Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Токийская фондовая биржа может продлить время торгов на полчаса 16 окт, 20:27
Toyota Motor сократит производство в ноябре на 15% на фоне дефицита чипов 16 окт, 19:47
China Properties Group заявила о дефолте по облигациям на $226 млн 16 окт, 19:05
Япония субсидирует до половины стоимости новой японской фабрики TSMC 16 окт, 18:32
Японский оператор мобильной связи NTT Docomo столкнулся с системным сбоем 16 окт, 18:26
Новая авиакомпания ITA Airways надеется заключить стратегический альянс 16 окт, 17:23
Apple уволила активистку за призыв рассказать о дискриминации в компании 16 окт, 16:28
Глава Evergrande ведет переговоры о реструктуризации в Гонконге 16 окт, 16:02
Социальная сеть LinkedIn от Microsoft прекращает работу в Китае 16 окт, 15:46
Walmart запускает финтех-стартап с бывшими топ-менеджерами Goldman Sachs 16 окт, 15:14
Netflix уволила сотрудника передавшего информацию о скандальном стендапе 16 окт, 14:48
Bank of America продает облигации на $3,25 млрд после сильного отчета 16 окт, 14:31
Сеть сервисов лазерной эпиляции Milan Laser подала заявку на IPO на NYSE 16 окт, 14:04
Гонконг составит конкуренцию Сингапуру в торговле фьючерсами на акции КНР 16 окт, 13:56
Инвестидеи ,  
0 

Инвестидея: +14% на рекордных ценах на газ и дивидендах «Газпрома»

Бумаги «Газпрома» выросли до максимумов с 2008 года на фоне рекордных цен на газ в Европе и новости о завершении строительства «Северного потока-2». Акции все еще недооценены, считают аналитики
GAZP «Газпром»
Надежность прогноза
БКС
Текущая цена
₽367,76
Прогноз
₽376 (+2,24%)
Дата прогноза
02.09.2021
Исполнится
02.09.2022
Надежность прогноза
БКС
Фото: «РБК Инвестиции»
Фото: «РБК Инвестиции»

Биржевые цены на газ в Европе взлетели до очередного исторического максимума, пробив отметку $700 за тыс. куб. м на торгах 9 сентября. Цены на газ в Европе растут с начала года, увеличившись примерно в четыре раза. Еще в июне сентябрьский фьючерс на газовом хабе TTF стоил около $316. Такая ситуация повысила интерес инвесторов ко всем газодобывающим компаниям, и в особенности к «Газпрому».

Эксперты БКС ожидают роста акций «Газпрома» до ₽376 за бумагу в перспективе ближайшего года. Потенциал роста с текущих уровней составляет около 14%. Если этот прогноз сбудется, бумаги газовой компании поднимутся выше исторического максимума. Рекордное значение цены бумага «Газпрома» было зафиксировано 22 мая 2008 года на уровне ₽369,5 за акцию.

Основным драйвером для дальнейшего роста акций будут главным образом высокие цены на газ, которые позволяют рассчитывать на большую прибыль «Газпрома», рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов. При действующей дивидендной политике компании это означает дивидендную доходность выплат «Газпрома» свыше 10% по текущим ценам, допустил эксперт.

Дивидендная политика компании предусматривает выплату дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО. За 2020 год компания направила акционерам дивиденды в размере ₽297,1 млрд, по ₽12,55 на одну акцию. Размер дивидендов стал третьим по величине в истории компании. По итогам 2018 года дивиденды «Газпрома» составили рекордные ₽16,61 на акцию. На втором месте выплаты за 2019 год — тогда инвесторы получили ₽15,24 на акцию.

GAZP
«Газпром»
Дивиденды
Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты
30 июля 2021 12,55 4,37% 16 июля 2020 15,24 8,31% 18 июля 2019 16,61 7,61% 19 июля 2018 8,04 5,84% 18 июля 2017 8,04 6,46% 18 июля 2016 7,89 5,41%
Подробнее

Сильная конъюнктура на рынке газа создает предпосылки для больших дивидендных выплат компании, отметил директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. По его оценке, в базовом сценарии среднегодовой совокупный доход от владения акциями (рост цены плюс дивиденды  ) на инвестиционном горизонте 3-5 лет составляет 10-15% годовых.

