Инвестиции
Новости·
0
0

Золото устояло, когда штормило крипту и акции. Что с ним будет в 2022-м

Хотя по итогам 2021 года золото подешевело на 3,5%, во время январского обвала рынков оно продемонстрировало максимальную устойчивость. Эксперты рассказали, сможет ли драгметалл вернуть инвестиционную привлекательность
Золотые слитки массой 12,5 кг на заводе цветных металлов «Красцветмет» в Красноярске.
Золотые слитки массой 12,5 кг на заводе цветных металлов «Красцветмет» в Красноярске. (Фото: Andrey Rudakov / Bloomberg)

Начало 2022 года ознаменовалось распродажами на американском фондовом рынке. На минимуме индекс S&P500 в январе опускался до 4222 пунктов, что на 11% ниже уровня закрытия прошлого года. Основное давление на биржевые активы оказали ускорение инфляции, которая поднялась до максимума почти за 40 лет, и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. К 8 февраля индексу удалось сократить снижение до 6% с начала 2022 года.

Курс биткоина к доллару на криптобирже Binance с начала 2022 года снизился примерно на 7,5%. На минимуме стоимость биткоина падала более чем на 28% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего года — до $32 981 на торгах 24 января.

В то же время золото, за которым давно закрепилась репутация защитного актива, сумело сохранить капитал инвесторов в период нестабильности. Его стоимость с начала года выросла примерно на 0,4%. Во вторник, 8 февраля, апрельские фьючерсы на нью-йоркской бирже Comex торговались с повышением на 0,02%, до $1822,1 за тройскую унцию, по состоянию на 18:07 мск.

Сравнение динамики золота, биткоина и индекса S&P 500 c начала 2022 года (дневной график)
Сравнение динамики золота, биткоина и индекса S&P 500 c начала 2022 года (дневной график) (Фото: TradingView)

Золото в полном порядке, но $2000 за унцию почти никто не ждет

Интерес к золоту как к защитному активу вырос, сообщил начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Спрос на золото, как правило, увеличивается во время волатильности  на рынке акций. Рынки виртуальных активов, в том числе криптовалют, тоже трясет, и инвесторы в такие моменты вспоминают про традиционный защитный металл.

Золото во многом отыграло перспективу повышения процентных ставок ФРС еще во время падения с локальных максимумов на уровне $1880 за унцию в ноябре 2021 года, рассказала аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Елена Кожухова. Сейчас оно получает поддержку от общей волатильности финансовых рынков, высокой инфляции и геополитической напряженности.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

Крупнейшие мировые ЦБ находятся лишь в начале пути ужесточения монетарной политики, и эффект от роста процентных ставок на динамику цен будет отложенным — в ближайшие месяцы возможно дальнейшее увеличение годовой инфляции и падение реальных процентных ставок, рассказал эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев.

Это создаст благоприятный фон для золота. В ближайшие месяцы цены на драгоценный металл могут оставаться относительно устойчивыми за счет высокой инфляции. «Затем база начнет нормализовываться, рынки почувствуют сворачивание QE (завершение выкупа активов Федрезервом США, фактически означающее отток с рынка крупных финансовых ресурсов. — «РБК Инвестиции»), перспективы роста процентных ставок станут более ощутимыми. Здесь давление на золото должно вырасти, и не исключен откат ближе к $1500–1600 за унцию», — полагает эксперт.

Большинство экономистов прогнозируют, что ФРС, выполняющая функцию центрального банка США, повысит ставку на заседании в марте. В Nomura Holdings считают, что регулятор поднимет ее сразу на 50 базисных пунктов — это станет самым большим шагом с 2000 года. Эксперты Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Deutsche Bank прогнозируют, что ФРС повысит ставки пять раз в этом году, BNP Paribas — шесть раз, в Bank of America ждут семи повышений.

Исторический рекорд на нью-йоркской бирже Comex был зафиксирован в августе 2020 года, когда фьючерсы на золото поднимались выше $2121 за унцию.

По мнению Елены Кожуховой, ждать в 2022 году укрепления золота до $2000 за унцию стоит лишь в случае реализации негативных сценариев общемирового ухода от риска — из-за геополитики, ужесточения денежно-кредитных условий, дальнейшего разгона инфляции или иных негативных экономических факторов. В базовом сценарии золото в течение года, скорее, будет колебаться между уровнями $1700 и $1900 за унцию, получая поддержку в том числе от ювелирного спроса со стороны Индии и Китая, прогнозируют в «Велес Капитале».

Если ценам на драгметалл на удастся закрепиться выше отметок $1820–1870 за унцию, это откроет дорогу для тестирования уровня $1900, рассказала Елена Кожухова. В обратном случае можно ожидать продолжения среднесрочной консолидации цен на драгоценный металл в широком коридоре $1750–1870 за унцию.

По мнению аналитика финансовой группы «Финам» Алексея Калачева, в случае снижения спроса на рисковые активы в мире фьючерсы на золото могут подорожать до $2000 за унцию и более, но закрепиться на таких высоких уровнях золоту будет сложно. Скоро ФРС США начнет повышать ставки, а золото при высоких ставках не склонно демонстрировать рост, рассказал эксперт.

Спрос на золото среди инвесторов упал за год более чем на 40%
Золото , Диверсификация , Хедж-фонды
Фото:Shutterstock

Аналитики Bank of America считают, что в этом году спрос на золото сохранится, несмотря на сложный макроэкономический фон, связанный с перебоями в цепочках поставок продукции, растущей инфляцией и сохраняющимися рисками распространения коронавируса в мире. Прогноз экспертов средней цены на золото в первом квартале составляет $1900 за унцию, а в целом за 2022 год — $1925 за унцию.

