Убыток «Ленты» в первом полугодии достиг ₽4,5 млрд. Что случилось?
Полугодовой убыток торговой сети «Лента» достиг ₽4,5 млрд. Год назад компания была прибыльной. В первом полугодии 2018 года «Лента» получила ₽5,2 млрд чистой прибыли. Сразу после публикации финансовой отчетности акции подешевели на 1,5%.
Выручка сети магазинов за январь—июнь выросла на 3,1%, до ₽199,2 млрд. Аналитики «Атона» назвали результаты «Ленты» слабыми.
«Финансовые результаты за полугодие предполагают долгий путь, который группе предстоит пройти для реализации своей новой стратегии», — сообщили в «Атоне». В новой стратегии развития компания пересмотрела ориентиры и вместо расширения на рынке будет стремиться поднять эффективность бизнеса.
Большое обесценивание
После проверки активов компания признала единоразовый неденежный убыток от обесценивания на сумму около ₽9 млрд в первом полугодии. Это произошло из-за снижения оценки справедливой рыночной стоимости 38 гипермаркетов и 39 супермаркетов. Такая величина включает в себя уже закрытые магазины, магазины, которые могут быть закрыты, два проекта на стадии строительства, а также земли, объекты благоустройства, здания и оборудование.
Расходы на амортизацию после изменения срока полезного использования по объектам благоустройства составили около ₽1,2 млрд. В результате единоразовые неденежные расходы за полугодие достигли ₽10,2 млрд.
Почему компания решила переоценить активы
В апреле основным акционером сети стала инвестиционная компания «Севергрупп» Алексея Мордашова. Она купила 34,45% акций «Ленты» у американского инвестфонда TPG Group и 7,47% акций у Европейского банка реконструкции и развития. В результате доля «Севергрупп» увеличилась до 41,9%. Сумма сделки составила $729 млн.
После закрытия сделки «Севергрупп» объявила оферту владельцам акций о покупке у них бумаг по $18 за акцию, или $3,6 за ГДР . По итогам оферты «Севергрупп» увеличила свою долю до 77,99%. В свободном обращении сейчас находятся 21,04% акций «Ленты».
Срок действия оферты закончился 4 июня. 30 июня компания провела переоценку активов. 28 августа «Лента» сообщила о новом назначении. Томас Корганас из «Северстали» стал неисполнительным директором в совете директоров «Ленты».
«Лента» и ее новый мажоритарный акционер начинают бизнес с чистого листа с учетом ухудшившихся рыночных условий и в надежде на улучшение экономической ситуации в среднесрочном периоде», — прокомментировал ситуацию аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанса» Александр Осин.
Что еще было в отчетности
Благодаря повышению продаж в одних и тех же магазинах и расширению торговых площадей выручка от розничных продаж поднялась на 7,2%. Торговая площадь выросла на 5%, оптовая выручка сократилась на 62,2%. Сопоставимый средний чек увеличился на 0,7%. Количество посетителей в одних и тех же магазинах выросло на 2,1%.
До конца года компания намерена открыть восемь новых гипермаркетов и три супермаркета. Сейчас «Лента» управляет 12 распределительными центрами, 131 супермаркетом в Москве, Санкт-Петербурге, Сибири, Уральском и Центральном регионах и 246 гипермаркетами в 88 городах России. «Лента» планирует войти в тройку ведущих многоформатных торговых сетей России и стать крупнейшей в стране сетью гипермаркетов.
Как компания будет работать в этом году
«Лента» увеличила инвестиционную программу с $15 млрд до $17 млрд. Это не окажет значимого для рынка влияния на показатели в текущем финансовом году, считают в компании «Фридом Финанс». Значительно большее беспокойство вызывает рост соотношения между чистым долгом и EBITDA до 2,7x против 2,6х на 31 декабря 2018 года, сообщил Александр Осин.
Чистая прибыль «Ленты» во втором полугодии достигнет ₽8,5 млрд с учетом возможного улучшения показателя розничных продаж, спрогнозировали во «Фридом Финансе». По мнению Осина, к 2020 году выручка компании составит ₽450,7 млрд, а чистая прибыль может увеличиться до ₽12,6 млрд. Краткосрочную негативную реакцию рынка на публикацию отчетности аналитик назвал избыточной.
Куда пойдут котировки
Эксперты Sberbank CIB оценивают справедливую стоимость депозитарных расписок «Ленты» на уровне $4 за бумагу в перспективе ближайшего года. Потенциал роста составляет 20%. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидают роста котировок на 8%, до $3,6.
