Инвестидеи·
0
0

Инвестидея: +45% на новых IPO инвестиционных активов АФК «Системы»

Акции холдинга подорожают благодаря новым IPO дочерних компаний. АФК «Система» значительно недооценена относительно собственных активов в инвестиционном портфеле, и эта недооценка будет сокращаться, считают эксперты
Фото: «РБК Инвестиции»
Фото: «РБК Инвестиции»

Акции финансовой корпорации «Система», инвестирующей в различные секторы российской экономики, сохраняют значительный потенциал для роста, считают аналитики «Атона». Повышению капитализации корпорации будет способствовать вывод на биржу дочерних компаний АФК, а также снижение дисконта в оценке стоимости холдинга по отношению к общей стоимости подконтрольных «Системе» активов.

В последние годы АФК монетизировала часть своих инвестиционных активов — от «Детского мира» до Ozon, однако в ее портфеле остается еще много качественных перспективных компаний, в том числе сеть медицинских клиник «Медси» и агрохолдинг «Степь», сообщил директор департамента анализа рынка акций «Атон» Виктор Дима.

Кроме того, оценка АФК «Система» содержит достаточно высокий дисконт — более 40% — по отношению к общей стоимости долей в дочерних компаниях в портфеле. Сейчас фондовый рынок  чувствует себя хорошо, и в такие периоды дисконт имеет свойство сокращаться, пояснил эксперт.

Благодаря этим факторам акции АФК «Система» могут вырасти более чем на 45% в ближайший год и подняться до ₽45 за бумагу. Текущие ценовые уровни дают хорошую возможность для покупки акций холдинга, сообщил эксперт.

АФК «Система» — одна из крупнейших российских публичных финансовых корпораций. Компания была основана в 1993 году. Портфель активов состоит преимущественно из российских компаний, представляющих различные отрасли. Ключевой акционер АФК «Система» — Владимир Евтушенков с долей 59%. Помимо онлайн-ретейлера Ozon и лесопромышленного холдинга Segezha Group, активы АФК включают телекоммуникационную компанию МТС, девелопера «Эталон», сеть медицинских клиник «Медси», агрохолдинг «Степь», фармацевтическую компанию «Биннофарм».

Фото:Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС
Фото: Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС

Корпорация уже вывела несколько своих активов из инвестиционного портфеля на биржу. В 2017 году прошло IPO «Детского мира». В сентябре 2020 года корпорация полностью продала свою долю в капитале торговой сети. По словам президента АФК Владимир Чирахова, с момента первичного размещения в 2017 году сеть принесла компании свыше ₽60 млрд в виде поступлений от размещений акций и дивидендов.  

В ноябре 2020 года прошло IPO онлайн-ретейлера Ozon на $1,25 млрд. Бумаги Ozon появились параллельно на трех площадках — NASDAQ, Московской и Санкт-Петербургской биржах. Bloomberg назвал дебют Ozon лучшим для российских компаний со времен выхода на биржу «Яндекса» в 2011 году.

IPO Segezha Group прошло в апреле 2021 года на Мосбирже. Компания привлекла ₽30 млрд.

В апреле холдинг АФК «Система» анонсировал вывод на биржу еще трех активов. Вслед за Segezha Group могут стать публичными сеть клиник «Медси», фармацевтическая компания «Биннофарм» и агрохолдинг «Степь». В июне компания сообщила о планах МТС Банка провести IPO в 2022 году.

МТС Банк может выйти на биржу в 2022 году с оценкой свыше $1 млрд
МТС , АФК Система , IPO , Прогнозы
Фото:Артем Геодакян / ТАСС

Позитивной динамике акций также может способствовать увеличение дивидендных выплат. В мае совет директоров АФК «Система» одобрил новую дивидендную политику на 2021-2023 годы, которая предусматривает последовательный рост выплат. Рекомендуемый объем дивидендов будет увеличиваться каждый год и составит около ₽3 млрд в 2021 году, примерно ₽4 млрд в 2022 году и около ₽5 млрд в 2023-м. Дивиденды  на одну бумагу составят не менее ₽0,31 в 2021 году, ₽0,41 — в 2022-м и ₽0,52 — в 2023 году.

Дополнительно к базовому объему дивидендов начиная с 2022 года совет директоров рекомендовал выплачивать в виде дивидендов 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA за предыдущий год, если корпорация по итогам предыдущего года демонстрирует рост этого показателя более чем на 5% и при этом отношение чистый долг/ OIBDA  на конец предыдущего года не превышает 3,0.

