29 мая 2018, 12:31

Рост экономики и продажа турецкой «дочки». Почему подорожает Сбербанк

Аналитики «Открытие Брокер» считают, что привилегированные акции Сбербанка недооценены. Бумаги будут расти благодаря хорошей отчетности банка и высоким дивидендным выплатам.

Эксперты «Открытие Брокер» считают перспективной покупку привилегированных акций крупнейшего российского банка:

уверенное восстановление прибыли Сбербанка пока связано лишь с сокращением резервирования и не поддерживается ростом кредитного портфеля. Ускорение российской экономики, которое рано или поздно произойдет, создаст все предпосылки для дальнейшего долгосрочного роста финансовых показателей банка;
по мере роста прибыли банк все более щедро делится ей с акционерами. Если по итогам 2016 года на дивиденды было направлено 25% прибыли по МСФО (по 6 руб. на акцию), то по итогам 2017 года уже 35% (по 12 руб. на акцию);
в ближайшее время руководство Сбербанка обещало довести дивидендные выплаты до половины прибыли. Причем произойти это может уже в следующем году, поскольку после продажи турецкой «дочки» Deniz Bank (сделка будет закрыта в ближайшие месяцы) у Сбербанка существенно улучшатся нормативы достаточности капитала. Тогда по итогам текущего года можно будет рассчитывать на дивиденд в районе 20 руб. по каждому типу акций.
текущая низкая стоимость акций — хорошая возможность для покупки. С середины прошлого года акции Сбербанка росли почти беспрерывно, почти еженедельно обновляя исторические максимумы. Среди держателей акций всегда была высока доля иностранцев. Этот факт и сыграл с акциями Сбербанка злую шутку в начале апреля, когда по рынку прокатилась волна распродаж, связанная с новой порцией американских санкций против отечественных бизнесменов. Агрессивный выход именно нерезидентов спровоцировал резкий провал бумаг Сбербанка, от которого они до сих пор не могут восстановиться.

Инвестиционная идея: покупка привилегированных акций Сбербанка вблизи текущих уровней. Среднесрочная цель — 215 руб. плюс дивиденды (+16%)