0 

«ВТБ Капитал»: допэмиссия «РусГидро» несет разрушительные последствия

Компания разместит акции на 14 млрд руб. для обеспечения финансирования строительства электросети на Чукотке. По мнению аналитиков «ВТБ Капитал», это негативно скажется на котировках акций «РусГидро» на Московской бирже.
РусГидро HYDR Купить ₽1 (+47,99%) Прогноз 26 июн 2019 К дате ВТБ Капитал Аналитик 52% Надежность прогнозов
Фото: Пресс-служба «РусГидро»
Фото: Пресс-служба «РусГидро»

Совет директоров «РусГидро» утвердил дополнительную эмиссию 14,01 млрд акций номинальной стоимостью 1 руб. за штуку (цена установлена с премией 45% к цене закрытия 22 июня). Цель допэмиссии — привлечение средств на строительство двух высоковольтных одноцепных линий Певек-Билибино.

Предполагается, что Росимущество воспользуется преимущественным правом и выкупит акции на 13 млрд руб. (3 мая президент Владимир Путин подписал указ об увеличении уставного капитала «Русгидро» путем допэмиссии в 2018-2020 годах и поручил обеспечить государству долю в компании не менее 60,56% после размещения. 28 мая правительство поручило Росимуществу и Минэнерго до 31 декабря 2020 года обеспечить увеличение уставного капитала компании).

«ВТБ Капитала» считает финансирование капитальных затрат путем дополнительной эмиссии «разрушительным» для стоимости «РусГидро»: создаваемый актив не увеличит общую выручку, но потребует дополнительных операционных расходов на техобслуживание, что приведет к снижению показателей прибыли в сочетании с размыванием долей акционеров.

Они напоминают, что это уже девятая допэмиссия за последние 10 лет, и все предыдущие негативно сказывались на стоимости «РусГидро» и снижали ее инвестиционную привлекательность. С их точки зрения, потенциал роста котировок акций «РусГидро» не превышает уровень цены допэмиссии.

Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Самые выгодные курсы валют всегда на бирже
Советник по инвестициям
ваш персональный робот-советник в мире инвестиций
Подробнее