0
0

«Русгидро» разместит на бирже акции на ₽14 млрд. Стоит ли инвестировать?

Генерирующая компания «Русгидро» намерена провести дополнительную эмиссию акций на ₽14 млрд. Полученные деньги потратят на строительство высоковольтной линии на Чукотке. Аналитики прогнозируют рост котировок
Фото: Пресс-служба «Русгидро»
Фото: Пресс-служба «Русгидро»

«Русгидро» в пятницу, 19 апреля начнет дополнительное размещение акций на бирже на сумму ₽14 млрд. Нынешние акционеры получат преимущественное право на приобретение ценных бумаг  , сообщила компания.

Деньги, полученные от размещения акций, планируется направить на финансирование строительства высоковольтной линии Певек–Билибино на Чукотке. В федеральном бюджете России 2019 года на этот проект заложено ₽13 млрд.

Как идут дела у компании

В первом квартале 2019 года «Русгидро» снизила выработку электроэнергии на 5,6% в годовом выражении, до 32,7 млрд кВт-ч. Полезный отпуск электроэнергии снизился на 9,5% в годовом сопоставлении и составил 29,9 млрд кВт-ч.

Отрицательная динамика операционных показателей сформировалась на фоне слабых показателей в электроэнергетической отрасли в целом, считают аналитики Промсвязьбанка. Дополнительное давление на результаты оказала высокая база сопоставления относительно первого квартала 2018 года, когда объем выработки гидроэлектростанций увеличился благодаря повышенному уровню воды в водохранилищах, отметили в «ВТБ Капитале».

«Результаты не стали для нас сюрпризом, учитывая ожидаемую нормализацию уровня водности и, соответственно, сокращение выработки ГЭС. Тем не менее снижение объема гидрогенерации при одновременном сокращении производства тепловой энергии означают ухудшение показателей компании по сравнению с первым кварталом-2018 и снижение маржи», — подчеркнули аналитики.

В то же время, рост свободных цен на 10–11% — позитивный для компании сектора генерации — должен отчасти компенсировать негативное влияние сокращения объема производства на финансовые результаты «Русгидро» за первый квартал 2019 года по МСФО, публикация которых запланирована на 6 июня.

Постепенная национализация: перелом тренда

Предстоящая допэмиссия акций станет 11-й за последние 14 лет для «Русгидро», подсчитали в «ВТБ Капитале». В очередной раз вырученные средства будут направлены на финансирование дальневосточных проектов, разрушающих стоимость компании, отметил аналиик Илья Питерский.

«Размывание стоимости должно быть минимальным — по нашим оценкам, исходя из минимального размера дивидендов, который на ближайшие три года планируется установить на уровне среднего значения за последние три года, в случае размещения всего запланированного объема акций, дивидендная доходность снизится с текущих 7,0% до 6,8%», — подсчитал представитель «ВТБ Капитала» Илья Питерский.

Непрекращающиеся допэмиссии эксперты считают постепенной национализацией «Русгидро», однако сейчас аналитики рассчитывают на изменение наметившегося тренда. Включение дополнительных инвестиций в дальневосточные проекты в программу ДПМ-2, как ожидается, компенсирует капитальные затраты компании на модернизацию дальневосточных активов, снизит объем списаний «Русгидро» и обеспечит устойчивый рост прибыльности компании, указали в «ВТБ Капитале».

«Можно надеяться, что ввиду высокой надежности механизма ДПМ (договоров о предоставлении мощности) эти расходы будут в основном покрываться за счет заимствований, позволив в конечном итоге отказаться от бюджетных средств в качестве источника фондирования будущих операций», — заключил Питерский.

В «ВТБ Капитале» прогнозируют удорожание акций «Русгидро» к началу апреля 2019 года более чем на 29% от текущих уровней.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Цена на нефть марки Brent превысила $87 впервые с 3 ноября 18 мар, 22:01 · 0
Акции «Тинькофф» снова торгуются на бирже. Стоит ли их покупать
Считаем дивиденды: сколько может заплатить «Совкомфлот» за 2023 год 18 мар, 19:24 · 0
<p>Кимберлитовая трубка &laquo;Мир&raquo;</p>
АЛРОСА возрождает «Мир». Как масштабный проект повлияет на акции компании
В России впервые может пройти IPO лизинговой компании: что это за отрасль 18 мар, 17:08 · 0
Акции «Тинькофф» отыграли утреннее падение и вышли в плюс 18 мар, 17:02 · 0
Акции Alphabet выросли на 5,7% на новости о возможном партнерстве с Apple 18 мар, 15:12 · 0
МТС Банк может провести IPO уже весной. Какие перспективы у размещения 18 мар, 14:44 · 0
Цена на нефть марки Brent поднялась выше $86 впервые с ноября 18 мар, 11:38 · 0
Акции «Тинькофф» упали на 6% после «переезда» с Кипра. Что будет дальше 18 мар, 10:06 · 0
Почему внимание инвесторов сегодня приковано к акциям группы «Тинькофф» 18 мар, 08:57 · 0
<p>Тбилиси, Грузия</p>
Турбулентность на зарубежных рынках жилья: куда инвестировать 1 млн руб.
Семь главных рисков, угрожающих выкупу замороженных активов россиян
«Ренессанс Страхование» вышла на рекорд: что ждать инвесторам