Стратегия на 2024 год: топ-7 перспективных акций от «БКС Мир инвестиций»
Эксперты «БКС Мир инвестиций» понизили целевой уровень по индексу Мосбиржи на 2024 год на 7% по сравнению с предыдущим прогнозом из-за ожиданий более крепкого рубля в следующем году. Цель по индексу Мосбиржи (IMOEX) на конец 2024 года составляет 4000 пунктов. Новый прогноз по индексу подразумевает доходность на уровне 32%, включая дивидендную доходность в размере 11% (без дивидендов потенциал роста индекса 21% — до 3650 пунктов). Об этом говорится в стратегии аналитиков «БКС Мир инвестиций» на 2024 год от 18 декабря (есть у «РБК Инвестиций»).
По итогам 2023 года эксперты ожидают курс пары USD/RUB на уровне ₽90,9, то есть вблизи текущих значений, но в 2024 году рубль продолжит плавно укрепляться, что негативно для оценки акций. Главный фактор укрепления — падение импорта из-за слабого рубля осенью и замедления внутреннего спроса под влиянием более жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Средний курс рубля в 2024 году, по оценкам экспертов, составит ₽86,6 (предыдущий прогноз — ₽89,5). Среднее значение курса будет несколько хуже уровня 2023 года, но при этом диапазон изменений курса значительно снизится.
«Дополнительную поддержку окажет обязательная продажа валютной выручки: соответствующий указ действует до апреля 2024 года, но мы ожидаем, что ограничения сохранятся с меньшим порогом продаж и не столько укрепят рубль, сколько снизят его волатильность и смягчат динамику предложения валюты на внутреннем рынке», — сообщили аналитики.
Что будет с рынком акций в 2024 году
Эксперты «БКС Мир инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на рынок российских акций на горизонте 12 месяцев. По их прогнозам, до конца второго квартала на рынке возможно затишье из-за ставки ЦБ. «Мы сохраняем наш позитивный взгляд на российский рынок, несмотря на наметившееся снижение с середины ноября на фоне возросших процентных ставок. Сейчас это большой сдерживающий фактор для рынка», — сообщили эксперты.
По итогам опроса розничных инвесторов, проведенного «БКС Мир инвестиций», более 40% респондентов ответили, что планируют перевести 20% и более своих вложений из акций в облигации или депозиты. Этому процессу будет способствовать повышением ставки ЦБ до 16%. На этом фоне эксперты не ожидают большого изменения рынка до конца второго квартала 2024 года.
С конца второго квартала 2024 года российский рынок будет расти с началом снижения ставок на фоне замедления инфляции и необходимости запускать экономику, а также в преддверии дивидендного сезона у компаний. Дивидендный сезон должен начаться в течение второго квартала 2024 года с дивидендной доходностью за период годовых дивидендов на уровне 11%, существенная часть которых должна быть реинвестирована в рынок.
Что будет с рынком IPO в 2024 году
Аналитики «БКС Мир инвестиций» назвали бум первичных размещений бумаг (IPO) признаком возможного перегрева рынка акций. За последние 11 месяцев на российском рынке прошло семь первичных размещений акций (IPO) и два вторичных размещения (SPO).
В 2023 году свои акции на бирже разместили биотех Genetico, финтех CarMoney, российская группа «Астра», разработчик отечественной операционной системы Astra Linux, сеть магазинов мужской одежды Henderson, золотодобытчик «Южуралзолото», топливная группа компаний «ЕвроТранс» и Совкомбанк. Кроме того, SPO на Мосбирже провели крупнейший производитель лосося «Инарктика» и крупнейший российский производитель труб ТМК.
Поток будущих размещений акций может быть еще выше, полагают в «БКС Мир инвестиций»: сейчас до 15 компаний обсуждают сделки по размещению своих бумаг. Но у этой тенденции есть два аспекта, предупредили эксперты. С одной стороны, это говорит о большей зрелости рынка и готовности инвесторов участвовать в размещениях. Однако с другой стороны, такой поток желающих продать акции может вызывать подозрение в некоторой локальной перегретости рынка, указали аналитики.
Эксперты также отметили, что разброс доходности от участия в размещениях относительно высокий. После выхода на биржу и по состоянию на 13 декабря акции Genetico выросли на 110%, а бумаги группы «Астра» подорожали на 39%, в то время как бумаги CarMoney подешевели на 27%, а акции Henderson — на 18%.
