Выручка «Газпрома» упала, но эксперты ждут роста акций до ₽300. Почему?
29 апреля «Газпром» опубликовал квартальный отчет, в котором сообщил о снижении выручки на 6,86%, до ₽7,66 трлн — по этому показателю компания уступила «Роснефти» первенство в России. Выручка от экспорта газа снизилась на 16%, до ₽2,5 трлн, из-за падения среднегодовых цен и продаж газа в натуральном выражении.
Также выросли операционные расходы (+3,3%, до ₽6,39 трлн) и упала операционная прибыль (–42%, до $1,12 трлн). При этом «Газпром» направил 30% прибыли на дивиденды , которые составят ₽15,24 на акцию. Также компания пересмотрела прогноз на 2020 год в сторону понижения — в «Газпроме» ждут снижения объема экспорта до уровня 166,6 млрд кубометров, а цены на газ — до $133 за тыс. кубометров.
29 апреля после публикации отчета акции «Газпрома» выросли на 2,8%. Закрытие прошло на отметке ₽193,87.
Ценовой ориентир от «Атона» — ₽300
В инвестиционной компании «Атон» сочли квартальные результаты «Газпрома» соответствующими ожиданиям. Пересмотренный компанией прогноз на 2020 год эксперты назвали «в значительной мере учтенным рынком», принимая во внимание обвал цен на газ в европейских хабах примерно на 60%, а на нефть — на 66% с начала года.
В «Атоне» также отметили усилия «Газпрома» по сокращению издержек в неблагоприятных макроэкономических условиях. Компания планирует снизить предельный уровень капитальных затрат на 20% и сократить операционные расходы. Также эксперты напомнили о планах «Газпрома» по наращиванию дивидендов: выплаты должны составить не менее 50% от прибыли по МСФО за 2021 год.
Исходя из этих факторов, эксперты «Атона» оценили потенциал бумаг «Газпрома» «выше рынка» и установили целевую цену в ₽300.
Кто еще ждет роста?
По мнению аналитика управления торговых операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Александра Осина, «Газпром» вряд ли сможет вернуть утраченные в прошлом году объемы поставок газа. Динамика чистой прибыли и выручки компании в 2020 году замедлится — по оценкам Осина, эти показатели составят ₽780 млрд и ₽7,95 трлн соответственно. Новый ценовой ориентир на конец 2020 года — ₽262 за акцию.
Управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко отметил, что из-за теплой зимы хранилища в Европе оказались заполнены к концу сезона, что скажется на восстановлении объемов поставок «Газпрома» в 2020 году. Тем не менее он назвал акции компании «устойчивой бумагой, более жизнеспособной в случае затяжного экономического спада».
Кириенко дал «умеренно позитивный» прогноз по котировкам «Газпрома», отметив, что в долгосрочной перспективе в их пользу играют стабильные выплаты дивидендов и ослабление рубля.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
