Инвестиции
Считаем дивиденды·
0
0

Считаем дивиденды: сколько может выплатить «Полюс» за 2023 год

«Полюс» может направить на дивиденды более 100 млрд рублей
В 2023 году скорректированная EBITDA компании составила ₽336,44 млрд. Сопоставив эту цифру с дивидендной политикой и количеством акций, «РБК Инвестиции» подсчитали, сколько «Полюс» может заплатить дивидендов
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Согласно дивидендной политике, «Полюс» направляет на дивиденды не менее 30% от EBITDA при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA не превышает 2,5х.

По данным годовой отчетности по МСФО за 2023 год, это соотношение равно 1,9х, а скорректированная EBITDA компании составила ₽336,44 млрд. Как посчитали «РБК Инвестиции», «Полюс» может по итогам года отправить на выплату дивидендов ₽100,93 млрд. Таким образом, размер дивидендов на каждую из 136 069 400 обращающихся акций составит ₽741,78. При текущей цене около ₽11 000 за акцию дивидендная доходность могла бы составить 6,7%.

Однако в предыдущий раз компания выплачивала дивиденды  только по итогам первой половины 2021 года в размере ₽267,48 на бумагу. Поэтому вопрос выплаты дивидендов остается открытым до соответствующего решения совета директоров компании.

С другой стороны, при соблюдении норматива долговой нагрузки, требуемого для уплаты дивидендов, «Полюс» во второй половине 2021 года заработал EBITDA в размере ₽137,2 млрд, а за 2022 год  EBITDA  составила ₽182,87 млрд. Теоретически, если компания вернется к следованию дивидендной политике в полном возможном объеме, то инвесторам можно надеяться и на возможные дивиденды до ₽705,67 на акцию (₽403,18 за 2022 год и ₽302,49 за второе полугодие 2021 года).

В пресс-службе «Полюса» подтвердили корректность расчета дивидендов, однако отметили, что вопрос вынесения рекомендации по дивидендам находится в ведении совета директоров компании.

На рынке в основном сомневаются в том, что «Полюс» заплатит дивиденды и на этот раз. В частности, аналитики Альфа-Банка отмечают, что вероятность рекомендации дивидендов низка. По их мнению, вместо этого компания может сфокусироваться на снижении долговой нагрузки.

Тем не менее аналитики «БКС Мир инвестиций» полагают, что если компания все же примет решение выплатить дивиденды за второе полугодие 2023 года, то инвесторы могут получить ₽650 на акцию, что соответствует 5,8% дивдоходности.

Согласно расчетам аналитика «Тинькофф Инвестиций» Александра Алексеевского, размер дивиденда за 2023 год, согласно дивполитике компании, может составить около ₽740 на акцию с доходностью к текущей цене 6,7%. «Тем не менее выплата этих дивидендов находится под вопросом на фоне роста долговой нагрузки в 2023 году и ожидаемых высоких капитальных затрат в ближайшие годы, в частности из-за планов по разработке месторождения Сухой Лог», — считает он.

Кроме того, в 2023 году «Полюс» провел обратный выкуп (buy-back) своих акций. На выкуп 30% собственных акций совет директоров «Полюса» выделил ₽579 млрд. Для выкупа использовались в основном заемные средства. Цена выкупа составила ₽14,2 тыс. за акцию.

Акции «Полюса» взлетели почти на 15% после одобрения программы выкупа
Золото , Инвестиции , Драгметаллы , Серебро , Платина
Маркированные слитки золота высшей пробы 99,99% чистоты на Красноярском заводе цветных металлов имени В. Н. Гулидова «Красцветмет»

Сами руководители «Полюса» далеки от оптимизма в оценке перспективы выплаты дивидендов за 2023 год, отмечая, что в своей рекомендации совет директоров примет во внимание и рост капвложений, и санкционные риски, и относительно высокую долговую нагрузку.

В то же время в «Тинькофф Инвестициях» сохраняют позитивный взгляд на акции «Полюса» на фоне недорогой оценки по мультипликаторам  и в ожидании роста цен на золото по мере снижения процентных ставок в США. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽14 тыс., потенциал роста — 27%.

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Российские инвесторы открыли более 110 тыс. новых ИИС с начала года 18 мая, 15:30 · 0
Бум IPO далек от завершения: как компании готовятся к публичности 18 мая, 11:00 · 0
Отчет об операциях по зарубежным банковским счетам: форма, инструкция 18 мая, 10:00 · 0
Чудо Сингапура. Как за полвека сделать страну одной из богатейших в мире
Большой дивидендный сезон в России: кто, сколько и когда заплатит 18 мая, 09:00 · 0
В ассоциации брокеров НАУФОР оценили число участников обмена активами 17 мая, 18:55 · 0
Акции «Юнипро» подешевели после решения не платить дивиденды за 2023 год 17 мая, 18:32 · 0
Бумаги «Русала» подскочили на 6% на новости о возможном байбэке акций 17 мая, 18:22 · 0
На Уолл-стрит составили список опасных акций. Что это за бумаги 17 мая, 16:02 · 0
Индекс Мосбиржи впервые за два года превысил 3500 пунктов 17 мая, 15:59 · 0
Акции Reddit прибавили 15% после сделки с OpenAI 17 мая, 13:28 · 0
Как миграционный бум повлияет на экономики стран — The Economist
Почему компании получают неоправданно низкую оценку при выходе на IPO
Мосбиржа начнет торги расчетными фьючерсами на Alibaba и Baidu 17 мая, 11:08 · 0