ИГ «Атон»: «Роснефть» продолжает демонстрировать новые максимумы
«Атон» провел для своих московских клиентов «День нефтегазового сектора», на котором присутствовала «Роснефть» и ее IR-представители. У «Роснефти» есть все возможности нарастить добычу нефти после отмены ограничений ОПЕК+, в то время как заложенная в бюджет цена нефти $50/барр. оставляет достаточный запас прочности, если на рынке нефти сгустятся грозовые тучи.
«Роснефть» имеет все возможности увеличить добычу нефти более чем на 100 тыс. барр. / сутки примерно за три месяца, в основном за счет новых гринфилдов (новых проектов) с высоким начальным дебитом. Благодаря солидному портфелю гринфилдов «Роснефть» ожидает более значительный прирост добычи в долгосрочной перспективе. Планы компании на 2018 год предполагают, что соглашение ОПЕК+ будет действовать до конца года.
«Нам по-прежнему нравятся акции «Роснефти», которые продолжают демонстрировать новые максимумы из-за сильных цен на нефть, и мы подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» и целевую цену в размере $6,8 за GDR (385 руб. / акция). Потенциал роста акций аналитики оценивают в 24%.
Цена на нефть представляет собой основной риск для инвестиционного профиля «Роснефти», а ее высокая долговая нагрузка делает компанию уязвимой и чувствительной к колебаниям цен на нефть. Более того, любые трудности с предоплатой в Венесуэле или иракском Курдистане скорее всего быстро вызовут негативную реакцию рынка.
Продление соглашения ОПЕК+ после 2018 года негативно отразится на перспективах масштабных проектов «Роснефти» и приведет к отсрочке их запуска и расширения.
Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании