Распродажи в сентябре обвалили оценку бигтехов. Такого не было с 2018-го
Сентябрьские распродажи на рынке США привели к тому, что инвесторы переоценили акции ведущих IT-компаний в худшую сторону, пишет Bloomberg. Агентство обратило внимание на соотношение форвардных мультипликаторов P/E, посчитанных для NYSE FANG+ Index и S&P 500.
Мультипликатор P/E сравнивает рыночную стоимость компании с ее прибылью. Иначе говоря, это срок, в течение которого полностью окупятся вложенные в акцию деньги.
Форвардный мультипликатор отражает то, как рынок оценивает ту или иную компанию в будущем — в нем в знаменатель подставляется прогнозное значение прибыли.
Сейчас значение форвардного мультипликатора для индекса NYSE FANG+, включающего такие компании как Apple, Facebook, Netflix и Alphabet, составляет 27,6, в то время как для компаний из индекса S&P 500 — 20,2. То есть премия, с которой бигтехи торгуются к широкому рынку, упала до 7,4 — это минимум с декабря 2018 года. Тогда рынки обвалились в результате торговой войны между США и Китаем, «ястребиной» политики ФРС США, а также из-за снижения ожиданий по прибыли американских компаний.
Индекс NYSE FANG+ (NYFANG) — индекс, отслеживающий динамику крупнейших технологических компаний мира. Изначально в его состав входили бумаги Facebook, Amazon, Netflix и Google (Alphabet), но позже состав индекса был расширен бумагами Twitter, NVIDIA, Tesla и другими технологическими гигантами, включая китайские — Alibaba, Baidu и Tencent. Совокупная стоимость компаний индекса составляет около $8,7 трлн.
Еще в феврале 2021 года значение форвардного мультипликатора P/E для технологических компаний было равно 37. Одна из причин такого резкого снижения — обвал акций Alibaba и Baidu на фоне мер, предпринятых властями КНР. Сейчас они являются самыми дешевыми бумагами, входящими в NYSE FANG+, — оценки их бизнеса на текущий момент составляют 17,18 и 7,61 соответственно.
BABA — Citigroup [29.09.2022] [0.72]
Еще одна акция, за счет снижения которой упал форвардный мультипликатор индекса NYSE FANG+, — это Facebook. После того как бывшая сотрудница соцсети раскрыла ряд злоупотреблений в компании, отношение текущей стоимости компании к ее прогнозируемой прибыли в будущем обвалилось до 17,54. Для сравнения, аналогичный показатель у Tesla равен 109,63.
«В связи с продолжающимся открытием экономики остается под вопросом то, до какой степени компании смогут поддерживать рост продаж и прибыли, — говорит глава исследовательской компании True Insights Иерон Блокланд. — Некоторые долгосрочные тенденции, конечно, по-прежнему помогают технологическим компаниям».
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале