Инвестиции
Новости·
0
0

В Societe Generale назвали альтернативу инвестиционной стратегии 60/40

Французский банк полагает, что популярная стратегия 60/40 не будет эффективной и в 2023 году
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

В 2022 году традиционная стратегия 60/40 показывает худший результат за десятилетия. В Societe Generale считают, что этот подход разочарует инвесторов и в 2023 году, однако у французского банка есть альтернатива, пишет Business Insider.

Классический портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций) часто используют в качестве эталонного портфеля (бенчмарка) при сравнении с другими ивестпортфелями. Подразумевается, что при росте котировок акций увеличивается и доходность портфеля, а при их падении облигации  помогают компенсировать потери и обеспечивают фиксированный доход. Однако в 2022 году одновременно случился кризис и на рынке акций, и на рынке облигаций, в связи с чем стратегия 60/40 показывает худший результат с 1937 года.

«Все кроваво-красное». Портфель 60/40 показал худший результат с 1937-го
S&P500 , США , Акции , Облигации , Доходность
Фото:Shutterstock

На этом фоне в SocGen предпочли иное распределение средств между классами активов. «В нашем портфеле 1/3 занимают акции, 1/3 инструменты с фиксированным доходом, 1/3 кредитные свопы и сырьевые товары, в то время как наличные буквально отсутствуют», — поделился руководитель отдела стратегии на американском фондовом рынке Societe Generale Маниш Кабра.

Акции

SocGen известен своим «медвежьим» подходом. Кабра рассказал, что начал сокращать рисковые активы в портфелях еще в мае 2021 года. По его словам, доля акций снизилась примерно до трети в портфеле, что в два раза меньше, чем предполагает стратегия 60/40.

«Радужные перспективы». Vanguard о будущем популярной стратегии 60/40
Vanguard Group , Банки и финансы , Акции , Облигации
Фото:Spencer Platt / Getty Images

Кабра скептически смотрит на американские акции, полагая, что потенциал их роста при реализации сценария «мягкой посадки» уже по большей части учтен в цене. При этом в случае, если США не удастся избежать серьезной рецессии  , S&P 500 может упасть до 3200 пунктов, что почти на 20% ниже текущих значений. В целом же эксперт ожидает, что американский рынок акций достигнет новых минимумов уже в 2023 году, после чего начнется ралли.

В то же время Кабра отдает предпочтение акциями развивающихся рынков и Японии и нейтрально смотрит на европейские бумаги.

Инструменты с фиксированным доходом

Вслед за ростом процентных ставок в мире увеличилась и доходность этого класса активов. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до максимума за последние 12 лет.

На этом фоне Кабра делает выбор в пользу американских и британских гособлигаций. По мнению стратега, хотя сейчас Великобритания переживает серьезную рецессию, восстановление британской экономики в будущем может предоставить хорошие инвестиционные возможности. Кабра также положительно высказался о долговых бумагах стран Центральной и Восточной Европы, в особенности Польши, Турции и Венгрии.

Сырьевые товары и кредитные свопы

Еще 30% средств эксперт направляет в кредитные деривативы (свопы) и сырьевые товары. Инвестиции  в сырьевой рынок в 2022 году показали отличный результат из-за значительного роста цен на эти товары. Кроме того, этот класс активов считается эффективным средством хеджирования против инфляции. Однако в случае, если рост цен в ближайшем будущем все же замедлится, цены на сырьевые товары, вероятно, все равно останутся на достаточно высоком уровне.

Кредитный дефолтный своп (credit default swap, CDS) — это финансовый инструмент, который похож на страховку. Покупатель выплачивает премию эмитенту свопа, это может быть разовый или регулярные платежи. За это эмитент  берет на себя обязательство погасить кредит, который покупатель выдал третьей стороне, если последняя не сможет расплатиться — объявит дефолт  .

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Большой дивидендный сезон в России: кто, сколько и когда заплатит 16 июн, 10:10 · 0
Шоколадный шок: когда закончится кризис на рынке какао-бобов
Как зарубежные банки и брокеры работают с рублем после санкций США
Что будет с курсом доллара: прогнозы экспертов в новой системе координат 15 июн, 10:00 · 0
<p>Марин Ле Пен</p>
Грядет бюджетный кризис: почему инвесторы в рынки Франции боятся Ле Пен
США ввели санкции против Мосбиржи. Что будет с бизнесом компании
Банк Англии может отложить решение по ставке. При чем тут Тейлор Свифт 14 июн, 21:25 · 0
Чему равна средняя ставка по вкладам в топ-10 банков. Данные ЦБ 14 июн, 18:18 · 0
ЦБ установил курсы доллара и евро на 15–17 июня без биржевых торгов 14 июн, 17:27 · 0
Индекс Мосбиржи превысил 3200 пунктов 14 июн, 16:29 · 0
«Ревущий котенок» избавился от опционов на GameStop. Кто это и что это значит 14 июн, 15:00 · 0
Почему новые санкции могут укрепить рубль и что от него ждать
Мосбиржа назвала дату возобновления торгов бумагами «Мать и дитя» 14 июн, 14:45 · 0
Microsoft уступил первое место в списке самых дорогих компаний. Кто новый лидер 14 июн, 12:26 · 0