Обмен замороженными активами по указу Путина: полный гайд для инвестора
В понедельник, 11 марта, Минфин сообщил о назначении брокера «Инвестиционная палата» организатором особых торгов между россиянами и иностранцами. Торги будут проходить по 844-му указу президента, согласно которому российские инвесторы смогут продать иностранцам свои заблокированные бумаги. Нерезиденты-покупатели смогут за них заплатить деньгами со счетов типа С (на них копятся купоны и выплаты от погашений облигаций, а также дивиденды по акциям). Обмен коснется портфелей стоимостью не более ₽100 тыс., в также активов из более крупных портфелей, но в пределах все тех же ₽100 тыс.
Как будет происходить обмен
Генеральный директор брокера «Инвестиционная палата» Алексей Седушкин уточнил для РБК детали процесса. Обмен заблокированными активами будет проходить в четыре этапа:
- Сбор заявок от продавцов-резидентов. Профучастники рынка в лице брокеров, управляющих компаний и доверительного управления будут проводить прием заявок от российских инвесторов с 25 марта по 8 мая. Далее организатор обмена — «Инвестиционная палата» — проверит правильность заполнения файлов, количество иностранных бумаг, а также соблюдение лимита в ₽100 тыс. Лимит в ₽100 тыс. считается совокупно по всем заявкам от одного инвестора, включая заявки в отношении паев ПИФа. В случае нахождения ошибок в заявлениях профучастникам дадут время их исправить.
- Формирование лотов. После проверки заявки разобьют на лоты. Они будут одинаковыми по составу активов и стоимости. Стартовую цену лота сформирует «Инвестпалата», однако стартовая цена не может быть ниже средней стоимости входящих в каждый лот бумаг. Организатор торгов будет определять максимальную цену, которая позволит продать все лоты.
- Сбор заявок от потенциальных покупателей-нерезидентов. Иностранные инвесторы смогут разместить заявки на покупку лотов с 3 июня по 5 июля. Если нерезиденты выкупят не все лоты, то оставшиеся бумаги вернутся российским инвесторам. А средства от выкупленных будут распределены пропорционально.
- Определение цены продажи и акцепт заявок. Стоимость будет определена по итогам торгов 22 марта. Ниже этой отметки цена при обмене опуститься не может. За основу будут взяты котировки с иностранных бирж. Конвертация в рубли будет осуществляться по курсу ЦБ.
После сбора заявок от иностранных инвесторов организатор определит единую финальную цену для всех лотов. В случае одобрения сделок средства от продажи будут направлены профучастникам. А те в свою очередь зачислят их частным инвесторам. Ожидается, что расчеты будут завершены 29 июля.
Принять участие в обмене активами сможет любой российский инвестор. Процедура будет бесплатной, клиент сможет самостоятельно выбрать бумаги для обмена. Отозвать заявку на обмен будет невозможно.
По оценкам Алексея Седушкина из «Инвестпалаты», возможное количество участников программы может составить 5 млн человек.
Какие активы можно предложить к выкупу
На сайте «Инвестпалаты» опубликован список из более чем 3,8 тыс. наименований бумаг, которые подлежат выкупу:
- акции крупных иностранных компаний (Apple, Аmazon, Alphabet, Intel, Tesla, Соса-Сola и другие);
- депозитарные расписки на акции иностранных эмитентов;
- инвестиционные паи.
Не подпадают под обмен:
- еврооблигации;
- акции и депозитарные расписки квазироссийских компаний (которые зарегистрированы за рубежом, но основную деятельность ведут в России — Yandex, Ozon, X5, CIAN и другие);
- структурные ноты;
- неквалифицированные иностранные финансовые инструменты.
Ценные бумаги , предложенные к обмену, должны учитываться в Национальном расчетном депозитарии (НРД). В основном это касается бумаг, торговавшихся на Мосбирже. Из иностранных активов, которые инвесторы покупали на СПБ Бирже и которые оказались заблокированы из-за санкций США, под обмен по указу № 844 подпадут только те, которые учитываются в НРД, то есть в цепочке хранения не должно быть структур СПБ Биржи, в частности СПБ Банка.
11 марта СПБ Банк, расчетный депозитарий СПБ Биржи, сообщил о готовности к процедуре обмена заблокированными ценными бумагами. В документе торговой площадки говорится, что обмену подлежат только те бумаги, в цепочке хранения которых присутствовал Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи).
Помимо бумаг, подпадающих под требование, на СПБ Бирже также обращались и ценные бумаги, доступ к которым был ограничен после того, как США ввели блокирующие санкции против торговой площадки в ноябре прошлого года. Ведущий юрист СПБ Банка, руководитель проекта по разблокировке активов Олег Нафиков подчеркнул, что расчетный депозитарий СПБ Биржи уже обсуждает с уполномоченными госорганами включение в подобную процедуру обмена этих ценных бумаг.
