Одобрение биткоин-ETF назвали угрозой для бизнеса криптобиржи Coinbase
Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрить запуск ETF на биткоин может ударить по криптовалютной бирже Coinbase и изменить ее положение в отрасли, пишет CNBC. В прошлом году котировки Coinbase взлетели почти на 400% — теперь же некоторые аналитики ожидают, что котировки пойдут вниз из-за роста популярности криптовалютных ETF.
11 января SEC разрешила ряду компаний начать торги ETF на биткоин на Нью-Йоркской фондовой бирже, NASDAQ и Чикагской бирже опционов. До этого регулятор более десяти лет не давал такого разрешения. В ближайшие недели Coinbase будет помогать ряду крупнейших компаний по управлению активами, как то BlackRock, Franklin Templeton и WisdomTree, встроиться к криптоэкономику, оказывая им услуги кастодиана для биткоин-ETF.
Кастодиан— это компания, которая занимается хранением криптоактивов и обеспечением их максимальной безопасности. Кастодиан несет юридическую ответственность за сохранность активов и в случае несоблюдения условий сделки со своей стороны обязан предоставить компенсацию.
Доходы от кастодиальной деятельности открывают Coinbase хорошие возможности для роста, однако некоторые аналитики опасаются, что основной бизнес компании окажется под угрозой из-за того, что у инвесторов появятся новые способы вложиться в биткоин. Так, вместо того чтобы обращаться к услугам криптобирж вроде Coinbase, Binance или Kraken, инвесторы смогут вкладываться в криптовалюту через привычный механизм ETF, так же как они делают это с акциями или облигациями . В начале декабря 2023 года аналитики Bernstein спрогнозировали, что менее чем через пять лет 10% всей криптовалюты (около $300 млрд) будет представлено в ETF. Эксперты назвали это «крупнейшей трубой, когда-либо построенной между традиционными финансовыми рынками и криптовалютными финансовыми рынками».
При этом на самой Coinbase возможности торговать биткоин-ETF нет. Хотя в последние годы компания старается диверсифицировать свой бизнес, основной доход она по-прежнему получает от транзакций на своей площадке. В третьем квартале это направление принесло 46% всей выручки.
Аналитики по-разному смотрят на то, как запуск криптовалютных ETF отразится на Coinbase. В JPMorgan считают, что она станет ключевым бенефициаром бума ETF, учитывая доход от комиссий за хранение криптоактивов. Аналитики ожидают, что доходы от таких услуг компенсируют снижение объема торгов на бирже из-за перетока активов в ETF.
Но в Mizuho полагают, что влияние комиссий за хранение на доходы будет незначительным, учитывая, насколько сильно уже взлетели акции. По оценкам аналитиков, одобрение ETF может дать Coinbase $25–30 млн в виде ежегодных комиссий за хранение и $200–250 млн дополнительного дохода, если «постепенный приток биткоинов создаст дополнительные возможности для спотовой торговли». Для сравнения, за третий квартал Coinbase заработала $590,3 млн.
В Mizuho полагают, что в скором времени « быки » в акциях Coinbase могут разочароваться и акции пойдут вниз. С начала года котировки уже снизились на 13%. Аналитики рекомендуют продавать бумаги.
Стоит упомянуть также о комиссиях за саму торговлю. Главный операционный директор Coinbase Эмили Чой ранее говорила, что биржа не планирует снижать комиссию за транзакции, чтобы стать конкурентоспособной по сравнению с другими платформами, где ETF торгуются со значительно более низкими комиссиями. Впрочем, аналитики JPMorgan считают, что в будущем биржа может быть вынуждена пойти на этот шаг.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на росте стоимости активов. Исходят из предпосылки, что акция, рынок или конкретный сектор будут расти, покупают ценные бумаги, дожидаются пика стоимости и продают. Эта стратегия применяется на долгие позиции (в противоположность «медведям») Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
