Рост спроса на алмазы и высокие дивиденды. Почему акции АЛРОСА вырастут
АЛРОСА представила данные о продажах за июнь, согласно которым в отчетном месяце было реализовано алмазов на $384 млн, бриллиантов – на $6,6 млн. Общий объем продаж алмазов за второй квартал 2018 составил $1,06 млрд. Как отмечают в «ВТБ Капитале», данные в целом согласуются с годовой динамикой в первом полугодии 2018 года, поэтому аналитики их оценивают как нейтральные.
В то же время компания отметила, что обычное сезонное снижение продаж во втором квартале 2018 года практически отсутствовало, и она считает спрос на рынке по-прежнему высоким.
Между тем недавно утвержденная дивидендная политика создает базу для значительного роста дивидендов уже во втором полугодии 2018, при этом возможные дивидендные выплаты за первое полугодие 2018 могут составить 10 руб. на акцию (дивидендная доходность 9,5%; решение будет приниматься в августе–сентябре).
Все это вместе с уже утвержденными дивидендами за 2017 год в размере 5,2 руб. на акцию, которые будут выплачиваться в июле (акция начнет торговаться без дивиденда с 14 июля) может обусловить дивидендную доходность на уровне 14,5% уже во втором полугодии 2018 года, подчеркивают аналитики.
Эксперты «ВТБ Капитала» подтверждают рекомендацию покупать по бумагам АЛРОСА, которые торгуются по мультипликатору EV/ EBITDA за 2018 и 2019 гг. на уровне 4,5x и 3,7x соответственно при прогнозной доходности свободного денежного потока в 20% и 16%.
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
