0
0
Сокращение долга и высокие дивиденды. Пора инвестировать в «Роснефть»
«Роснефть» снизит чистый долг и проведет выкуп собственных акций с рынка. Эксперты ИК «Велес Капитал» повысили оценку справедливой стоимости акций компании сразу на 30%.
Аналитики ИК «Велес Капитал» повысили оценку акций «Роснефти» до 560 руб. Они ждут повышения стоимости акций в перспективе года по нескольким причинам:
- Сокращение долга. «Роснефть» планирует снизить чистый долг минимум на 500 млрд руб. в 2018 году за счет снижения капитальных затрат на 200 млрд руб., высвобождения оборотного капитала на 200 млрд руб. и продажи непрофильных активов. Высокая долговая нагрузка является самой неприятной характеристикой компании, поэтому принятие мер менеджментом по исправлению ситуации существенно повысит привлекательность «Роснефти», считают эксперты ИК «Велес Капитал». Согласно их расчетам, эти планы реализуемы даже при консервативном прогнозе цен на нефть на уровне $60 за баррель и среднем курсе 62 руб./долл.: компания сможет погасить 586 млрд руб. вместо запланированных 500 млрд. Исходя из прогнозов экспертов на текущий год ($70 за баррель, 61 руб. за долл.), компания сможет погасить 669 млрд руб. обязательств, и аналитики ИК «Велес Капитал» ожидают перевыполнения заявленной суммы в 500 млрд руб., если компания воздержится от сделок M&A.
- Выкуп собственных акций. «Роснефть» планирует реализовать программу выкупа акций на сумму в $2 млрд в течение двух лет (2,8% акционерного капитала компании) или в среднем 62 млрд руб. в год по текущему курсу. Для сравнения, всего на дивиденды по итогам 2017 год направила всего 111 млрд руб., таким образом, программа выкупа, являясь одним из способов распределения доходов компании среди акционеров, по мнению ИК «Велес Капитал», является достаточно позитивным и весомым событием.
- Высокие дивиденды. Аналитики ждут, что суммарные дивиденды «Роснефти» по итогам 2018 года составят 19,54 руб. на акцию при прогнозе чистой прибыли в размере 414 млрд руб. и норме выплат на уровне 50% чистой прибыли по МСФО. Исходя из текущих котировок, дивидендная доходность составляет 4,7%.
- Рост нефти. Эксперты повысили прогноз EBITDA «Роснефти» на 2018 год на 31%, до 1639 млрд руб., в результате более высокого прогноза цен на нефть.