«РБК Инвестиции » направили запросы в Банк России и Минфин с просьбой уточнить, рассматривается ли включение иностранных бумаг, заблокированных после подпадания СПБ Биржи под санкции. На момент публикации ответы от них не поступили.
Как собрать портфель на ₽100 тыс.
В зависимости от того, как инвестор владеет заблокированными ценными бумагами, ему нужно будет выполнить ряд действий.
Если активы приобретены через брокера, то необходимо самостоятельно выбрать бумаги для обмена, оценить их стоимость согласно количеству, чтобы в сумме они стоили не более ₽100 тыс.
Рассчитать оптимальный портфель для продажи с учетом цен на активы можно в калькуляторе, который подготовили «Финуслуги». Нужно ввести ISIN бумаг и их количество.
На данный момент сервис для каждой ИЦБ показывает рыночную цену на предыдущую дату. Цена, показываемая сервисом, может отличаться от цены, которую установит организатор торгов.
Согласно порядку расчета, цены иностранных бумаг будут установлены организатором по котировкам закрытия 22 марта, умноженным на курс Банк России на ту же дату.
Для использования калькулятора потребуется регистрация на «Финуслугах», ее можно пройти онлайн через «Госуслуги».
Если активы приобретены через управляющую компанию, то есть иностранные бумаги входят в состав ПИФов, то считать портфель не нужно — это сделает УК. Но нужно будет подписать согласие, когда его запросит управляющая компания.
Как профучастники готовятся к обмену
«РБК Инвестиции» узнали у профессиональных участников рынка, как происходит подготовка к процедуре обмена.
«Финам»
Количество клиентов, которые ожидают возможности обмена заблокированными активами, измеряется десятками тысяч, сообщил руководитель управления развития клиентского сервиса финансовой группы «Финам» Дмитрий Леснов. Если условия, в первую очередь цена такого обмена, будут справедливыми, в компании ожидают увидеть значительный интерес со стороны клиентов.
Леснов подчеркивает, что схема обмена предполагает подачу клиентом согласия на обмен. У большинства брокеров это можно сделать в личном кабинете, поэтому процесс не будет автоматическим.
В «Финаме» отмечают, что с технической точки зрения процедура не должна быть сложной и брокеры максимально оперативно решат те задачи, которые потребуются для начала процесса, приоритет этих технических задач будет максимальным.
«Тинькофф Инвестиции»
Брокер «Тинькофф Инвестиции» намерен обеспечить максимально комфортный процесс для клиентов для разблокировки активов. Подать заявку можно будет онлайн в указанные сроки. Детальную информацию в компании обещали предоставить позже.
«ВТБ Мои Инвестиции»
С 25 марта по 8 мая этого года брокер ВТБ будет принимать заявки на разблокировку активов в рамках 844-го указа. «Клиенты самостоятельно выберут акции крупных иностранных компаний, депозитарные расписки на них и ETF общей стоимостью не более ₽100 тыс. Собранные заявки мы направим брокеру «Инвестиционная палата», — сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе ВТБ.
Также представитель ВТБ отметил, что подать заявку можно будет через приложение «ВТБ Мои Инвестиции» или при желании по телефону.
УК «Первая»
Для того чтобы принять участие в обмене активами, клиентам УК «Первая» нужно дать согласие на продажу активов на сумму до ₽100 тыс: «В скором времени мы разошлем СМС со ссылкой — по ней согласие можно будет дать в «Сбербанк Онлайн». Клиентам, которые не имеют доступ в «Сбербанк Онлайн», будет предоставлена информация об альтернативном способе подачи согласия, также простом и удобном. Согласие подается сразу по всем продуктам, отозвать его нельзя. Заполнять клиентам УК «Первая» ничего не нужно, мы уже подготовили всю необходимую информацию в форме согласия», — отметили в УК.
Директор по правовым вопросам УК Первая Олег Горанский подчеркивает, что клиенту не придется самостоятельно рассчитывать лимит в ₽100 тыс. при подаче заявки: «За него в соответствии с законодательством это будет обязана сделать УК». В управляющей компании будут стремиться собрать по каждому клиенту бумаги на сумму, максимально близкую к ₽100 тыс.
В ближайшее время на сайте управляющей компании появится специальная страница, на которой будет собрана вся важная информация с ответами на главные вопросы.
В управляющей компании подчеркнули, что отработали несколько разных возможных сценариев обмена информацией между участниками торгов, проводили несколько тестовых сборов заявок и передач информации в рамках отработки процессов. «Такие торги — процесс, аналогов которому не было ни в России, ни в других странах», — добавили в УК «Первой».
УК «РСХБ Управление активами»
«Обязательным условием для принятия участия в торгах является предоставление клиентом согласия управляющей компании. Форма этого согласия будет размещена в личном кабинете ООО «РСХБ Управление активами». Расчеты будут происходить на стороне управляющей компании и организатора торгов», — подчеркивает директор инвестиционного департамента «РСХБ Управление активами» Александр Присяжнюк.
