Пора продавать? Morgan Stanley ждет падения акций Macy's
Кимберли Гринбергер, аналитик из Morgan Stanley, понизила целевой уровень бумаг непродуктового ретейлера на 7,5%, полагая, что в текущем финансовом году компания не сумеет нарастить прибыль, которую ожидают на Уолл-Стрит. Прогнозируемая аналитиков прибыль Macy’s в расчете на акцию на 1,7% ниже консенсус-прогноза Уолл-Стрит.
Гринбергер уверена, что сопоставимые продажи в розничных магазинах Macy’s будут падать. Особые опасения вызывает сегмент универмагов, которые несут потери из-за онлайн-ретейлеров и снижения цен на одежду.
Рентабельность инвестиционного капитала у компании снижается почти непрерывно с 2014 года, за исключением IV квартала 2017 года - тогда компания извлекла выгоду из сделки с недвижимостью и налоговой реформы. Этот успех компании вызвал интерес инвесторов к ее бумагам, однако рентабельность инвестиционного капитала в первом квартале 2018 года снова снизится, уверена Гринбергер.
Аналитик отмечает многообещающие признаки роста бизнеса частных кредитных карт (совместный проект с American Express для покупателей Macy’s) и сделок с недвижимостью. Эти факторы, по мнению Гринбергер, и отвлекают внимание от снижения доналоговой прибыли в ключевом для компании розничном сегменте, которая с 2014 года упала на 63%. Продолжить тот краткосрочный эффект, который был достигнут в конце 2017 года, компании вряд ли удастся на протяжении текущего года – на то нет видимых причин, считает Гринбергер.