В UBS отметили, что «проверенные защитные характеристики» золота сейчас снова становятся более актуальными по сравнению с другими распространенными активами, которые инвесторы используют для диверсификации портфеля, включая цифровые активы, в том числе биткоин. В первом квартале 2022 года повышенный спрос на хеджирование портфеля поможет ценам на золото удержаться около $1800 за унцию, прогнозируют эксперты банка.

Однако в UBS ожидают, что во второй половине 2022 года цены на золото снизятся в диапазон $1650–1700 за унцию. По мнению аналитиков швейцарского банка, интерес к драгметаллу будет сокращаться, а спрос на рисковые активы в мире — усиливаться по мере снижения угрозы негативного влияния распространения COVID-19 на экономику и ослабления инфляционных рисков.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

Акции российских золотодобытчиков — почему так дешево стоят и как много их должно быть в портфеле

В дальнейшем стоимость золота будет в значительной мере определяться рисками снижения финансовых рынков, так как золото — это в большей степени страховка от резких, негативных неожиданных событий или движений рынков, как это было в 2008 году, в первом квартале 2020 года, а также в январе 2022 года, рассказал портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Дмитрий Скрябин. По мнению эксперта, вероятность сохранения повышенной волатильности на рынках в этом году довольно высокая, учитывая начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики крупными центробанками. «В таких условиях мы считаем разумным иметь небольшую долю портфеля в золоте», — сообщил Дмитрий Скрябин.

Однако вложения в физический металл не приносит дивидендов, тогда как инвестиции  в акции золотодобывающих компаний, выплачивающих дивиденды  , кажутся более разумными, подчеркнул эксперт. Среди российских производителей золота «Полиметалл» выглядит более дешевой компанией по сравнению с «Полюсом» по финансовым мультипликаторам. Так, показатель Р/Е (отношение рыночной стоимости компании к ее годовой прибыли. — «РБК Инвестиции») «Полиметалла» составляет 6,1 против 8,6 у «Полюса».

По мнению аналитика «Финама» Алексея Калачева, в портфеле должны быть инструменты для защиты от снижения спроса на рисковые активы, в том числе на случай массового выхода инвесторов из перегретого фондового рынка. Это может быть само золото или фьючерсы на него, а также акции золотодобывающих компаний и другие инструменты, привязанные к драгметаллу. Для балансировки портфеля достаточно вложить в такие активы 5–10%, но не более 20% портфеля.

Акции российских золотодобывающих компаний сильно отстали в росте от конкурентов из-за увеличения геополитических рисков, однако в долгосрочном плане сохраняют потенциал для роста и их стоит держать в портфеле, сообщил Калачев. Наиболее привлекательными, по мнению эксперта, выглядят бумаги «Полюса» и «Полиметалла».

7 способов купить золото: плюсы и минусы каждого
Золото , Полюс , Полиметалл , Металлы и добыча , Прогнозы
Фото:Pics-xl / shutterstock.com

Акции «Полюса» и «Полиметалла» в последние месяцы показывают слабость и находятся у минимумов с 2020 года. С одной стороны, это указывает на их перепроданность и может дать импульс к быстрому повышению в случае закрепления золота выше $1820–1870 за унцию, сообщила Елена Кожухова. Технически поддержку покупателям также может оказать близость психологически важных уровней ₽11 тыс. по акциям «Полюса» и ₽1000 по бумагам «Полиметалла». С другой стороны, при возвращении цены золота ниже $1800 за унцию исчезнут краткосрочные драйверы для роста, это ударит по акциям золотодобытчиков, предупредила эксперт «Велес Капитала».

Если коррекция  на фондовом рынке усилится, то котировки «Полюса» могут показывать динамику лучше рынка, считает Георгий Ващенко. Их поддержат и перепроданность, и репутация защитного актива в период сильного падения рынка наряду с бумагами «Норникеля», ЛУКОЙЛа и некоторых других компаний.

По мнению Дмитрия Пучкарева из «БКС Мир инвестиций», в этом году акции золотодобывающих компаний вряд ли покажут сильную динамику. Стоимость акций «Полюса» на горизонте 12 месяцев может остаться в диапазоне ₽11–12,5 тыс., а цена бумаг «Полиметалла» — в коридоре ₽930–1200, прогнозирует эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Золото как защитный актив: что нужно знать о рынке драгметаллов Обучающие материалы
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Акции китайской Baicha Baidao упали на 38% в первый день торгов после IPO 16:47 · 0
Набсовет «Северстали» рекомендовал квартальные дивиденды в размере ₽38,3 15:21 · 0
Греф заявил, что не ждет большого прогресса в разблокировке активов 13:41 · 0
У «Сбера» рекорд по дивидендам. Сколько банк заплатит акционерам 12:32 · 0
«Татнефть» анонсировала финальные дивиденды за 2023 год — ₽25,17 на акцию 12:19 · 0
Золото подешевело на 2,8% и показало максимальное дневное падение за год 12:10 · 0
Минпромторг cудится с нидерландской X5 Retail Group. Почему это важно 11:44 · 0
«Ведомости» узнали о планах Arenadata привлечь на IPO до ₽5 млрд 11:20 · 0
«Тинькофф» назвал возможную оценку Росбанка в рамках сделки по интеграции 11:10 · 0
Почему 2024 год станет одним из самых трудных для Apple — Quartz
«Может стать историей роста». Стоит ли участвовать в IPO МТС-банка
Важно следить сегодня: акции Сбербанка и «Северстали», курс рубля 08:58 · 0
Что будет с рублем после продления продажи валютной выручки экспортерами
Эксперты канала «Мои Инвестиции» обновили подборку 10 лучших акций России 22 апр, 18:33 · 0