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ:
«В ЦФА с помощью блокчейна и смарт-контрактов можно имплементировать те активы, которые по каким-то причинам недоступны инвесторам на классическом фондовом рынке. Можно токенизировать драгоценные металлы и все hard и soft commodities, недвижимость, драгоценные камни… Это потенциально огромный рынок, у которого большое будущее»
Более того, цифровые финансовые активы в перспективе могут помочь преодолеть санкционные ограничения и безопасно привести на рынок, например, дружественных нерезидентов, желающих инвестировать в российские активы. В ближайшие годы, уверен Евгений Береснев, этот сегмент будет одним из наиболее быстрорастущих, в том числе и для инвестиций физических лиц. Однако ЦФА остаются новым направлением. И, как отмечают эксперты, пока регулирование не всегда успевает за технологиями.
Элина Сидоренко, директор центра цифровой экономики и финансовых инноваций МГИМО:
«Из-за законодательных противоречий ЦФА сегодня пока не совсем удобны для инвестирования и совсем не интегрированы в транснациональные расчеты в контексте взаимодействия с иностранными контрагентами. Однако это очень хороший инструмент для стабильных участников рынка и облегченная модель для новых. Она, несомненно, будет развиваться и у нее большие перспективы»
