Инвестиции
Новости·
0
0

В SberCIB предсказали рекорд по средней ключевой ставке в России

Аналитики «Сбера»: в России ожидается рекорд по средней ключевой ставке
В 2024 году, согласно базовому прогнозу, средний уровень ключевой ставки составит 14%. Такого не было как минимум с 2014 года, когда ЦБ перешел к таргетированию инфляции
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

В SberCIB спрогнозировали рекордный как минимум с 2014 года средний уровень ключевой ставки. Средняя ставка в 2024 году составит 14%, заявил старший стратег компании Игорь Рапохин на вебинаре SberCIB «На какие активы обратить внимание в 2024 году?».

«Мы посмотрели, где вообще в среднем исторически была ключевая ставка  . По нашим оценкам, в следующем году средний уровень ключевой ставки, наверное, будет около 14%. Как можете увидеть на графике, такого высокого уровня ключевой ставки у нас еще не было», — сказал Рапохин.

Скриншот презентации на вебинаре с аналитиками SberCIB «На какие активы обратить внимание в 2024 году?»
Скриншот презентации на вебинаре с аналитиками SberCIB «На какие активы обратить внимание в 2024 году?» (Фото: SberCIB)

Он обратил внимание, что даже в 2015 году средняя ставка была ниже. В конце 2014 году ЦБ экстренно поднял ставку до 17%, но в 2015 году начал постепенно ее понижать, в результате чего средний показатель за 2015 год составил всего 12,5%.

Теперь же ожидается более жесткая денежно-кредитная политика. Если базовый сценарий SberCIB предполагает, что средний уровень ключевой ставки будет 14%, то второй наиболее вероятный сценарий и вовсе закладывает ставку в 15,8%. Этот прогноз может реализоваться, если бюджетные расходы будут выше ожидаемого.

По мнению Рапохина, в таких условиях наибольший интерес представляют инструменты денежного рынка и флоутеры, или облигации  с плавающим купоном. Аналитик отметил, что во флоутерах важно обращать внимание на их тип: есть бумаги так называемого старого типа, по которым идут выплаты по ставке денежного рынка с лагом в несколько месяцев, и бумаги нового типа, по которым идут выплаты по текущей ставке на рынке. Рапохин пояснил, что в первую очередь рассматривать стоит флоутеры нового типа, где купоны растут без задержки.

Облигация с переменным купонным доходом, называемая также флоутер/флоатер (от англ. float — «плыть»), имеет переменную ставку купонного процента, который изменяется в зависимости от определенного показателя. Например, плавающая ставка может быть привязана к инфляции, ключевой ставке ЦБ, ставке однодневных межбанковских кредитов RUONIA, кривой бескупонной доходности ОФЗ и т. п. Чем выше ставка индикативного показателя, тем выше доходность по облигации, и наоборот. Кроме того, в плавающем купоне также может быть предусмотрена надбавка (фиксированная премия) к ставке купона. Например, ставка купона = ключевой ставке + 5 п.п.

«Думаем, что инвестиции  в эти инструменты могут за год принести неплохой доход в 15–17% в зависимости от того, какой сценарий реализуется. Считаю, что очень сложно будет каким-либо другим активам в принципе перебить этот результат», — заявил Рапохин. Он отметил, что в корпоративных флоутерах ориентир по доходности еще выше — 16–18%.

Вариант покупки облигаций с фиксированным купоном, по мнению Рапохина, можно будет рассматривать при замедлении инфляции и смягчении риторики ЦБ. Аналитик полагает, что это может произойти не раньше второго-третьего квартала следующего года.

«В целом, наверное, стоит начинать год с такой более защитной позиции и постепенно в течение года, может быть, наращивать процентный риск в том случае, если действительно инфляционные риски будут снижаться», — заключил он.

Повысит ли ЦБ ключевую ставку 15 декабря и как это повлияет на рынок
Ключевая ставка , ЦБ , Акции , Облигации , Вклад
Фото:Shutterstock

Что будет с акциями в 2024 году

Что касается рынка акций, то в SberCIB ожидают, что в первом полугодии индекс Мосбиржи будет под давлением. Аналитик SberCIB Денис Иконников пояснил, что это связано с навесом бумаг над рынком в результате редомициляции квазироссийских компаний, а также с довольно высокой ключевой ставкой.

Навес над рынком — это ценные бумаги, которые могут быть на него выброшены. Наличие навеса приводит к замедлению темпов роста стоимости ценных бумаг  или усиливает снижение их цены.

