В Якутии приостановили приватизацию АЛРОСА. Что это значит для инвестора
Власти Якутии отказались заниматься приватизацией алмазодобывающей компании АЛРОСА. Об этом заявил ил дархан Республики Саха Айсен Николаев в интервью ТАСС на Международном арктическом форуме. По словам главы региона, у него нет оснований для пересмотра доли Якутии в капитале АЛРОСА.
На данный момент 33% акций компании контролирует федеральное правительство, 25% — правительство Якутии, еще 8% находятся в руках муниципальных властей. В 2016 году были приватизированы 10,9% акций АЛРОСА. Приватизация еще 8% была предусмотрена долгосрочной государственной программой.
Обсуждение возможной приватизации доли государства в лице Росимущества прекратили в 2017 году. Теперь Айсен Николаев поставил под сомнение возможность приватизации региональной доли в компании. «Мы расцениваем заявление главы Якутии как указание на то, что процесс приватизации 8% акций АЛРОСА пока приостановлен», — констатировали аналитики «ВТБ Капитала».
Дополнительное публичное размещение 8% акций АЛРОСА было отложено на неопределенный срок из-за аварии на руднике «Мир». «Тогда заявлялось о том, что быстрая приватизация после аварии нецелесообразна, так как на восстановление рудника уйдут годы», — рассказала аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова.
Что происходит с бизнесом компании
Чистая прибыль АЛРОСА по итогам 2018 года выросла на 15%, превысив ₽90 млрд. В марте 2019 года компания нарастила продажи в месячном выражении на 9%. Сезонный рост продаж был менее выраженным, чем обычно, вследствие более низкого спроса на мелкоразмерное алмазное сырье.
«В то же время АЛРОСА отмечает восстановление спроса на мелкоразмерное сырье к концу первого квартала, сохраняя осторожный оптимизм в отношении его динамики во втором квартале 2019 года», — отметили в «ВТБ Капитале».
АЛРОСА будет увеличивать добычу, считает начальник управления операция на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Алмазодобытчик предпримет попытку восстановить разработку рудника «Мир», закрытого из-за аварии. Ранее на нем добывалось около 17% всего объема компании.
Аналитики Альфа-Банка, оценивая результаты АЛРОСА первого квартала 2019 года, указали, что с осторожным оптимизмом смотрят во второй
квартал, поскольку конечный спрос на ювелирную продукцию демонстрирует устойчивость.
Почему приватизацию считают невыгодной
Учитывая успехи компании на международном рынке и наличие в свободном обращении 34% акций АЛРОСА, стоимость которых постепенно растет, необходимости в изменении долей у Якутии сейчас нет, убежден главный стратег компании «Универ Капитал» Дмитрий Александров.
«Для Якутии сейчас приватизация имеющегося пакета в АЛРОСА невыгодна, — согласился с коллегой начальник отдела инвестидей «БКС Брокер» Нарек Авакян. — По нынешней цене она невыгодна и федеральному бюджету — на сегодняшний день рыночная капитализация компании на 30% ниже справедливой стоимости. При среднегодовой выручке в ₽300 млрд и чистой прибыли в ₽80-90 млрд справедливая стоимость компании должна составлять не менее ₽800 млрд».
Такие расчеты предполагают, что при продаже ранее запланированных 8% акций государство потеряло бы до ₽25 млрд от справедливой цены. По оценке Авакяна, власти могут вернуться к вопросу приватизации запланированного пакета акций, если на рынке сложится более благоприятная конъюнктура. Иными словами, для приватизации акции АЛРОСА должны подорожать.
«Возможно, что в конце года для этого будут определенные условия. Во втором полугодии я ожидаю обновления исторических максимумов по российским фондовым индексам, и в том числе обновления максимумов по АЛРОСА вплоть до ₽130 за акцию. В этом случае вопрос приватизации может вновь стать актуальным», — оценил эксперт.
Семеро аналитиков, опрошенных Refinitiv, рекомендуют покупать ценные бумаги АЛРОСА. Потенциал их роста, согласно консенсус-прогнозу, оценен в 17,5%.
30 апреля АЛРОСА намерена рекомендовать дивиденды за второе полугодие 2018 года. Согласно ожиданиям Альфа-Банка, на выплаты будет направлено около ₽3,21 на акцию, что в совокупности с выплатами за первое полугодие прошлого года составит 10% дивидендной доходности. «Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции АЛРОСА, так как компания остается одним из ведущих производителей алмазов в мире с сильным балансом и привлекательной дивидендной доходностью», — заключили в Альфа-Банке.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
