Спрос на алмазы упал. Алмазодобытчик АЛРОСА все равно утроил прибыль
За первые три месяца текущего года спрос на алмазы в мире снизился. Однако АЛРОСА сумела нарастить продажи на 18% по сравнению с четвертым кварталом 2018 года, сказано в отчетности компании.
Чистая прибыль АЛРОСА выросла в три раза, свободный денежный поток увеличился на 81%, чистый долг упал наполовину. Результаты превысили ожидания аналитиков. После выхода отчетности котировки начали расти.
Причем тут индийские огранщики
Алмазный рынок в первом квартале 2019 года оказался слабее, чем обычно в это время года. Это произошло из-за более низких объемов продаж ювелирных украшений в рождественский сезон.
Кроме того, снижение спроса на алмазы наблюдалось в гранильном секторе Индии. Огранщики испытывали трудности с ликвидностью из-за того, что индийские банки ужесточили требования по обеспечению и погашению кредитов.
«На мировом алмазном рынке первые месяцы 2019 года отмечены ослаблением спроса со стороны переработчиков. Это связано как с нормализацией запасов на фоне трудностей с привлечением финансирования в Индии, так и с характерной для нашего рынка цикличностью. Компания сохраняет умеренно-позитивный прогноз на ближайшее будущее и ожидает улучшения ситуации на рынке во второй половине этого года», — заявил член правления АЛРОСА Евгений Агуреев.
В то же время в минувшем квартале увеличился спрос на мелко- и среднеразмерное алмазное сырье. Дилеры, огранщики и ретейлеры пополняли свои запасы. В результате продажи алмазов компанией АЛРОСА (за исключением бриллиантов) выросли на 18% по сравнению с четвертым кварталом. А алмазов ювелирного качества компания реализовала на 50% больше, чем тремя месяцами ранее.
Прибыль превысила ожидания на 50%
Рост продаж привел к увеличению выручки. За первые три месяца она прибавила 15% и достигла ₽70,5 млрд. Показатель EBITDA составил ₽31,4 млрд. Это на 16% больше, чем в предыдущем квартале.
Чистая прибыль АЛРОСА выросла в три раза по сравнению с четвертым кварталом. С января по март алмазный гигант заработал ₽24,1 млрд, что на 50% превысило прогноз консенсуса Refinitiv. Прибыль увеличилась в результате роста EBITDA, признания в четвертом квартале убытка от списания основных средств после аварии на руднике «Мир», а также благодаря положительному влиянию курсовых разниц при переоценке активов, сообщила компания.
FCF увеличился на 81%, до ₽25,9 млрд, за счет снижения инвестиций и роста операционного денежного потока. Этот фактор позволил снизить показатель чистый долг/EBITDA до 0,2x против 0,4х в предыдущем квартале. Чистый долг за минувший квартал сократился наполовину и составил ₽33,8 млрд.
По результатам 2018 года наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал выплатить дивиденды за второе полугодие прошлого года в размере ₽4,11 на акцию или ₽30,3 млрд. Это соответствует 100% свободного денежного потока за указанный период.
Что делать с акциями
«Показатель EBITDA на 3% превысил консенсус и на 8% — прогноз аналитиков «Атона», отразив улучшение контроля за затратами. Неожиданное удвоение FCF говорит о том, что дивидендная доходность может достигнуть 3,8%. Мы считаем отчетность позитивной, но сохраняем рекомендацию по бумагам АЛРОСА держать. Это вызвано проблемами, которые сейчас переживает сектор, а также смещением производства в сторону менее рентабельных месторождений — на подземный рудник Удачный и Севералмаз», — рассказали аналитики «Атона».
Аналитики, опрошенные Refinitiv, позитивно оценивают перспективы АЛРОСА и рекомендуют покупать акции компании. Конесенсус-прогноз Refinitiv оценивает справедливую стоимость акций на уровне $108,04, потенциал роста составляет 16%.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
