«Транснефть» отдаст акционерам половину прибыли. Почему упали акции?
«Транснефть» истратит 51,2% нормализованной чистой прибыли за 2018 год на дивиденды . Такое решение принял совет директоров крупнейшей в мире трубопроводной компании. Каждому акционеру «Транснефти» достанется по ₽10 706 в пересчете на одну привилегированную акцию.
Какой окажется доходность вложений
За весь прошлый год компания получила ₽225,4 млрд чистой прибыли. При расчете дивидендов будет учтена не только эта сумма, но и нераспределенная прибыль прошлых лет. В итоге общая сумма дивидендов составит ₽77,6 млрд. Выплата дивидендов состоится в июле-августе.
По привилегированным акциям, которые находятся в свободном обращении, будет выплачено более ₽16,64 млрд. На выплаты по обыкновенным акциям компания направит ₽60,9 млрд. Все обыкновенные акции принадлежат Росимуществу; обычные инвесторы не могут приобрести эти ценные бумаги .
Выплаты «Транснефти» предполагают 6,6% дивидендной доходности, подсчитал Дмитрий Пучкарев из «БКС Брокер». Акции отреагировали на новость снижением: на Московской бирже ценные бумаги российской компании потеряли 0,7%.
Как именно компания рассчитывает дивиденды
По итогам 2017 года «Транснефть» выплатила рекордные дивиденды — ₽82,5 млрд. Это 43% от годовой прибыли компании по МСФО. Владельцы бумаг получили по ₽11 454 на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию. В 2016 году по привилегированным и обыкновенным компания выплатила по ₽4296,5 дивидендов.
В апреле 2017 года «Транснефть» изменила дивидендную политику. Компания разрешила себе направлять 10% чистой прибыли по итогам года на дивиденды по всем привилегированным акциям, рассказала аналитик «Фридом Финанса» Анастасия Соснова.
Размер дивиденда на одну привилегированную бумагу не может быть меньше дивиденда на одну обыкновенную акцию. Базовый уровень дивидендных выплат составляет 25% консолидированной чистой прибыли отчетного года, рассчитываемой по МСФО и нормализованной с учетом доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний.
Почему подешевели акции
Участники рынка рассчитывали на большее дивиденды. Исходя из полученной чистой прибыли, инвесторы надеялись на дивиденд в размере ₽14 470 на привилегированную акцию по итогам года, рассказала Анастасия Соснова. Вместо роста дивиденды «Транснефти» по итогам 2018 года могут снизиться на 6% по сравнению с выплатами за 2017 год.
Кроме того, акции продолжают отыгрывать последствия загрязнения некондиционной нефтью сети магистральных трубопроводов «Дружба», объяснил старший риск-менеджер «Алго Капитала» Виталий Манжос.
В понедельник, 24 июня, представитель белорусского оператора южной ветки нефтепровода заявил, что в течение ближайших 12 месяцев «Дружба» будет работать «вполсилы». Согласно текущим оценкам экспертов, для ее очистки потребуется не менее восьми месяцев, рассказали в «Алго Капитале». Именно по трубопроводу «Транснефти» грязная нефть попала в Белоруссию.
Куда пойдут котировки
Компания, вероятнее всего, будет удерживать целевой показатель в 50% от прибыли с учетом корректировок на выплаты акционерам, сообщил начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанса» Георгий Ващенко.
На будущий год эксперт ожидает прибыль «Транснефти» в объеме ₽210–220 млрд, а размер дивиденда может превысить ₽11 тыс. на акцию. Рубль с начала года укрепился на 9% — по логике Ващенко, курсовые разницы способны заметно повлиять на итоговый результат «Транснефти».
Аналитики, опрошенные Refinitiv, разошлись в оценке перспектив акций: двое советуют покупку, двое рекомендуют держать бумаги, четверо — продавать. Консенсус-прогноз цены по привилегированным акциям составляет ₽178 937 за бумагу, общая рекомендация — держать.
Эксперты «ВТБ Капитала» ожидают роста котировок до ₽225 тыс. за привилегированную акцию и рекомендуют покупать бумаги. Потенциал роста с текущего уровня составляет 38%.
