0
0

Акционеры призвали L Brands разделить компанию. Куда двинутся котировки?

Акционер L Brands предложил разделить компанию на две части, выделив в отдельный бизнес магазины Victoria's Secret или проведя IPO сети Bath & Body Work. Аналитики Barclays Capital предсказали рост котировок на 15%
BBWI Bath & Body Works
Надежность прогноза
Barclays Capital
Текущая цена
$26,87
Прогноз
$31 (+15,37%)
Дата прогноза
06.03.2019
Исполнится
11.01.2020
Надежность прогноза
Barclays Capital
Магазин Bath & Body Works
Магазин Bath & Body Works (Фото: пользователя Dr Bob Hall с сайта flickr.com)

Акционер компании L Brands предложил разделить бизнес на две части. Первый вариант — выделить сеть магазинов женского белья Victoria's Secret в отдельную фирму. Второй вариант — провести первичное размещение акций (IPO) быстроразвивающейся сети магазинов Bath & Body Work.

Автор инициативы — хедж-фонд Barington Capital Group LP, владеющий 1% акций L Brands. Миноритарий обратился со своим предложением к председателю и исполнительному директору компании Лесли Векснеру письмом. В этом же письме Barington призвал L Brands заменить некоторых директоров, в том числе тех, которые занимают свои должности более 30 лет, а также обновить продуктовую линейку и изучить другие способы повышения акционерной стоимости.

Зачем разделять компанию

В 2018 году акции L Brands потеряли более половины своей стоимости из-за падения продаж в магазинах Victoria's Secret и PINK. Маржа сократилась из-за увеличения скидок. Также входящая в L Brands торговая сеть Bath & Body Works, которая специализируется на гелях для душа, лосьонах, парфюмерии, свечах и домашних ароматах, отчиталось о хороших результатах благодаря высокому спросу на свою продукцию.

Судя по всему, именно успехи Bath & Body Works при наличии проблем у других сетей заставили миноритариев задуматься о разделе компании.

Предложение Barington вызвало повышенное внимание инвесторов, так как на прошлой неделе о разделении на две компании сообщил крупнейший в мире производитель одежды Gap. Его акции выросли на 16% после сообщения о намерении выделить бюджетный бренд Old Navy в отдельную структуру. Однако в случае с L Brands позитивной реакции рынка не последовало, и бумаги отреагировали снижением на 0,5%.

По мнению аналитиков Barclays Capital, акции L Brands недооценены. Потенциал для роста их стоимости сохраняется, а разделение бизнеса не является лучшим путем для достижения этой цели. Прибыль и денежные потоки от Bath & Body Work обеспечивают гибкость Victoria's Secret для стратегических вложений и инвестиций в бренды, считают эксперты. Рост продаж в Bath & Body Work также компенсирует влияние недавнего снижения продаж Victoria's Secret.

Объединенная компания L Brands имеет больше возможности для получения прибыли, считают в Barclays Capital. Несмотря на это идея barington не заставила аналитиков изменить рекомендацию по L Brands. Эксперты по-прежнему считают инвестиции  в эту компанию хорошей идеей и рекомендуют покупать акции в расчете на 15%-ный рост котировок.

Как отреагировала L Brands

L Brands в ответ на письмо Barington Capital Group сообщила, что приветствует открытое общение со своими акционерами. Компания указала, что уже внесла значительные изменения в свой бизнес для того, чтобы сосредоточиться на развитии основных продуктов и повышении производительности. Вот что сделало руководство L Brands:

  • закрыла магазины Henri Bendel,
  • продала бизнес La Senza,
  • сократила дивидендные выплаты, а освободившиеся деньги направила на погашение долга и инвестиции в бизнес,
  • заменила руководителей некоторых подразделений и разработала новые продукты.

Предпринятые шаги не помогли компании остановить падение продаж во флагманской сети Victoria's Secret. В прошлом месяце L Brands сообщила, что закроет 53 магазина этого бренда в США в течение 2019 года.

Чего ждать от акций

Справедливую стоимость акций на горизонте года в Barclays Capital оценивают на уровне $31, потенциал роста составляет 15%. Эксперты Refinitiv расходятся в оценке перспектив L Brands. Восемь советуют покупать акции, 17 — держать, трое — продавать. Консенсус-прогноз цены находится на 14% выше текущего уровня.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Материал носит исключительно ознакомительный характер: Мы не несем ответственности за результаты инвестиционных решений, принятых на основе указанных данных
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Важно следить сегодня: старт торгов «Европлана», акции «Магнита» и ЛУКОЙЛа 08:57 · 0
6 компаний могут объявить дивиденды в апреле. Что это за эмитенты 28 мар, 20:43 · 0
«Яндекс» до 30 апреля закроет первый этап сделки по продаже активов 28 мар, 20:16 · 0
Товарно-сырьевая биржа запустит фьючерсы на бензин для частных инвесторов 28 мар, 18:20 · 0
CNBC назвал Trump Media и Reddit новыми акциями-мемами 28 мар, 17:28 · 0
Сколько заплатят российские компании в новом дивидендном сезоне: прогноз «Синары» 28 мар, 15:55 · 0
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет 28 мар, 14:11 · 0
Товарно-сырьевая биржа не увидела смысла в IPO и запланировала ребрендинг 28 мар, 14:00 · 0
Минфин разрешил прямые сделки на бирже в рамках закупок госкомпаний 28 мар, 13:19 · 0
JPMorgan предупредил об угрозе внезапного обвала рынка акций США 28 мар, 11:18 · 0
СПбМТСБ оштрафовала недобросовестных игроков почти на ₽20 млн с 2023 года 28 мар, 10:04 · 0
Петербургская товарная биржа запланировала торги мясом и маслом 28 мар, 09:35 · 0
Книга заявок на IPO «Европлана» была переподписана в четыре раза 28 мар, 09:02 · 0
Важно следить сегодня: акции АЛРОСА, индекс Мосбиржи, IPO «Европлана» 28 мар, 08:57 · 0