Большое поглощение. Помогут ли акциям «Татнефти» 75 новых заправок
Производитель нефти «Татнефть» купит весь розничный топливный бизнес в России у финской нефтяной компании Neste. Компания получит сеть из 75 автозаправочных станций в Санкт-Петербурге, Ленинградской, Псковской и Новгородской областях.
Вместе с ними «Татнефти» достанется терминал для хранения светлых нефтепродуктов в Санкт-Петербурге. После сделки сеть заправки сможет работать под брендом Neste еще в течение пяти лет. По просьбе РБК Quote аналитики рассказали, как это скажется на акциях.
Зачем компании столько заправок
«Цена сделки между Neste и «Татнефтью» по соглашению сторон останется конфиденциальной информацией, что вполне можно понять — стороны не хотят беспокоить рынок. Однако известно, что сделка не будет влиять на финансовое положение ни одной из сторон. Для «Татнефти» покупка розничного топливного бизнеса означает более широкие перспективы для сбыта продукции», — рассказала старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова.
Сейчас «Татнефть» входит в пятерку крупнейших российских сетей и управляет 600 собственными автозаправочными станциями. Покупка поможет производителю расширить розничную сеть продаж в приоритетном для компании регионе. «Татнефть» планирует увеличить продажи собственного топлива на внутреннем рынке примерно до 50%. Сделка будет завершена до конца 2019 года.
«Покупка розничного топливного бизнеса у Neste временно может неблагоприятно повлиять на цены акций, но долгосрочно будет иметь позитивный эффект для «Татнефти». Это произойдет из-за усиления вертикальной интеграции компании при выходе на конечных потребителей продукции», — отметил начальник управления анализа рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев.
«Татнефть» занимается добычей нефти и газа, нефтепереработкой и производством нефтехимической продукции. Компания продает свою продукцию через сеть собственных заправочных станций. Ценные бумаги «Татнефти» торгуются на московской и лондонской биржах.
Как работает «Татнефть»
В первом квартале 2019 года результаты «Татнефти» превзошли ожидания рынка в части EBITDA и чистой прибыли, но оказались ниже по выручке, рассказали в «Велес Капитале». За первые три месяца года «Татнефть» повысила чистую прибыль на 43,7%, до ₽60,3 млрд.
Выручка за январь — март поднялась на 20,7% по сравнению с предыдущим годом и достигла ₽227,32 млрд. EBITDA увеличилась на 43%, до ₽87,42 млрд. Благодаря росту EBITDA и снижению капитальных затрат свободный денежный поток вырос на 23%, до ₽42 млрд.
С начала 2019 года компания произвела 1,85 млн тонн дизельного топлива и 525,3 тыс. тонн автомобильных бензинов.
Стоит ли покупать акции
Эксперты разошлись в оценках перспектив нефтяной компании. «Хотя «Татнефть» является качественным активом, стоимость ее обыкновенных и привилегированных акций, на наш взгляд, завышена. Справедливый уровень может быть на 10–15% ниже рыночных цен», — рассказал Константин Бушуев из «Открытия Брокер».
«Долгое время бумаги «Татнефти» остаются в коридоре ₽665–815 за акцию. Пока нет сигналов, предполагающих выход котировок за пределы этих значений. Основная рекомендация по акциям — вне рынка», — отметила Анна Бодрова.
В ближайшие несколько лет компания проведет расширение, а затем и модернизацию нефтехимического комплекса «Танеко», сообщил эксперт «Велес Капитала» Александр Сидоров. Это поможет производителю увеличить FCF. Аналитики «Велес Капитала» рекомендуют покупать акции «Татнефти». По их мнению, привилегированные акции компании могут вырасти до ₽738 за штуку, обыкновенные — до ₽1040.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