Несмотря на сдерживающие факторы на ближайшие полтора квартала, в «БКС Мир инвестиций» рекомендуют инвесторам обратить внимание на ряд перспективных акций с хорошим потенциалом роста в долгосрочной перспективе.
Топ-7 фаворитов на российском рынке акций на 2024 год:
- акции «Северстали», целевая цена — ₽2000 в перспективе года, потенциал роста — 61%. «Северсталь» — ставка на качественный бизнес с самой высокой рентабельностью в секторе. Акции сталевара торгуются с дисконтом в 25% против исторических значений по Р/Е — низкий уровень в условиях ожидаемого роста цен на сталь в мире и России. Аналитики не исключают возобновления выплаты дивидендов после выхода финансового отчета весной 2024 года с доходностью как минимум 15%;
- обыкновенные акции «Мечела», целевая цена — ₽630, потенциал роста — 127%. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги «Мечела», учитывая существенный и неоправданный дисконт более чем в 50% у сталеваров по соотношению Р/Е. Компания проходит длительную трансформацию в плане долга: эксперты ожидают снижение коэффициента чистый долг/EBITDA до 1.5х на конец 2024 года, что станет многолетним минимумом. По мнению экспертов, восстановление продаж коксующегося угля и рост цен на сталь поддержат бизнес «Мечела» в следующем году;
- обыкновенные акции «Татнефти», целевая цена — ₽850, потенциал роста — 35%. «Татнефть» имеет наиболее привлекательную оценку среди нефтегазовых компаний. Кроме того, возможно значительное превышение дивидендных ожиданий, если компания выплатит больше минимальных 50% чистой прибыли после выплаты 100% чистой прибыли по РСБУ в третьем квартале 2023 года;
- акции ЛУКОЙЛа, целевая цена — ₽8500, потенциал роста — 21%. Если правительство одобрит выкуп до 25% акций у инвесторов из недружественных стран с дисконтом не менее 50% к текущим ценам, по оценкам аналитиков, стоимость акций ЛУКОЙЛа может увеличиться на 15–34% (в зависимости от конкретных параметров сделки). Эксперты снизили оценку дивидендных выплат на 2023 год до ₽1000 на акцию со все еще привлекательной дивидендной доходностью на уровне 14%, но отметили возможность превышения этого уровня;
- обыкновенные акции Сбербанка, целевая цена — ₽370, потенциал роста — 43%. В рамках своей стратегии «Сбер» намерен достичь рентабельности на капитал (ROE) выше 22% в год за счет среднего уровня банковской чистой процентной маржи (NIM) 5,5%+ и средних темпов роста кредитов и средств физических лиц на 10% в год. «Сбер» не ожидает ухудшения кредитного качества и видит стоимость риска в пределах 100–110 б.п., чуть ниже среднего за последние семь лет;
- акции TCS Group, целевая цена — ₽5400, потенциал роста — 80%. Сильный рост клиентской базы обеспечивает рост бизнеса и доходов, а диверсификация выручки служит защитным фактором в различные циклы экономики. Компания активно развивает различные направления бизнеса (кредитование, МСБ, инвестиции, страхование) и остается сильным финтех-игроком. Потенциальная редомициляция с Кипра может стать краткосрочным катализатором для акций;
- акции «Магнита», целевая цена — ₽9000, потенциал роста — 48%. Компания объявила рекомендацию совета директоров по дивидендам за 2022 год и созвала собрание акционеров, в том числе для переизбрания состава совета директоров. Последнее может привести к повышению уровня листинга бумаг на Мосбирже обратно до первого уровня. А рекомендация дивидендов за 2022 год сигнализирует о возобновлении регулярных выплат. Эксперты ждут дивдоходность 14–20% на ближайшие 12 месяцев.
Эксперты также назвали топ-5 ликвидных акций с потенциально высокой дивидендной доходностью. Они выбрали бумаги на основе анализа прогнозов будущих дивидендных выплат компаний на горизонте следующих 12 месяцев:
- привилегированные акции «Сургутнефтегаза», ожидаемая дивидендная доходность на горизонте следующих 12 месяцев 20,4%;
- ЛУКОЙЛ — 14,5%;
- обыкновенные акции «Татнефти» — 16%;
- МТС — 14%,
- привилегированные акции «Транснефти» — 13,9%.