В управляющей компании ожидают до 30% согласий на обмен паев фондов с заблокированными активами и готовы к реализации значительного объема активов в рамках указа № 844.
Проверка заявителей на соблюдение 115-ФЗ происходит в стандартном режиме, дополнительные для прохождения процедуры документы не потребуются, отмечают в управляющей компании. «В случае необходимости управляющая компания может запрашивать документы в рамках законодательства», — добавляет Александр Присяжнюк.
Вся информация о планируемых торгах и необходимых действиях будет размещена на официальном сайте компании и в личном кабинете клиента.
Могут ли распространить обмен активов на портфели свыше ₽100 тыс.
Лимит в ₽100 тыс. на одного российского инвестора в будущем будет увеличен, считает глава Ассоциации розничных инвесторов (АРИ) Илья Херсонцев. Свои ожидания он аргументирует тем, что финансовые власти нацелены на «максимально возможную» разблокировку активов, а в отношении активов в НРД сделать это реально.
Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев оценивает перспективы увеличения пороговой стоимости активов свыше ₽100 тыс. менее позитивно. По его мнению, трудность возникнет из-за того, что потребуется большее количество иностранных инвесторов — участников процедуры обмена.
Заместитель министра финансов Иван Чебесков в декабре 2023 года в интервью РБК ТВ не исключил, что обмен портфелями стоимостью до ₽100 тыс. на одного инвестора станет первым этапом, а вторая волна разблокировки затронет более крупные суммы и более крупных игроков.
«Потом мы бы хотели, конечно, сделать следующий этап — либо расширить сумму для этих средств, либо расширить круг участников, которые получают возможности обменивать. Сейчас в основном мы концентрируемся на гражданах, но у нас есть и институциональные инвесторы, у нас есть и компании, у которых такая же проблема», — отметил Чебесков.
Как юристы оценивают схему обмена активами
Партнер, соруководитель санкционной практики коллегии адвокатов Delcredere Андрей Рябинин считает, что предложенная схема по обмену активами вполне может быть работоспособной, исходя из потребностей сторон. «У обеих сторон — российских частных инвесторов и нерезидентов — есть экономический интерес к обмену замороженных ценных бумаг на средства, оказавшиеся на счетах типа С. Перспективы ее реализации будут определяться тем, как нерезиденты будут оценивать свои риски от участия в предложенном российскими властями механизме, а также позиции иностранных регуляторов и депозитариев, от которых будет зависеть получение нерезидентами полноценного доступа к активам, которые могут быть получены в результате обмена», — говорит Рябинин.
Партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова также не исключает, что препятствовать готовности инвесторов-нерезидентов участвовать в обмене может невозможность проверки иностранным лицом всех участников сделки на предмет их подсанкционного статуса.
«Инвестиционная палата» подчеркивает, что в процессе выкупа никакие персональные данные продавцов не будут передаваться зарубежным покупателям и регуляторам.
«В условиях постоянного увеличения санкционного давления на Россию в целом и на финансовый сектор в особенности нельзя полностью исключить риск расширения запрета на инвестиции в Российской Федерации таким образом, который запретил бы иностранным лицам приобретать акции на торгах, организованных российским юридическим лицом», — добавляет Кира Винокурова.
Если препятствий в рамках получения согласия зарубежных регуляторов на проведение операций с заблокированными ценными бумагами не возникнет, то схема обмена активами имеет большие перспективы на успех и поможет как резидентам, так и нерезидентам реализовать замороженные активы, согласен с коллегами советник практики разрешения споров юридической фирмы «Томашевская и партнеры» Денис Крауялис.
Помешает ли обмен по 844-му указу разблокировке активов по лицензиям от Euroclear и Clearstream
Обмен по указу № 844 в целом не помешает разблокировке активов по лицензиям бельгийского и люксембургского регулятора на разблокировку активов в Euroclear и Clearstream соответственно, считают юристы.
«Частичный обмен активами не препятствует праву инвестора обратиться за получением разрешения по оставшимся средствам, и инвестор сам формирует список финансовых инструментов, в отношении которых запрашивается разрешение», — говорит Кира Винокурова.
Андрей Рябинин также говорит, что вполне возможно совмещение двух порядков возвращения активов. Указ № 844 дает право инвестору выбрать бумаги, которые он заявляет к обмену. Следовательно, эти бумаги можно не включать в заявление на разблокировку во избежание пересечения.
«Трудности могут возникнуть в отношении уже поданных заявлений в связи с необходимостью предоставления уточнений по списку заблокированных активов иностранному регулятору, а также дополнительных вопросов, которые могут возникнуть при одновременном обращении за разрешением первоначального инвестора и покупателя в рамках обмена активами в отношении одних и тех же финансовых инструментов. Все это может привести к задержкам в принятии решения и дополнительным затратам инвестора на его получение», — предупреждает Винокурова.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
