Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
CEO Delta Air Lines допускает приобретение Boeing 737 MAX 12:50 PayPal собирается охватить 1/8 населения Земли. Покупать ли акции финтеха 12:45 Китайская TAL Education Group поменяла финансового директора 11:40 Tesla проведет онлайн-собрание акционеров 7 октября 10:31 Минус 99,9% за 2 секунды: история самого провального IPO 10:00 Майкла Бьюрри вызвали в суд по делу GameStop 09:40 «Октябрьское проклятье» финансовых рынков: страшилка или сигнал к бегству 09:30 Евросоюз планирует перейти на единый стандарт зарядных устройств 24 сен, 21:11 Акции Aehr Test выросли на 42% на фоне выхода отчетности 24 сен, 20:52 Газовоз «Газпрома» принял первый груз с «Ямала СПГ» для отправки в Индию 24 сен, 20:37 Зампред правления НОВАТЭКа Марк Джитвэй освобожден под залог в $80 млн 24 сен, 20:24 США готовы прекратить судебное преследование финансового директора Huawei 24 сен, 20:02 Цена нефти Brent поднялась до $78 за баррель впервые с октября 2018 года 24 сен, 19:52 Bloomberg узнал о готовящихся анонсах Amazon на предстоящей выставке 24 сен, 19:43
Что это значит ,  
0 

Акции сталеваров показывают мощный рост. Как долго он может продолжаться?

Акции «Северстали», НЛМК и ММК выросли почти на 20% за последние полтора месяца. «РБК Инвестиции» узнали у экспертов, с чем связан бум в секторе и смогут ли акции компаний продолжить рост
Фото: milan noga / Shutterstock
Фото: milan noga / Shutterstock

Акции российских производителей стали подорожали за последние полтора месяца. С начала марта котировки «Северстали» и ММК прибавили 19%, НЛМК — 14,8%. О том, почему дорожают бумаги и как долго может продолжаться рост, — в обзоре «РБК Инвестиций».

Почему дорожают сталевары

Рост цен на сталь

Подъем котировок акций черных металлургов в первую очередь связан со значительным ростом цен на сталь, говорит аналитик ГК «Финам» Сергей Кауфман. Как отмечает в обзоре BCS Global Markets, в Юго‑Восточной Азии стоимость горячекатаного проката обновила рекорд — японские производители продают его по $1000 за тонну. В Италии контрактные цены на холоднокатаный прокат и оцинкованный лист превысили $1190 за тонну (€1000 за тонну). Причина — дефицит поставок.

Сейчас экспортные цены на российскую горячекатаную сталь находятся около отметки $950 за тонну — на 30% дороже, чем три месяца назад, и вдвое дороже, чем год назад. По словам Кауфмана, с внутренними ценами «происходит похожая история», хотя они растут традиционно с лагом относительно экспортных цен. «Северсталь» подняла внутренние цены на холоднокатаный прокат на 5,6%. На столько же повысила цены НЛМК по сравнению с уровнем на 2 апреля — сейчас компания продает свою продукцию по $817 за тонну.

ЕС хочет поднять пошлины для «Северстали». Что это значит
Северсталь , Металлы и добыча , Акции
Фото:Zhao jiankang / Shutterstock

Аналитик ГК «Финам» объясняет рост цен на сталь несколькими причинами: рост экономики крупнейшего в мире потребителя стали — Китая, мягкая политика мировых центробанков и общее восстановление мировой экономики.

Сейчас начал восстанавливаться спрос в обрабатывающей и строительной отраслях, что привело к глобальному дефициту стали, говорит управляющий директор сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» Даниил Каримов. О том, насколько долго продлятся текущие тенденции, сказать сложно, но, вероятно, цены будут оставаться высокими во втором квартале 2021 года, считает он.

В то же время эксперт отмечает, что разворот цен на сталь неизбежен — котировки будут возвращаться к «нормальным уровням» после пика, который можно ждать ближе ко второй половине этого года. По мнению эксперта, ключевым фактором коррекции  цен станет рост загрузки действующих мощностей, объем которых по-прежнему существенно превосходит потенциальный спрос.

