Финам: акции «Сургутнефтегаза» сохраняют потенциал
«Сургутнефтегаз» занимает четвертое место по объемам нефтедобычи, второе — по эксплуатационному и первое — по разведочному бурению, напоминают аналитики. С учетом наличия у компании резервов в виде валютных депозитов, что на при ослаблении рубля добавляет позитива, по ее бумагам подтверждена рекомендация «Покупать» со среднесрочным потенциалом роста в 31% по обыкновенным акциям и 27,6% — по привилегированным.
«Отличительной особенностью «Сургутнефтегаза» является чрезвычайно большая накопленная денежная позиция, превышающая рыночную капитализацию компании. С одной стороны, наличие резервов делает компанию финансово-независимой — она не нуждается в займах и стратегических инвестициях. Однако, с другой — валютный риск является значительным и может оказывать влияние на финансовые и производственные результаты деятельности за счет возможных колебаний валютных курсов», — рассуждает эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев. Кроме того, непрозрачность структуры акционерного капитала и, как следствие, невозможность определения конечных бенефициаров, снижает цену акций, считает эксперт.
Что касается дивидендов — согласно дивидендной политике «Сургутнефтегаза», выплаты по привилегированным акциям компании составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ и платятся они на 25% уставного капитала (доля привилегированных акций). Официального решения по дивидендам еще не принято, но размер дивидендов по итогам 2017 года может составить 1,38 руб. по привилегированным и 0,6 руб. по обыкновенным акциям.
«Итоговую прогнозную стоимость «Сургутнефтегаза» мы оцениваем в $27,6 млрд, что предполагает около 30% роста от текущего уровня. Целевую цену по обыкновенным акциям мы определяем на уровне $0,63, или 39 руб, по привилегированным акциям — $0,66 или 41 руб. Мы считаем, что акции ПАО «Сургутнефтегаз» сохраняют значительный потенциал роста и остаются интересной инвестиционной идеей», — заключает Калачев.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.