Как пожар на ТЭЦ в Мытищах повлияет на акции «Мосэнерго»
Принадлежащая «Мосэнерго» ТЭЦ-27 прекратила работу после пожара. Остановка работы электростанции может сократить прибыль «Мосэнерго» и снизить вероятность роста дивидендов, считают аналитики.
После появления новости котировки энергетической компании снизились на 4,5%, но затем отыграли большую часть снижения. Эксперты «ВТБ Капитала» ждут дальнейшего удешевления акций и рекомендуют продавать ценные бумаги «Мосэнерго».
Что произошло
Утром в четверг, 11 июля, на газопроводе, по которому газ подавался на теплоэлектроцентраль № 27, начался пожар. Затем огонь перекинулся на станцию высокого давления, административные и технические здания.
По данным «Мосэнерго», генерирующее оборудование электростанции не было повреждено. Тем не менее ТЭЦ-27 все равно прекратила работу. На момент написания заметки пожар потушили, а компания переключила потребителей на другие электростанции. Работа ТЭЦ-27 возобновится после восстановления газопровода, сообщили в Министерстве энергетики России.
ТЭЦ-27 — это подразделение «Мосэнерго». Она работает на природном газе. Электростанция производит тепло и электроэнергию для миллиона жителей Москвы и Мытищ.
Сколько денег может потерять «Мосэнерго»
В результате пожара не пострадало генерирующее оборудование — и это позитивная новость для компании, констатировали аналитики «ВТБ Капитала» Владимир Скляр и Анастасия Тихонова. Но сроки возобновления работы электростанции до сих пор неизвестны.
На долю ТЭЦ-27 приходится 4–5% прогнозной EBITDA «Мосэнерго» за 2019–2020 годы, подсчитали в «ВТБ Капитале». «Если до конца года работа станции не возобновится, то, по нашим подсчетам, компания может недосчитаться ₽632 млн», — сказано в обзоре «ВТБ Капитала». Это примерно 2% EBITDA в 2019 году. Если электростанция не будет работать и в следующем году, потери могут вырасти до ₽1,4 млрд за 2020 год.
Аналитики Sberbank CIB не ожидают существенного влияния от остановки электростанции на деятельность «Мосэнерго». Возможное сокращение выработки электроэнергии на ТЭЦ-27 будет компенсировано за счет увеличения выработки на других электростанциях компании, убеждены в Sberbank CIB.
По словам аналитика «Алор Брокера» Сергея Рапотькова, ущерб может составить около ₽150 млн — это менее 1% от чистой прибыли «Мосэнерго» за 2018 год.
Упущенной выгоды от поступления коммунальных платежей не предвидится: потребителей перевели на соседнюю ТЭЦ, но платежи будут направляться на прежние реквизиты, добавили в «Алор Брокере».
Как это повлияет на котировки
Эксперты Sberbank CIB рекомендуют держать акции «Мосэнерго». Они оценивают справедливую стоимость бумаг на 12% выше текущей цены, на уровне ₽2,55 за акцию. После пожара на Березовской ГРЭС инвесторы могут более нервно реагировать на любые новости о крупных авариях на электроэнергетических объектах, но в Sberbank CIB полагают, что последний инцидент не создаст серьезных финансовых рисков для «Мосэнерго».
«В ближайшей перспективе большее влияние на акции «Мосэнерго» окажет общая ситуация на рынке, нежели происшествие на ТЭЦ. В повестку дня возвращается санкционная тематика Вашингтона, которая может дать повод инвесторам для продажи акций для того, чтобы зафиксировать прибыль », — сообщил аналитик «Алор Брокера» Павел Веревкин.
С начала года индекс МосБиржи вырос на 17% без каких-либо значительных снижений. Подъему рынка помогли дивидендные новости, но они почти отыграны и дальнейших существенных поводов для роста не предвидится.
В «Алор Брокере» не ожидают существенного изменения цены бумаг и рекомендуют держать акции. В этом году бумаги «Мосэнерго» выросли вслед за общим подъемом рынка, а также благодаря дивидендным выплатам. По сравнению с прошлым годом они прибавили 27%. «Однако отчет за первый квартал текущего года оставляет желать лучшего. Чистая прибыль упала на 16,3%, до ₽10,7 млрд. На данный момент акции компании оценены рынком справедливо», — сообщил Веревкин.
Произошедшее негативно для восприятия компании «Мосэнерго» рынком, уверены в «ВТБ Капитале». Возможная задержка возобновления работы электростанции негативно повлияет на чистую прибыль, понизив вероятность роста дивидендов. Также неблагоприятное влияние на показатель окажет прекращение платежей некоторым электростанциям по программе ДПМ-1.
Эксперты «ВТБ Капитала» рекомендуют продавать акции «Мосэнерго». Они ожидают снижения котировок до ₽2,1 в перспективе года. Это на 8% ниже текущей цены.
Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