Фото:Владимир Смирнов / ТАСС
Фото: Владимир Смирнов / ТАСС

Слабость российской валюты

Еще один фактор роста акций сталеваров — ослабление рубля, написала руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова.

Пара доллар-рубль с начала апреля стабильно торгуется выше ₽76. А на торгах в среду, 7 апреля, курс доллара впервые за пять месяцев превысил ₽78. При этом еще совсем недавно — с середины февраля по середину марта — рубль оставался в районе ₽73.

На этом фоне интерес инвесторов сместился к компаниям-экспортерам, бизнес которых выигрывает от ослабления рубля. К таковым относятся российские металлурги.

Экономисты объяснили причины падения курса рубля
Рубль , Доллар , Валюта
Фото:Максим Стулов / ТАСС

Высокая дивидендная доходность

Интерес инвесторов к российским сталелитейным компаниям также вызывает высокая дивидендная доходность их акций.

«При текущих ценах на сталь наши черные металлурги имеют m2m дивидендную доходность (дивдоходность, которую они генерируют при текущих ценах на сталь за 12 месяцев) на уровне 25–27%. Это значит, что даже при коррекции цен на сталь, например на 20%, дивидендная доходность черных металлургов все равно останется двузначной», — пояснил Сергей Кауфман.

Перекуплены ли акции?

Краткосрочно все три бумаги — «Северсталь», НЛМК и ММК — выглядят перекупленными, но веских причин для их продажи, кроме рисков коррекции, сейчас нет, считает аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Елена Кожухова.

Акции металлургов не перекуплены, а просто отыгрывают происходящее на рынке стали, считает Сергей Кауфман. «Основной риск в такой ситуации — ужесточение политики ФРС, которое неизбежно приведет к коррекции на всех сырьевых рынках, в том числе на рынке стали, — объяснил он. — Однако пока [глава ФРС] Джером Пауэлл убеждает весь мир в том, что до ужесточения политики как минимум несколько лет».

Фото:Alexandru Rosu / Shutterstock
Фото: Alexandru Rosu / Shutterstock

Акции сохраняют потенциал роста

Татьяна Симонова из General Invest полагает, что бумаги российских сталеваров сохраняют потенциал к росту. «Самый высокий потенциал у акций ММК, который может выиграть в результате ориентации на внутренний рынок, а также более низкой вертикальной интеграции, если цены на железную руду начнут наконец корректироваться», — рассуждает она.

Вертикальная интеграция означает, что компания производит сталь полным производственным циклом — начиная с добычи руды и заканчивая выплавкой стали и изготовления горячекатаного проката.

Аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Александр Осин допускает, что по итогам текущей недели акции «Северстали», ММК и НЛМК могут скорректироваться, попав под влияние общерыночных факторов — роста инфляционных опасений и санкционных рисков.

Однако в среднесрочном периоде акции ММК и НЛМК сохраняют значимый потенциал роста, утверждает эксперт. Об этом говорят статистика рынков сбыта и операционные данные компаний. «Акции «Северстали» выглядят несколько дороже, но прогнозы по ним, возможно, будут повышены после выхода статистики за первый квартал (16 апреля)», — ожидает он.

Целевые цены ИК «Фридом Финанс» по компаниям на конец 2021 года составляют:

  • «Северсталь» — ₽1688,38 за акцию, что дает примерно 3,9%-ный рост по отношению к текущим ценам;
  • ММК — ₽75,95 за акцию, потенциал роста +14,82% к текущим ценам;
  • НЛМК — ₽309,28 за акцию, потенциал +19,59%.

«Сейчас, в условиях слабого рубля, комфортных цен на металлы и высоких ожидаемых дивидендов в среднем по сектору, именно такие истории [металлургов] выбирают многие инвесторы, — резюмирует эксперт «БКС Экспресс» Василий Карпунин. — Фокус внимания инвесторов вновь сместится в сторону внутренних историй (банки, ретейл, некоторые энергетики) лишь в случае более устойчивого укрепления рубля при спуске доллара ниже ₽76–₽77».

MAGN ММК
Надежность прогноза
БКС
Текущая цена
₽73,14
Прогноз
₽83,47 (+14,12%)
Дата прогноза
13.04.2021
Исполнится
13.04.2022
Надежность прогноза
БКС

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.