Почему инвесторы и аналитики обрадовались снижению прибыли АЛРОСА на 38%
0
Почему инвесторы и аналитики обрадовались снижению прибыли АЛРОСА на 38%
У российского производителя алмазов АЛРОСА упала выручка и прибыль. Несмотря на это, акции пошли в рост. Инвесторов впечатлила позитивная динамика продаж. В Альфа-банке даже предсказали удорожание акций на 15%
АЛРОСА ALRS Купить ₽87,8 (+13,73%) Прогноз 06 ноя 2020 К дате Альфа-Банк Аналитик 63% Надежность прогнозов
Фото: АЛРОСА

Крупнейший в России производитель алмазов АЛРОСА сообщил о падении выручки за девять месяцев на 27%, до ₽173,6 млрд. Чистая прибыль по МСФО сократилась на 38%, до ₽51,1 млрд.

Результаты АЛРОСА вышли ожидаемо слабыми, но оказались выше прогнозов аналитиков в части EBITDA  , свободного денежного потока  и чистой прибыли, рассказал эксперт «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев. С этой точки зрения показатели даже можно назвать весьма успешными, добавил аналитик.

EBITDA за девять месяцев уменьшилась на 40%, до ₽77,5 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 45% против 54% годом ранее. Свободный денежный поток упал на 50%, до ₽30,8 млрд.

Вместе с финансовыми результатами компания сообщила о продажах за октябрь и десять месяцев. В январе — октябре 2019 года АЛРОСА продала алмазов и бриллиантов на $2,7 млрд. Результаты продаж обнадежили инвесторов, сообщил Виталий Манжос из «Алго Капитала». Продажи компании растут три месяца подряд, пусть и неравномерным образом, в то время как с апреля по июль они достаточно сильно падали, констатировал аналитик.

Что вызвало спад продаж в первой половине года

Основными рынками потребления ювелирной продукции в мире являются США и Китай. Спрос на ювелирные изделия с бриллиантами снизился под влиянием возросшей неопределенности из-за торговой войны между двумя странами. К этому добавились проблемы огранщиков с финансированием в Индии.

С начала года производители ювелирных изделий и гранильные компании активно снижали запасы готовой продукции и сырья и меньше покупали у производителей алмазов. В результате с начала года закупки алмазного сырья снизились на 13% год к году.

В ноябре впервые за много лет крупнейший мировой производитель алмазов De Beers понизил цены на алмазы в среднем на 5%. Решение De Beers указывает на то, что продолжающийся кризис в алмазной отрасли не может быть решен естественным процессом снижения запасов, сообщили в Альфа-банке. Снижение цен должно стимулировать спрос на продукцию.

В конце октября французская группа Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH) начала переговоры о покупке американской ювелирной компании Tiffany за $14,5 млрд. Интерес к ювелирному бренду может свидетельствовать о позитивном взгляде производителя предметов роскоши LVMH на показатели спроса на рынке ювелирных изделий. Цикл снижения запасов на алмазном рынке может подходить к концу, и тенденция к снижению спроса на бриллиантовую продукцию достигает дна.

Сокращение цен на алмазы De Beers негативно для отрасли, тогда как информация о слиянии французского производителя LVMH и американской ювелирной компании Tiffany имеет позитивный контекст для производителей, сообщили в Альфа-банке. Эти новости уравновесили ситуацию и позволили АЛРОСА избежать сильного удешевления акций.

На что рассчитывать инвестору

В этом году АЛРОСА планирует добыть 38,5 млн карат алмазов, объем продаж за весь год составит 32–33 млн карат, а инвестиции — ₽23 млрд. В следующем году добыча алмазов снизится на 10–11%, рассчитывают в компании.

Производитель понизил прогноз добычи алмазов на следующий год с 38,7 млн до 34,3 млн карат из-за сложных горно-геологических условий на рудниках. В 2020 году капитальные затраты составят ₽26,1 млрд, а в 2021-м — ₽28,1 млрд, сообщили в компании.

Эксперты Альфа-банка оценивают справедливую стоимость акций АЛРОСА на 15% выше текущей цены, на уровне ₽87,8 в ближайшие 12 месяцев. Рекомендация — «выше рынка». В ближайшее время росту котировок может способствовать обновленная стратегия развития АЛРОСА. Компания может представить ее в первом квартале 2020 года на дне инвестора. Кроме того, повлиять на цену акций производителя могут результаты продаж алмазного сырья за сентябрь — ноябрь накануне сезона праздников, считают в Альфа-банке.

Опрошенные Refinitiv эксперты настроены более консервативно и ожидают роста котировок на 9%, до ₽83. Шесть аналитиков рекомендуют покупать ценные бумаги  , еще шестеро советуют держать их в портфеле, двое настаивают на продаже.


Начать инвестировать и купить акции АЛРОСА можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Свободный денежный поток, наличные средства от основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг
Акции: правила поведения на «американских» горках Обучающие материалы
Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Первый месяц без комиссии
Если вы впервые открываете брокерский счет в ВТБ
Если не знаете, с чего начать, начните с ПИФа
Подробнее