Инвестидеи·
0
0

Инвестидея: АЛРОСА будет расти вопреки падению спроса на бриллианты

АЛРОСА восстановится после пандемии не ранее 2023 года, считают в «ВТБ Капитале». Эксперты понизили цель по акциям компании до ₽70. Но даже после этого у компании сохраняется потенциал роста в 7%
Фото: РБК Quote
Фото: РБК Quote

Алмазодобывающая компания АЛРОСА будет восстанавливаться медленнее после пандемии COVID-19, чем другие компании российского потребительского сектора. Это связано с тем, что спрос на бриллианты и алмазы вернется к нормальным уровням не ранее 2023 года, полагают эксперты «ВТБ Капитала».

Ситуацию осложняет то, что на складах у АЛРОСА за время пандемии накопилось большое количество продукции, которая не позволит компании быстро нарастить добычу. По мнению экспертов, все это негативно отразится на доходах компании, а значит — и на динамике ее акций. В банке понизили целевую цену бумаг АЛРОСА с ₽78 до ₽70 за акцию.

Продажи АЛРОСА сильно пострадали после того, как страны ввели карантин и перекрыли границы. По словам заместителя генерального директора АЛРОСА Евгения Агуреева, это ограничило, а в некоторых случаях полностью перекрыло торговлю.

В результате продажи алмазно-бриллиантовой продукции компании только в марте рухнули на 56%. В апреле они упали еще на 90%, до $15,6 млн. Для сравнения, в феврале АЛРОСА реализовала продукции на $346,4 млн.

Что такое хеджирование рисков и как применяется
Инвестиции , Хеджирование , Акции , Фьючерс
Фото:uforms.ru для РБК Quote

Как будет выходить из карантина мировой алмазный сектор

«Продажи ювелирных изделий с бриллиантами могут оставаться на значительно более низких уровнях, чем в том же периоде прошлого года — даже после снятия карантина. Это отличается от динамики продаж в других секторах сферы потребления. Причина — в снижении числа туристов, росте безработицы и социальных беспорядках в США», — пишут аналитики «ВТБ Капитала».

По прогнозу банка, в текущем году мировые продажи ювелирных изделий с бриллиантами сократятся на 23% в сравнении с 2019 годом. В 2021 году эксперты ждут лишь частичного восстановления — на 10%. Спрос на бриллианты и алмазы россыпью, по их мнению, в 2020 году упадет на 37%, до $16,4 млрд.

Все это приведет к накоплению значительных запасов. И если потребители в США могут начать активно покупать ювелирные изделия уже в праздничные дни ноября-декабря, то для сокращения накопленных запасов обработанных и необработанных алмазов (около 30% от мирового предложения алмазного сырья) сектору может понадобиться около трех лет, предупредили эксперты.

В этих условиях выходом для производителей станет сокращение добычи. По оценке «ВТБ Капитала», в 2020 году добыча необработанных алмазов в мире может снизиться на 25%.

Акции АЛРОСА год назад были на пике. Что с ними сейчас
АЛРОСА , Металлургия и горная добыча , Акции
Фото:Zuma\TASS

Как изменятся показатели АЛРОСА

Руководство АЛРОСА сократило прогноз добычи на 2020 год с 38,7 млн карат до 31 млн карат. Однако продать компания сможет лишь 19,2 млн карат, подсчитали в «ВТБ Капитале». Выручка при этом обвалится до минимального уровня за всю историю компании — $2,05 млрд.

Пандемия коронавируса лишь усугубила проблемы АЛРОСА. Из-за торговой войны между США и Китаем продажи и так снижались в 2019 году. Ухудшились ее результаты и из-за конфликта импортеров алмазов с таможенниками в Индии, куда АЛРОСА отправляет добываемые ею алмазы на обработку.

Что поможет компании

Сокращение затрат. «В последние годы управленческая команда АЛРОСА эффективно сокращала затраты. Мы полагаем, что компания сможет понизить расходы еще больше. Это поможет АЛРОСА генерировать денежные потоки. Мы считаем, что это достижимо, так как у компании нет в планах проектов, требующих больших вложений», — уверены в «ВТБ Капитале».

По ожиданиям экспертов, в 2021 году АЛРОСА сократит капитальные затраты на 14%, что поможет ей восстановить прибыли с минимумов 2020 года.

Финансовый отчет: почему для инвестора это самый важный документ
Акции , Инвестиции , SEC
Фото:John Schnobrich / Unsplash

Покупка алмазов Гохраном. В январе Республика Якутия обратилась в Минфин, предположив, что ведомство могло бы помочь компании путем покупки ее продукции Гохраном. Якутия — один из маржоритарных акционеров компании. Гохран — государственный фонд драгоценных металлов и драгоценных камней.

Сейчас обсуждается выкуп Гохраном алмазов на сумму $0,5–1,7 млрд, что эквивалентно в среднем примерно 25% выручки компании по итогам 2019 года. Однако на данный момент неясно, решит ли правительство выкупить алмазы.

Что с акциями

Эксперты «ВТБ Капитала» понизили целевую цену акций АЛРОСА на 10%, до ₽70. Однако даже при этом у компании остается потенциал роста в 7% по сравнению с текущими уровнями. В банке советуют держать акции компании.

Профильные эксперты, вошедшие в консенсус-прогноз сервиса Refinitiv, рекомендуют покупать акции АЛРОСА. В среднем они ожидают, что в течение ближайшего года бумаги производителя подорожают на 15%, до ₽75,03 за акцию.

Двойное дно: почему покупать акции при падении не всегда хорошая идея
Фото:uforms.ru для РБК Quote

Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе

Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 08:57 · 0
Почему спрос на маленькие квартиры — это ложный тренд: как быть инвестору
Биржа СПбМТСБ заявила о планах запустить расчеты в юанях в 2024 году 08:32 · 0
Артемьев объявил о планах запустить первые в России торги услугами 07:11 · 0
Анти-Boeing. Почему Airbus забирает долю рынка у американского гиганта
Котировки АЛРОСА выросли на новости о соглашении с Гохраном 27 мар, 21:37 · 0
Лизинг простыми словами: что это, виды, на что можно потратить и как взять 27 мар, 19:34 · 0
Индекс Мосбиржи закрылся выше отметки 3300 пунктов впервые с 19 марта 27 мар, 19:28 · 0
Доходность выше российской на 60%: как заработать на складах Казахстана
Близится крайний срок подачи деклараций. Как отчитаться в ФНС о доходах