Во втором полугодии аналитик ожидает, что индекс Мосбиржи будет расти и в базовом сценарии достигнет 3500 пунктов к концу года. С учетом ожидаемой дивидендной доходности в 10% полная доходность индекса Мосбиржи составит 21%.

Иконников назвал следующих фаворитов на рынке акций в 2024 году:

  • ЛУКОЙЛ. Целевая цена — ₽9400, потенциал роста — 32%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 15%. Среди факторов в пользу выбора компании — хорошая доходность свободного денежного потока, высокие дивиденды, а также возможный байбэк;
  • «Транснефть». Целевая цена — ₽180 000, потенциал роста — 29%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 15%. Компания нециклична, не зависит от текущего курса рубля и платит хорошие дивиденды. После сплита в феврале акции будут более доступны для инвесторов.
  • «Северсталь». Целевая цена — ₽1650, потенциал роста — 30%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 15%. Компания ориентирована на внутренний рынок, где цены сейчас находятся на высоком уровне и могут еще немного вырасти. Позитивно на котировках акций отразится и возможный возврат к выплате дивидендов.
  • Globaltrans. Целевая цена — ₽856, потенциал роста — 61%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 23%. Как только Globaltrans решит вопрос с редомициляцией и найдет способ выплачивать дивиденды, то котировки сильно вырастут, учитывая текущие низкие оценки.
  • «Совкомфлот». Целевая цена — ₽161, потенциал роста — 34%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 15%. Компания попала в подборку благодаря по-прежнему высоким ставкам на танкеры и хорошим дивидендам.
  • Ozon. Целевая цена — ₽3738, потенциал роста — 38%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 0%. Переоценке бумаг поспособствует возможная редомициляция.
  • «Яндекс». Целевая цена — ₽4000, потенциал роста — 67%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 0%. Помимо редомициляции, в инвестиционном кейсе «Яндекса» важен вопрос реструктуризации компании.
  • X5 Group. Целевая цена — ₽2644, потенциал роста — 30%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 12%. Компания растет быстрее представителей своего сектора и занимает лидирующую позиция на рынке.
  • «Магнит». Целевая цена — ₽7085, потенциал роста — 13%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 23%. Компания вернулась к выплате дивидендов. Совет директоров ранее рекомендовал промежуточные дивиденды в ₽412,13 на акцию. В SberCIB считают, что «Магнит» потенциально может платить и больше — свыше ₽1000 на акцию. Ожидается, что выплата дивидендов продолжится и инвесторы позитивно это оценят.
  • Московская биржа. Целевая цена — ₽220, потенциал роста — 10%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 8%. Акции Мосбиржи интересны в условиях высоких процентных ставок.
  • TCS Group. Целевая цена — ₽4800, потенциал роста — 48%. Ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году — 0%. У Тинькофф Банка высокая рентабельность капитала и хороший рост прибыли в этом году.

Фото:SberCIB
Фото: SberCIB

Что будет с рублем в 2024 году

Ранее в SberCIB спрогнозировали, что в первом квартале рубль временно укрепится до ₽85 за доллар. В дальнейшем рубль, как ожидается, несколько ослабнет и вернется к ₽90. Старший стратег по валютному рынку SberCIB Юрий Попов одной из причин этого назвал возможные сделки по выкупу компаниями своих акций у нерезидентов.

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
В Промсвязьбанке обновили подборку акций для краткосрочных инвесторов 17 июн, 20:33 · 0
Баффет сократил ставку на главного конкурента Tesla на рынке электрокаров 17 июн, 19:31 · 0
ЦБ установил курсы доллара и евро на 18 июня без биржевых торгов 17 июн, 17:28 · 0
Акции «Мать и дитя» ушли в минус после роста почти на 30% 17 июн, 17:23 · 0
Индекс ОФЗ обновил минимум с марта 2022 года 17 июн, 14:19 · 0
Лондон вновь отобрал у Парижа титул крупнейшего фондового рынка Европы 17 июн, 13:10 · 0
Ковбои и акции: зачем Техасу собственная биржа
Угрожают ли санкции против Мосбиржи обмену активами. Позиция «Инвестпалаты» 17 июн, 11:01 · 0
Акции «Мать и дитя» взлетели на 30% на первых торгах после конвертации 17 июн, 10:10 · 0
ЦБ отозвал лицензию у Автоградбанка. Что делать его вкладчикам 17 июн, 09:38 · 0
«Риск сокращения экспорта». Как санкции США скажутся на компаниях
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, акции «Мать и дитя» 17 июн, 08:54 · 0
Большой дивидендный сезон в России: кто, сколько и когда заплатит 16 июн, 10:10 · 0
Шоколадный шок: когда закончится кризис на рынке какао-бобов