«Сбер» объявил о рекордных дивидендах: что будет с его акциями
Наблюдательный совет Сбербанка (SBER) рекомендовал выплатить акционерам дивиденды за 2023 год в размере ₽33,3 на акцию. В общей сложности на выплаты акционерам может пойти ₽752 млрд. Это самые большие дивиденды в истории компании. Для сравнения, предыдущий рекорд был установлен год назад и составил ₽565 млрд (₽25 в пересчете на одну бумагу).
Рекорд по общей сумме объявленных дивидендов на российском рынке акций принадлежит «Газпрому»: в 2022 году он направил на выплаты акционерам в общей сложности ₽1,208 трлн.
По текущим ценам дивидендная доходность как обыкновенных, так привилегированных акций Сбербанка составляет около 10,7%. Последний день для покупки бумаг под дивиденды — 10 июля. Окончательное решение по выплатам акционеры должны принять на годовом собрании 21 июня.
Дивидендная политика Сбербанка, принятая в декабре 2023 года, предусматривает, что целевым уровнем выплат является 50% от чистой прибыли по МСФО при соблюдении требований к достаточности общего капитала группы (не менее 13,3%). По итогам 2023 года «Сбер» увеличил чистую прибыль в 5,2 раза — до рекордных ₽1508,6 млрд.
Кто получит рекордные дивиденды Сбербанка
Основной акционер «Сбера» — государство: Фонду национального благосостояния (ФНБ) принадлежит 50% плюс одна акция банка. Остальные бумаги находятся в свободном обращении (free-float) и сосредоточены у юридических лиц и частных инвесторов.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова подсчитала, что государство получит ₽375 млрд дивидендов, а остальные средства (то есть еще чуть менее ₽375 млрд) будут распределены между прочими акционерами. Эта сумма соответствует той, что ранее была заложена властями в федеральный бюджет на 2024 год (формировался в сентябре 2023-го).
Сейчас коэффициенты free-float по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера» составляют 48% и 100% соответственно, свидетельствуют данные Мосбиржи.
Руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин считает, что всего российские инвесторы (юридические и физические лица) и дружественные нерезиденты могут получить до ₽250 млрд дивидендов.
Доля частных российских инвесторов в этой сумме относительно небольшая. «За последний год популярность «Сбера» у частных инвесторов возросла, поэтому, возможно, сейчас им принадлежит 5–6% капитала. То есть они [частные инвесторы] получат порядка ₽19–22 млрд», — отмечает Крылова.
Что касается владельцев акций «Сбера» из недружественных стран, то их долю можно будет точно оценить после закрытия реестра акционеров для получения дивидендов, сказал 23 апреля на брифинге по итогам набсовета глава банка Герман Греф. Он напомнил, что в 2023 году доля недружественных инвесторов «Сбера», чьи акции заморожены, составляла около 17%.
Исторически Сбербанк был одной из самых популярных российских акций у западных инвестиционных фондов. Однако в настоящий момент активы нерезидентов на Мосбирже заблокированы. Недружественные иностранцы продолжают получать дивиденды по акциям, а также купоны и погашения по облигациям на счета типа С, с которых запрещено выводить средства за рубеж.
В 2021 году иностранные юрлица владели 44,4% акций Сбербанка, или 88,7% от всего free-float. На частных инвесторов приходилось всего 3,7% акций (7,4% от free-float), а на юрлиц-резидентов и вовсе 1,9% (3,8% free-float).
Прогноз по дивидендам Сбербанка за 2024 год
В текущем году банк планирует увеличить чистую прибыль по сравнению с 2023 годом, прогнозирует Греф. По словам топ-менеджера, для банковского сектора этот год будет значительно более сложным, чем прошлый, на фоне ужесточения регулирования и высокой ключевой ставки.
«Но тем не менее, по всем нашим оценкам, в этом году мы сможем заработать чистую прибыль большую, чем в предыдущем году», — уверен он.
Карпунин из «Альфа-Инвестиций» полагает, что существенного роста прибыли банка по итогам 2024 года ожидать сложно из-за ухудшения конъюнктуры и роста ставок. По прогнозам эксперта, дивиденды Сбербанка по итогам 2024 года в базовом сценарии могут быть сопоставимыми или незначительно выше уровня за 2023 год. Карпунин рассчитывает на выплату ₽33–35 на акцию.
Базовый сценарий инвесткомпании «Алор Брокер» предполагает чистую прибыль Сбербанка по итогам 2024 года в районе ₽1,45 трлн, что несколько ниже результата 2023 года. «Этот скепсис связан с влиянием высокой ключевой ставки, снижения которой в этом году может и не быть вовсе. Мы считаем, что рекордно низкая безработица, высокие инфляционные ожидания, слабость рубля и рост кредитования не создают пространства для снижения ставки. Более того, не исключаем вероятность ее роста», — отмечает инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин.
