Владелец «Билайна» выбрался из убытков. Акциям прогнозируют рост
Чистая прибыль телекоммуникационной компании Veon за четвертый квартал 2018 года составила $33 млн, следует из сообщения холдинга. В октябре-декабре 2017 года компания, которой принадлежит бренд «Билайн», отчиталась убытком в $399 млн.
Выручка Veon в четвертом квартале 2018 года снизилась на 3,1%, составив $2,25 млрд, а показатель EBITDA составил $714 млн, упав на 5,1% год к году.
За полный год объем выручки Veon сократился на 4,1%, составив чуть больше $9 млрд. Показатель EBITDA по итогам 2018 года составил около $3,3 млрд, упав почти на 9%. Прибыль, относящаяся к акционерам, составила $362 млн, тогда как за 2017 год компания получила убыток в $534 млн.
Чистый долг Veon по итогам октября-декабря 2018 года сократился до $5,5 млрд с $9,7 млрд, зафиксированных за аналогичный период годом ранее. Свободный денежный поток по итогам квартала составил $229 млн, а за весь год — превысил $1 млрд. Показатель позволил наблюдательному совету рекомендовать за 2018 год дивидендные выплаты в $0,29, что сопоставимо с показателем выплат годом ранее.
Кроме того, стало известно, что Veon получит $350 млн в первой половине 2019 года в результате изменений условий существующих соглашений компании с Ericsson. Шведская компания не будет разрабатывать программное обеспечение для управления доходами Veon. Двустороннее сотрудничество будет продолжено, но модернизация IT-систем будет проходить с использованием уже существующего у Veon программного обеспечения от Ericsson.
Какой реакции ждать?
Отчетность Veon аналитики охарактеризовали как умеренно позитивную. Снижение выручки оказалось не таким сильным, как прогнозировали аналитики. Публикация отчетности телекоммуникационного холдинга может привести к умеренному росту котировок, предположил аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов. По его оценкам, хороший свободный денежный поток за четвертый квартал и сокращение чистого долга компании могут вызвать рост акций, но вряд ли они покажут рекорд и преодолеют максимальный порог.
«Все это объясняется тем, что телекоммуникационный бизнес преодолел пик рекордного роста и перешел на путь закрепления достигнутого результата. При этом попытки в предыдущие годы вновь «подогреть» внимание потребителей не давали блестящих успехов: задумка с собственным мессенджером принесла растраты и раздражение инвесторов», — отметил он.
Своевременное решение Veon по отказу от внедрения дополнительных услуг может в будущем привести к необходимому снижению капитальных затрат, которое также будет оказывать влияние на стоимость бумаг в сторону роста, предположил Антонов.
«Данные отчетности хорошие, хотя формальным умеренно негативным моментом является снижение выручки и прибыли на операционном уровне. Вместе с тем, идея на этот год — стабильный бизнес с чистым потоком около $1 млрд, так что отчетность рассматривать можно как умеренно позитивную», — подытожил главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров.
Стоит ли инвестировать?
При грамотной политике компании бумаги Veon в этом году еще могут показывать скачки роста, поскольку с фундаментальной точки зрения они выглядят недооцененными, предположил Алексей Антонов из «Алор Брокер». По его оценкам, потенциал роста может достигнуть 20%.
«Дополнительным стимулом может стать пересмотр условий соглашения с Ericsson в области технологической инфраструктуры, однако реальный эффект от такого соглашения будет заметен лишь во второй половине года — именно тогда есть вероятность, что акции компании могут пойти активно в рост», — пояснил аналитик. На общем финансовом результате компании сокращение эксплуатационных расходов скажется положительно, а значит — на бумагах тоже, считает Антонов.
Аналогичную точку зрения привел эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев. «Для Veon это означает, что в определенной степени исчезла неопределенность по «подвисшему» контракту более чем на $1 млрд, и существующие наработки с Ericsson сохранятся, что добавит оптимизма инвесторам», — полагает аналитик.
Текущие оценки аналитиков для акций Veon, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, предполагают, что инвесторам стоит добавить их в свой портфель. Согласно консенсус-прогнозу от Refinitiv, бумаги имеют потенциал роста в полтора раза от текущих ценовых отметок в перспективе ближайших месяцев.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
