Стальные нервы: ММК заработает вопреки снижению цен на мировом рынке
Производство стали российскими металлургическими компаниями упало на 7% в прошлом году. Металлурги объяснили сокращение производства снижением цен на их продукцию на мировом рынке. Почти 56% производства стали в России пришлось на три компании — НЛМК, «Северсталь» и ММК.
Несмотря на это, аналитики довольно высоко оценивают потенциал роста акций металлургических компаний. Наилучший доступ к внутреннему рынку стали инвесторам обеспечивают бумаги ММК, считают эксперты. Доля продаж ММК на локальном рынке выше, чем у других российских производителей стали. На российский рынок пришлось 88,5% продаж компании в 2019 году.
Хотя цены на сталь упали до минимума почти за два года, в ММК с умеренным оптимизмом оценивают ситуацию на рынке, рассказал начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Возможно, это связано с тем, что компания с успехом переживала и худшие времена, а сейчас, когда у нее нет чистого долга, беспокоиться не о чем.
Как работает компания?
Выручка производителя по итогам 2019 года снизилась на 7,9%, до $7,5 млрд. Показатель EBITDA составил $1,8 млрд, что на 25% ниже уровня 2018 года. Чистая прибыль упала на 35%, до $856 млн.
«Слабая динамика финансовых показателей была связана со снижением цен на сталь на мировых рынках на фоне торговых войн между США и Китаем и замедления мировой экономики в целом, а также укреплением российской валюты», — объяснил аналитик «КИТ Финанс Брокер» Дмитрий Баженов. Также на результаты работы компании повлияла реконструкция оборудования — стана 2500 горячей прокатки.
В 2020 году ММК планирует завершить реконструкцию стана, что позволит нарастить мощности с 4 млн до 5 млн тонн в год. Предприятие рассчитывает наверстать временный простой оборудования и полагает, что в этом году продажи стальной продукции останутся на уровне 2019 года.
Какие дивиденды платит ММК?
5 февраля совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды за четвертый квартал 2019 года в размере ₽1,507 на акцию. Объем выплат составит $267 млн, то есть около 100% свободного денежного потока за квартал.
Дивиденды ММК можно назвать очень высокими в условиях, когда акции компании находятся у локального максимума, а риски ухудшения конъюнктуры на рынке стали в 2020 году высоки из-за эпидемии в Китае, считает аналитик «Велес Капитала» Александр Сидоров.
Квартальная дивидендная доходность 3,2% — это лучший показатель за четвертый квартал 2019 года среди российских сталелитейных компаний, отметили в Sberbank CIB.
«Магнитогорский металлургический комбинат» — один из крупнейших производителей стали в мире. Акции ММК торгуются на Московской и Лондонской фондовых биржах.
Куда пойдут котировки?
В ближайшее время акции компании могут прибавить около 11% и подняться до ₽47–50, прогнозируют аналитики «Фридом Финанса». В долгосрочной перспективе они ожидают развития ралли в этих бумагах до уровня ₽63. Это примерно на 40% выше текущих ценовых уровней, подсчитали эксперты.
ММК будет извлекать наибольшую выгоду от роста внутреннего рынка, так как на него приходится более 80% продаж компании, рассказали в «Велес Капитале». Котировки акций полностью восстановились после падения сектора в 2019 году. По оценкам «Велес Капитала», целевая цена акций ММК составляет ₽57. Это соответствует потенциалу роста 26% от текущих котировок. «Мы прогнозируем дивидендную доходность акций ММК по итогам 2020 года на уровне 10%», — отметил Александр Сидоров.
Эксперты компании «КИТ Финанс Брокер» ожидают снижения цены бумаг на 12%, до ₽40 за акцию в ближайший год.
Начать инвестировать и купить акции производителя стали ММК можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.