Стальные нервы: ММК заработает вопреки снижению цен на мировом рынке
Производство стали российскими металлургическими компаниями упало на 7% в прошлом году. Металлурги объяснили сокращение производства снижением цен на их продукцию на мировом рынке. Почти 56% производства стали в России пришлось на три компании — НЛМК, «Северсталь» и ММК.
Несмотря на это, аналитики довольно высоко оценивают потенциал роста акций металлургических компаний. Наилучший доступ к внутреннему рынку стали инвесторам обеспечивают бумаги ММК, считают эксперты. Доля продаж ММК на локальном рынке выше, чем у других российских производителей стали. На российский рынок пришлось 88,5% продаж компании в 2019 году.
Хотя цены на сталь упали до минимума почти за два года, в ММК с умеренным оптимизмом оценивают ситуацию на рынке, рассказал начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Возможно, это связано с тем, что компания с успехом переживала и худшие времена, а сейчас, когда у нее нет чистого долга, беспокоиться не о чем.
Как работает компания?
Выручка производителя по итогам 2019 года снизилась на 7,9%, до $7,5 млрд. Показатель EBITDA составил $1,8 млрд, что на 25% ниже уровня 2018 года. Чистая прибыль упала на 35%, до $856 млн.
«Слабая динамика финансовых показателей была связана со снижением цен на сталь на мировых рынках на фоне торговых войн между США и Китаем и замедления мировой экономики в целом, а также укреплением российской валюты», — объяснил аналитик «КИТ Финанс Брокер» Дмитрий Баженов. Также на результаты работы компании повлияла реконструкция оборудования — стана 2500 горячей прокатки.
В 2020 году ММК планирует завершить реконструкцию стана, что позволит нарастить мощности с 4 млн до 5 млн тонн в год. Предприятие рассчитывает наверстать временный простой оборудования и полагает, что в этом году продажи стальной продукции останутся на уровне 2019 года.
Какие дивиденды платит ММК?
5 февраля совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды за четвертый квартал 2019 года в размере ₽1,507 на акцию. Объем выплат составит $267 млн, то есть около 100% свободного денежного потока за квартал.
Дивиденды ММК можно назвать очень высокими в условиях, когда акции компании находятся у локального максимума, а риски ухудшения конъюнктуры на рынке стали в 2020 году высоки из-за эпидемии в Китае, считает аналитик «Велес Капитала» Александр Сидоров.
Квартальная дивидендная доходность 3,2% — это лучший показатель за четвертый квартал 2019 года среди российских сталелитейных компаний, отметили в Sberbank CIB.
«Магнитогорский металлургический комбинат» — один из крупнейших производителей стали в мире. Акции ММК торгуются на Московской и Лондонской фондовых биржах.
Куда пойдут котировки?
В ближайшее время акции компании могут прибавить около 11% и подняться до ₽47–50, прогнозируют аналитики «Фридом Финанса». В долгосрочной перспективе они ожидают развития ралли в этих бумагах до уровня ₽63. Это примерно на 40% выше текущих ценовых уровней, подсчитали эксперты.
ММК будет извлекать наибольшую выгоду от роста внутреннего рынка, так как на него приходится более 80% продаж компании, рассказали в «Велес Капитале». Котировки акций полностью восстановились после падения сектора в 2019 году. По оценкам «Велес Капитала», целевая цена акций ММК составляет ₽57. Это соответствует потенциалу роста 26% от текущих котировок. «Мы прогнозируем дивидендную доходность акций ММК по итогам 2020 года на уровне 10%», — отметил Александр Сидоров.
Эксперты компании «КИТ Финанс Брокер» ожидают снижения цены бумаг на 12%, до ₽40 за акцию в ближайший год.
Начать инвестировать и купить акции производителя стали ММК можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
