Инвестидея: +35% на акциях алмазодобытчика АЛРОСА
Закрытие границ и введение карантинных мер из-за коронавируса негативно повлияли на рынок алмазов. Однако спрос на ювелирном рынке восстанавливается быстрее, чем ожидалось ранее, — крупные ювелирные ретейлеры сообщают об увеличении продаж в августе по сравнению с прошлым года, отмечают аналитики «ВТБ Капитала».
Судя по всему, мировой рынок алмазов находится на пороге нового цикла роста. В этой ситуации можно ожидать значительного восстановления показателей прибыльности и дивидендной доходности акций крупнейшего российского алмазодобытчика АЛРОСА.
Эксперты «ВТБ Капитала» повысили целевой уровень по акциям АЛРОСА с ₽72 до ₽100 в перспективе 12 месяцев и рекомендовали покупать бумаги. Потенциал роста котировок с текущих уровней составляет около 35%. Восстановления показателей прибыльности и дивидендной доходности акций АЛРОСА эксперты ожидают уже во втором полугодии 2020 года.
АЛРОСА занимается разведкой, добычей и продажей алмазов. Компания добывает 27% от всех алмазов в мире и 95% — в России. Основные активы находятся в Якутии и Архангельской области. Также компания работает в Африке. Крупнейший акционер — Росимущество, которому принадлежит 33,03% компании. Министерству имущественных и земельных отношений Республики Саха (Якутия) принадлежит 25%.
Что поможет акциям вырасти
Дефицит сохранится, при этом менее крупные алмазодобывающие компании уйдут с рынка. Из-за кризиса предложение алмазов на мировом рынке сократилось в этом году на 26% по сравнению с показателем прошлого года. Эксперты «ВТБ Капитала» не ожидают его полного восстановления до прежних уровней в ближайшие годы. По оценкам аналитиков, сейчас дефицит предложения на рынке алмазов составляет около 22%. Крупнейшие производители — АЛРОСА и De Beers — могут начать с 2021 года распродавать накопленные запасы, но дефицит на рынке все равно может составить около 15%.
В период с начала года и до конца августа цены на алмазно-бриллиантовую продукцию со стороны АЛРОСА и De Beers были понижены на 9–11%. Некоторые менее крупные алмазодобывающие компании, оказавшиеся под негативным давлением в 2020 году, после снижения цен на продукцию вряд ли возобновят добычу в 2021-м. От этого выиграют крупные производители.
Восстановление спроса при ограниченных возможностях увеличения добычи будет поддерживать рост цен. В следующем году цены на продукцию могут вернуться к докризисным значениям или даже будут повышены алмазодобытчиками еще на 15% для того, чтобы сбалансировать рынок. Рост цен на продукцию позитивно скажется на финансовых результатах производителей.
Рынок ювелирных изделий восстанавливается быстрее ожиданий. Продажи крупных ювелирных ретейлеров в августе превысили уровень прошлого года. В результате общее снижение продаж ювелирных украшений с бриллиантами по итогам 2020 года в мире может составить лишь 14%, а не 23%, как ожидалось ранее. Кроме того, к концу года объемы предпраздничных рождественских продаж могут вырасти, что, в свою очередь, приведет к активному пополнению складских запасов ретейлерами и огранщиками в начале следующего года.
Пандемия также повлияла на рынок свадебных украшений, обратили внимание эксперты. Спрос в Китае после лага в несколько месяцев в августе показал двукратный рост по сравнению с прошлым годом, продемонстрировав существенный потенциал внутреннего рынка ювелирных изделий.
Закупки алмазов вырастут в связи с исчерпанием запасов сырья в ограночном секторе. Уровень запасов продукции снижается. За восемь месяцев года запасы камней по всей цепочке создания стоимости сократились на $3 млрд (в необработанном эквиваленте). В результате, согласно расчетам «ВТБ Капитала», в 2021 году запасы алмазов в ограночном сегменте достигнут минимального уровня с 2012 года.
Благодаря восстановлению спроса на ювелирном рынке, снижению запасов огранщиков и уходу с рынка менее крупных алмазодобывающих компаний в 2021 году продажи АЛРОСА могут вырасти до 41,7 млн карат — то есть поднимутся на 49% по сравнению с текущим годом, прогнозируют в «ВТБ Капитале». Свободный денежный поток в следующем году может превысить ₽100 млрд, что транслируется в дивидендную доходность акций АЛРОСА по итогам 2021 года на уровне 19%.
В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.