AFKS
АФК «Система»
Дивиденды
Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты
19 июля 2023 0,41 2,32% 15 июля 2021 0,31 1,03% 16 июля 2020 0,13 0,719% 18 июля 2019 0,11 0,943% 19 июля 2018 0,11 1,25% 8 декабря 2017 0,68 6,79% 13 июля 2017 0,81 6,75% 7 октября 2016 0,38 1,87% 14 июля 2016 0,67 3,12%
Подробнее

По итогам 2020 года компания выплатила дивиденды в размере ₽0,31 на акцию, или ₽6,2 на одну глобальную депозитарную расписку  . Всего компания направила акционерам ₽2,99 млрд.

Фото:Владимир Смирнов / ТАСС
Фото: Владимир Смирнов / ТАСС

Что говорят другие прогнозы

В Промсвязьбанке положительно оценили последнюю отчетность компании, которая казалась лучше ожидаемой с точки зрения выручки и OIBDA. АФК «Система» хорошо диверсифицирована, есть ряд бизнесов, которые приносят фиксированный доход (МТС, «Медси», «Segezha Group», «Степь») и есть часть рискованных активов с фокусом на инновационность, отмечают аналитики. Эксперты банка полагают, что сейчас компания значительно недооценена относительно собственных активов в инвестиционном портфеле. Справедливую стоимость акций АФК «Система» в Промсвязьбанке оценивают на уровне ₽45 за бумагу в перспективе 12 месяцев.

На фоне возможного скорого сворачивания ФРС США программы выкупа активов с рынка, АФК «Система», по всей вероятности, начнет более активно проводить IPO компаний из своего инвестиционного портфеля, считают в «Фридом Финанс». Это связано с тем, что после сворачивания стимулов у глобальных инвесторов будет значительно меньше ликвидности  и момент для IPO может быть упущен. Одним из ближайших размещений может стать выход на биржу МТС Банка, который почти полностью принадлежит мобильному оператору МТС. Принимая во внимание текущий размер чистых активов банка и долю АФК «Системы» в капитале МТС, вывод МТС Банка на биржу увеличит оценочную справедливую капитализацию самой корпорации на 4–8%, сообщил аналитик Осин Александр. Проведение IPO «Биннофарм», «Медси» и агрохолдинга «Степь» может совокупно повысить капитализацию  корпорации еще на 15–35%, прогнозирует эксперт.

Опрошенные Refinitiv аналитики считают, что бумаги АФК «Системы» недооценены и сохраняют потенциал для роста до ₽45,83 в ближайший год. Потенциал роста составляет около 48%. Все семь опрошенных экспертов рекомендуют покупку акций.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Аналитический показатель, так же как и EBITDA, не включенный в перечень Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Обозначает операционный доход компании до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Важно обратить внимание сегодня: акции «ТКС Холдинг» и цены на нефть 08:57 · 0
АСВ запустило прием заявок на страховку по вкладам через «Госуслуги» 08:30 · 0
Запрет или продажа: чем закончится новая атака США на TikTok
Цена на нефть марки Brent превысила $87 впервые с 3 ноября 18 мар, 22:01 · 0
Акции «Тинькофф» снова торгуются на бирже. Стоит ли их покупать
Считаем дивиденды: сколько может заплатить «Совкомфлот» за 2023 год 18 мар, 19:24 · 0
<p>Кимберлитовая трубка &laquo;Мир&raquo;</p>
АЛРОСА возрождает «Мир». Как масштабный проект повлияет на акции компании
В России впервые может пройти IPO лизинговой компании: что это за отрасль 18 мар, 17:08 · 0
Акции «Тинькофф» отыграли утреннее падение и вышли в плюс 18 мар, 17:02 · 0
Акции Alphabet выросли на 5,7% на новости о возможном партнерстве с Apple 18 мар, 15:12 · 0
МТС Банк может провести IPO уже весной. Какие перспективы у размещения 18 мар, 14:44 · 0
Цена на нефть марки Brent поднялась выше $86 впервые с ноября 18 мар, 11:38 · 0
Акции «Тинькофф» упали на 6% после «переезда» с Кипра. Что будет дальше 18 мар, 10:06 · 0
Почему внимание инвесторов сегодня приковано к акциям группы «Тинькофф» 18 мар, 08:57 · 0