Он ожидает дивиденды по итогам 2024 года на уровне ₽32 при условии сохранения выплат на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО. Рост коэффициента выплат выше 50% возможен, но оценить вероятность этого события сложно ввиду большого количества различных факторов, добавляет эксперт.
Инвестиционная компания «Ренессанс Капитал» в апреле выпустила обзор по российскому финансовому сектору (есть у «РБК Инвестиций»), в котором дала прогноз по дивидендам «Сбера» за 2024 год в размере ₽31,5 на акцию (это будет второй результат банка за всю историю). По итогам 2025 года эксперты «Ренессанс Капитала» допустили ₽35,3 на акцию при сохранении коэффициента выплат на уровне 50%.
Начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев полагает, что по итогам этого года Сбербанку, скорее всего, удастся получить чистую прибыль на уровне ₽1,2–1,3 трлн. Если не будет форс-мажоров, дивиденды Сбербанка за текущий год могут быть в диапазоне ₽30–35 на акцию.
Прогноз по акциям Сбербанка
По итогам основной торговой сессии 23 апреля обыкновенные акции Сбербанка подешевели на 2,12%, до ₽308,3, привилегированные — на 2,03%, до ₽309,3. Инвесторы зафиксировали прибыль на факте объявления дивидендов, которые уже отчасти были учтены рынком. С середины декабря котировки банка повысились более чем на 20%, причем рост был практически непрерывным.
Что будет с акциями Сбербанка до 11 июля
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 2023 год, — 11 июля. Последний день для покупки бумаг Сбербанка под дивиденды — 10 июля (дивидендная отсечка). Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», ожидают, что за это время бумаги еще могут подрасти в цене.
При сохранении текущего позитивного настроя на рынке ждать снижения цены акций бессмысленно, так как частные инвесторы будут выкупать все просадки, полагает Павел Веревкин. Впрочем, он также считает маловероятным уход цены выше ₽320. По оценкам эксперта, скорее всего, в акциях Сбербанка до дивидендной отсечки в июле будет наблюдаться консолидация в диапазоне ₽305—320. Веревкин считает, что покупка акций непосредственно перед дивидендной отсечкой вряд ли целесообразна.
В «Риком-Траст» бумаги Сбербанка называют привлекательными для инвесторов. Абелев допускает рост котировок еще на 5–7% от текущих значений к дате отсечки. Он будет обеспечен в том числе за счет притока новых инвесторов, которые услышали рекомендацию по дивидендам от набсовета Сбербанка, добавляет эксперт.
В Промсвязьбанке считают, что в краткосрочной перспективе бумаги Сбербанка еще могут подрасти до отметки ₽330. Но Веревкин полагает, что спешить покупать бумаги на текущих уровнях частному инвестору не стоит, а лучше дождаться более глубокой коррекции на российском рынке для входа как в акции Сбербанка, так и на рынок в целом.
Что будет с акциями Сбербанка на горизонте 6–12 месяцев
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров сохраняет умеренно позитивный взгляд на бумаги «Сбера». По его прогнозам, в перспективе 6–12 месяцев котировки могут вырасти до ₽370 за акцию. ЦБ со второго полугодия 2024 года может начать постепенно снижать ключевую ставку, поэтому акции «Сбера» среднесрочно выглядят интересно для включения в портфель, рассуждает эксперт.
Сбербанк остается безусловным лидером банковского сектора, который, несмотря на внешние шоки, вышел на рекордный для себя уровень эффективности, в том числе за счет цифровизации, пишут аналитики «Ренессанс Капитала». Их целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев — ₽360.
В ПСБ рекомендуют держать акции «Сбера» с целевой ценой ₽342 за акцию. Судя по отчетности по РСБУ за первые месяцы 2024 года, рост кредитования замедляется из-за высоких ставок и сокращения льготной ипотеки, но в меньшей степени, чем ожидалось, отмечают аналитики банка. Это позволяет «Сберу» ожидать хорошую чистую прибыль. Развитая экосистема и клиентская база способны смягчить влияние жесткой политики ЦБ, а по мере снижения ключевой ставки доходы могут увеличиться во втором полугодии. По оценкам Крыловой, по итогам 2024 года прибыль Сбербанка может быть на уровне ₽1,4–1,5 трлн.
По мнению аналитиков ИК «Атон», акции «Сбера» — это долгосрочные инвестиции . Банк фундаментально недооценен по финансовым мультипликаторам по сравнению со своими историческими средними значениями. В компании допустили небольшой рост чистой прибыли по итогам 2024 года в пределах 4–6% в годовом сравнении. Бумаги Сбербанка входят в число фаворитов «Атона» с целевой ценой ₽330 в перспективе года.
Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
