0
0
ЛУКОЙЛ увеличил добычу. Хороший момент для инвестиций
После снятия ограничений ЛУКОЙЛ увеличил добычу нефти на 1,4%. Компания проведет выкуп собственных акций и выплатит высокие дивиденды, что поможет бумагам вырасти, считают эксперты ИК «Велес Капитал».
Аналитики ИК «Велес Капитал» повысили оценку ЛУКОЙЛа на 19%. Акции будут расти благодаря нескольким факторам:
- Добыча углеводородов ЛУКОЙЛа в 2018 году вырастет, по прогнозам компании, на 1–2% за счет газа. Цифра может оказаться выше в результате ослабления ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+, но аналитики не ожидают существенного влияния на финансовые показатели, так как полагаем, что компания сокращала в первую очередь добычу на низкорентабельных месторождениях в Западной Сибири, тогда как высокомаржинальные активы продолжали ее наращивать;
- По информации Bloomberg, в результате снятия ограничений ЛУКОЙЛ увеличил добычу нефти на 26 тыс. барр./сутки (+1,4%) с конца июня. ЛУКОЙЛ закладывает в долгосрочный прогноз цену на нефть в размере $50 за баррель и курс рубля 62–64 руб. за доллар. В первом полугодии 2018 год средняя цена Urals составила $70 за баррель, а средний курс рубля – 59,5;
- На презентации во время Дня инвестора в марте компания сообщила, что 50% доходов, полученных при цене на нефть выше $50 за баррель, будут распределяться среди акционеров в виде выкупа акций. По расчетам экспертов, за первое полугодие компания сгенерировала $4 млрд дополнительных доходов или $2 млрд для выкупа акций;
- ЛУКОЙЛ сообщил, что первый этап программы buy-back составит $3 млрд, и будет реализовываться в течение пяти лет, начиная со второго полугодия 2018 года. Таким образом, по расчетам ИК «Велес Капитал», доходы ЛУКОЙЛа для выкупа ($4 млрд) уже в текущем году превысят на 25% сумму, которую компания планирует потратить на выкуп ($3 млрд) в течение пяти лет. Такие темпы могут привести к корректировке программы с целью увеличить сумму или ускорить ее реализацию, так как доходы слишком велики при текущей конъюнктуре по сравнению с первоначальными параметрами программы;
- Дивиденды ЛУКОЙЛа не привязаны к финансовому результату, а менеджмент компании гарантирует их рост на величину не менее уровня инфляции РФ. Суммарные дивиденды по итогам 2018 год вырастут на 9% и составят 235 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%, исходя из текущих котировок.
Аналитики ИК «Велес Капитал» повысили прогноз EBITDA ЛУКОЙЛа на 2018 год на 18%, до 1090 млрд руб. из-за более высокого прогноза цен на нефть, а также подняли оценку справедливой стоимости акций компани.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