Акции «Газпрома» выросли после завершения постройки «Северного потока —2»
Газпром , Акции , Россия , Нефть и газ , Прогнозы
Фото:«РБК Инвестиции»

10 сентября «Газпром» объявил о завершении строительства газопровода «Северный поток-2», который будет поставлять газ из России в Германию через морские территории России, ФРГ, Финляндии, Швеции и Дании. Проект реализует Nord Stream 2 AG, единственным акционером которого является «Газпром». Nord Stream 2 AG намерен ввести газопровод в эксплуатацию до завершения 2021 года, говорится в пресс-релизе оператора

По мнению экспертов «БКС Мир инвестиций», фактор запуска «Северного потока-2» уже учтен в котировках «Газпрома». Однако дополнительным позитивом для акций мог бы стать вывод газопровода из-под действия директивы третьего энергопакета в ЕС, но это событие пока выглядит маловероятным, считает Галактионов. В мае 2019 вступили в силу поправки к Газовой директиве ЕС 2009 года, известной как Третий энергетический пакет и регулирующей поведение поставщиков газа на европейском рынке. Она предусматривает разделение поставщика газа и транспортной компании, то есть по директиве оператором «Северного потока-2» должна стать независимая от «Газпрома» компания.

Сравнение по мультипликаторам

Значение P/S (отношение рыночной стоимости компании к выручке) компании «Газпром» (1х) находится на среднем для сектора уровне (0,95х). Отношение капитализации  к чистой прибыли — показатель P/E  (7,2х) и отношение стоимости бизнеса с учетом долга к EBITDA — показатель EV/ EBITDA  (5,1х) находится ниже среднесекторальных уровней, которые составляют 11,8х и 7,5х, соответственно. Можно сказать, что согласно мультипликаторам  , акции компании остаются недооценены рынком. Рост прибыли и выручки «Газпрома» может увеличить недооцененность.

Mногоцелевое судно «Фортуна», которое провело трубоукладочные работы для «Северного потока-2»
Mногоцелевое судно «Фортуна», которое провело трубоукладочные работы для «Северного потока-2» (Фото: Aксель Шмидт / Nord Stream 2)

Риски

Среди рисков, которые могут помешать росту акций «Газпрома» до нового исторического максимума, в БКС отметили форс-мажоры, наподобие аварии на газохимическом комплексе вблизи Нового Уренгоя в конце августа, геополитические факторы и волатильность цен на газовом рынке в 2022 году.

«На наш взгляд, рынок скептически оценивает вероятность сохранения текущих высоких цен на газ на достигнутом уровне — в противном случае, акции торговались бы еще существенно дороже», — считает Виталий Исаков. Таким образом, умеренное снижение газовых цен не окажет существенного влияния на акции «Газпрома», а вот сохранение или дальнейший рост могут привести к продолжению ралли в бумагах газового гиганта.

По мнению Исакова, краткосрочным риском для котировок является изменение конъюнктуры на рынке акций. Стоимость бумаг «Газпрома» может снижаться, в том числе и существенно, из-за баланса спроса и предложения на рынке даже если в бизнесе компании дела будут идти хорошо, считает он. Среди долгосрочных рисков эксперт отметил снижение спроса на продукцию компании на горизонте 5-20 лет, а также риск того, что менеджмент не сможет транслировать возможную хорошую конъюнктуру рынка в денежные потоки для акционеров.

«Северный поток-2»
«Северный поток-2» (Фото: Paul Langrock / Nord Stream 2)

Опрошенные Refinitiv аналитики, среди которых эксперты «ВТБ Капитала», SberCIB, «Атона» и Raiffeisen Research, считают, что бумаги «Газпрома» недооценены и сохраняют потенциал для роста до ₽357,9 в ближайший год. Потенциал повышения составляет около 9%. Среди опрошенных экспертов 12 рекомендуют покупку акций, а один — держать бумаги в портфеле. Наибольший потенциал роста в бумагах видят аналитики SberCIB — они ждут роста котировок бумаг до ₽420 за акцию, то есть еще примерно на 28%.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных