Инвестиции
Интервью·
0
0

Глава брокера Совкомбанка — о стратегии инвестбизнеса на фоне IPO группы

Брокер Совкомбанка раскрыл стратегию развития на фоне IPO всей группы
«РБК Инвестиции» встретились с директором департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорем Лаухиным за несколько дней до IPO финансовой группы. Он рассказал о стратегии, клиентах и продуктовых решениях брокера
Директор департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорь Лаухин
Директор департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорь Лаухин (Фото: пресс-служба Совкомбанка)

— В последние полтора года брокерский бизнес сильно изменился. Кто сейчас ваш клиент и какой стратегии вы придерживаетесь?

— Сейчас рынок на подъеме, и мы видим растущий интерес к биржевым инструментам со стороны клиентов. Ключевая задача брокера — помочь клиенту сориентироваться и выработать правильную стратегию инвестирования на российском рынке. 

Мы работаем с тремя ключевыми категориями: состоятельные клиенты, розница и юридические лица. Наверное, если попробовать выделить характерную особенность наших клиентов, то я бы отметил, что чаще всего к нам приходят люди, склонные к более глубокому анализу рынка. Они не принимают поспешных решений. И это касается всех возрастных категорий, хотя, конечно, люди старшего поколения ведут себя более рассудительно, для них важны стабильность и предсказуемость.

В плане работы с клиентами для нас очень важна конкурентная тарифная сетка, а также линейка инструментов. Например, для состоятельных и корпоративных клиентов мы предоставляем доступ, помимо фондовой секции, еще и к срочному и денежному рынкам, включая доступ к клиринговым сертификатам участия (возможность размещать свободные денежные средства в режиме овернайт прямо на бирже).

— Cтратегия брокера претерпит изменения, когда группа Совкомбанка выйдет на биржу?

Листинг  банка на бирже на стратегию не повлияет. Продолжим работать и развивать брокерское направление. Все наши идеи и планы направлены на то, чтобы предоставлять качественный сервис нашим клиентам, исходя из их потребностей.

Сейчас мы активно используем диджитал-каналы для привлечения новых клиентов. Обычно выбор брокерского счета обусловлен двумя факторами: наличием мобильного приложения и счета в банке. Мы решили расширить возможности. Теперь, чтобы стать нашим клиентом по брокерскому сервису, не обязательно быть клиентом банка. Открыть брокерский счет  можно через портал «Госуслуги».

«Удачный контекст»: чем интересно инвесторам IPO Совкомбанка
Банки и финансы , Совкомбанк , IPO
Фото:Роман Пименов / ТАСС

— В стратегию вашего роста включены неорганические факторы, например приобретение других брокеров или финтехов?

— Банк открыт к сделкам, у нас отличная команда M&A. Это всегда вопрос рыночной конъюнктуры. Сейчас каких-то конкретных вариантов нет, но когда мы видим хороший актив по приемлемой цене, то готовы к быстрой сделке.

Но наш основной рост связан не с приобретениями, а с органическим ростом, возможностей для этого предостаточно.

— С начала 2023 года индекс Мосбиржи вырос на 40%. Вы фиксируете повышенный интерес к фондовому рынку?

— Интерес к фондовому рынку в 2023 году значительно вырос. И превышает мои смелые прогнозы середины года. Высокие ставки привели к тому, что на рынок облигаций пришло еще больше «физиков». Период высоких ставок дает возможность зафиксировать высокую доходность на длинный срок в ОФЗ или облигациях  компаний первого эшелона, тем самым минимизируя кредитный риск. А значит, как только появится устойчивый тренд на снижение ключевой ставки, можно будет сформировать портфель из долгосрочных облигаций и зарабатывать как на купонной доходности, так и на росте цен облигаций.

Облигации вместо вкладов: 10 корпоративных бондов с доходностью выше 15%
Облигации , ОФЗ , Вклад , Личные финансы
Фото:Shutterstock

По данным Московской биржи, доля физлиц в торгах облигациями увеличилась с 10% с начала 2022 года до 30% сегодня. Сейчас активы розничных инвесторов на Московской бирже составляют более ₽9 трлн. И думаю, что это не предел, приток средств на рынок продолжится.

Вторая тема, набирающая обороты в этом году, это, конечно же, IPO. Но тут очень важно правильно оценить эмитента  , понять перспективы бумаги и возможности ее роста.

— Продолжится ли бум IPO в следующем году?

— Конечно, сейчас глубина рынка это позволяет. К тому же мы видим повышенный интерес со стороны как институциональных инвесторов, так и розницы. В России много непубличных компаний с огромным потенциалом на бирже. Мы видим перспективы для ряда компаний, которые будут интересны инвесторам и готовы предложить хорошую инвестиционную историю.

«Уникальный момент трансформации». Чем вызван бум IPO и продолжится ли он
ВТБ , Банки и финансы , IPO , Россия , Акции
Руководитель блока корпоративно-инвестиционного бизнеса ВТБ Виталий Сергейчук

— Какой ваш прогноз по сделкам IPO на 2024-й? Как много сделок вы ожидаете? Компании каких секторов будут выходить на биржу? Каким будет средний чек и суммарный объем привлечения в целом по рынку?

— Рынок — это очень подвижный, живой организм. Компания перед выходом на IPO всегда смотрит на конъюнктуру. Так что я бы сказал, что при отсутствии каких-либо потрясений активные размещения продолжатся и мы увидим рождение новых эмитентов.

Я ожидаю около 10–12 новых сделок объемом от ₽1 млрд и больше. Думаю, что сделки в среднем будут по ₽3–5 млрд. Эмитентов ждем из разных секторов, в первую очередь из IT.

— Как вас затронула та «расшивка» активов, которая сейчас происходит на СПБ Бирже? Мы правильно понимаем, что вы вообще не работали с площадкой?

— Да, последние полтора года мы перестали работать с СПБ Биржей. Так что наших клиентов история с последней заморозкой иностранных акций не затронула.

В России есть куда инвестировать, есть интересные истории, а разумный инвестор всегда идет именно за понятной идеей и контролируемыми рисками, включая инфраструктурные. Конечно, всегда остается определенный процент людей, которые относятся к инвестициям как к азартным играм и готовы идти на любой риск. Они действуют импульсивно, не пытаются понять суть инвестиций — просто видят сиюминутный рост и хотят точно так же.

Сегодняшняя ситуация в экономике и финансовом секторе показала, что работа с зарубежными инструментами, помимо рыночных, несет высокие инфраструктурные риски. Сейчас около 80% торговых идей инвесторов могут быть удовлетворены с приемлемым соотношением доходности и риска с помощью инструментов Московской биржи.

— Многие брокеры продвигают идею вложений в активы дружественных стран, например Гонконга. Вы смотрите в эту сторону?

— Пока нет. Но, естественно, отслеживаем все тенденции на рынке. Это крайне важно, чтобы в моменте сориентироваться и выбрать правильную стратегию дальнейшего развития.

— Ранее вы фиксировали интерес к ЦФА со стороны корпоративных клиентов. Как с этим сейчас обстоят дела? Может быть, они стали интересны «физикам» с тех пор?

— Со стороны потенциальных эмитентов ЦФА интерес сохраняется. Все больше проводится тестовых сделок. Это новый и привлекательный инструмент, клиенты к нам обращаются за консультациями по ЦФА. Но пока здесь нет глубины рынка, чтобы инструмент заработал в полной мере. Весь рынок ЦФА за год составил порядка ₽50 млрд. Для сравнения, только рынок корпоративных облигаций сейчас около ₽5 трлн.

Если в целом рассуждать о привлекательности ЦФА, то давайте посмотрим на ситуацию с двух сторон. Зачем инвестору уходить из понятной инфраструктуры, с биржи, где у него есть полный набор инструментов? Хочешь долевые инструменты — акции, хочешь долговые инструменты — облигации, хочешь высокого кредитного качества, хочешь низкого кредитного качества с повышенной доходностью и так далее. Также и с эмитентами — зачем им это, помимо того, что это просто любопытно и им хочется заявить о своей первой сделке с ЦФА? Наверное, это и есть основная проблема с привлечением инвесторов в ЦФА — операторам информационных систем нечего противопоставить бирже.

В целом у рынка ЦФА, на мой взгляд, два пути. Первый — это использование ЦФА, когда эмитент, инвестор, опорный банк и оператор информационной системы находятся внутри одной группы. Второй вариант — биржи, получив статус операторов информационных систем для работы с ЦФА, просто незаметно для инвесторов и эмитентов заменят привычные акции и облигации цифровыми активами.

«Не так сложно, как кажется»: что такое ЦФА и как их выпускать
Инвестиции , ЦФА , Акции , Облигации
Фото:Shutterstock

— Вы не планируете получить лицензию оператора информационной системы?

— Мы изучаем рынок ЦФА, его возможности и перспективы, где в нашем бизнесе ЦФА может быть эффективно использован. Однако уже сейчас знаем, как предоставить нашему клиенту при появлении интересных вариантов возможность инвестировать в ЦФА внутри нашей инфраструктуры.

— Одна из громких историй в регулировании прямо сейчас — это реформа квалификации инвесторов. Соответствующий законопроект внесен в Госдуму и, возможно, будет принят до конца года. Вы сильно пострадаете в связи с реформой «квальности» или нет?

— Какой-то фундаментальной проблемы я в этом не вижу. Но, мне кажется, назрел другой вопрос, который мог бы лечь в основу дальнейших новаций. Было бы здорово посмотреть на реформу именно с точки зрения того, как правильно подготовить людей. Ведь «квал» — это человек, который должен осознанно инвестировать свои деньги, понимая и взвешивая все риски. От того, что входной порог был ₽6 млн, а станет больше, поведение никак не поменяется.

Для инвестора очень важна практика. Есть хорошие сложные финансовые продукты. Вопрос — как ими правильно воспользоваться. Вариантов решения может быть несколько. Например, дать возможность использовать определенный ограниченный процент сбережений для инвестирования в сложные инвестиционные продукты. Это позволит прочувствовать инструмент, получить опыт работы с ним и решить, насколько он подходит.

— Брокеры начали подготовку к «справедливому» налогообложению дивидендов. То есть чтобы взимание НДФЛ с дивидендов происходило по истечении отчетного периода или при выводе средств со счета. Планируете ли вы присоединиться к этой инициативе?

— Конечно, мы поддерживаем эту инициативу. Как только появляются новые интересные для нас и клиентов возможности, мы сразу готовы присоединиться. Переход на новую систему, с одной стороны, это определенная стандартизация, которая упрощает жизнь, с другой — новый стимул для реинвестирования дохода.

В дальнейшем рассчитываем, что появится возможность с помощью налогообложения выровнять условия для депозитов и облигаций.

— А вы начали подготовку к переходу к справедливому налогообложению?

— Конечно, у нас хорошая налоговая команда. В мобильном приложении все у нас считается.

— То есть уже по итогам 2023 года это у вас будет реализовано?

— Я на это рассчитываю.

Глава ФНС оценил идею создания единой налоговой базы для инвесторов
Банки и финансы , ФНС , Россия , Налоги
Глава ФНС Даниил Егоров

— Если рассуждать о будущем брокерской индустрии, какое место в ней займет искусственный интеллект?

— Пока сложно сказать, насколько искусственный интеллект действительно может обыграть или не обыграть рынок. Однако с точки зрения развития новых технологий за этим очень интересно наблюдать.

Искусственный интеллект в брокерском бизнесе, вероятно, будет использоваться для получения и обработки большого количества информации. Нужны механизмы, которые позволили бы правильно интерпретировать огромные массивы данных. Потом эту интерпретацию можно использовать в качестве аналитики, но совершение сделок для своего портфеля я бы не доверил ИИ.

— А брокеры останутся?

— Я не вижу возможности отказаться от института брокеров. И уж точно ИИ не сможет стать достойной заменой. При выборе инструментов и стратегии действий на рынке ключевым является критическое мышление. Брокер помогает сфокусироваться на ключевом наборе информации для принятия решения. Без этого сделать правильный выбор невозможно.

Проверили прогнозы ChatGPT по акциям, курсу доллара и ставке: эксперимент
ChatGPT , Прогнозы , Ключевая ставка , ЦБ
Иллюстрация нарисована нейросетью по запросу «мужчина в роли аналитика фондового рынка сидит за столом на фоне торговых терминалов фондового рынка, сложный 3d рендер ультра детальный, андроидное лицо, киборг, роботизированные части»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Акции «Группы Позитив» впервые в истории подорожали до ₽3 тыс. 12:16 · 0
Евгений Береснев — РБК: «Сейчас идеальное время для вкладчика» 11:11 · 0
Почему бюджетный дефицит в развитых странах бьет рекорды — The Economist
«Астра» уточнила параметры проведения SPO на Мосбирже 09:30 · 0
«В крипте нет спасения». Почему биткоин «упал как камень»
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, рубль, цены на газ 09:00 · 0
Нефть по $150 и выше. К чему приведет потенциальная война Израиля и Ирана
Курс юаня превысил отметку ₽13 впервые с 7 декабря 07:22 · 0
Чему равна средняя ставка по вкладам в топ-10 банков. Данные ЦБ 16 апр, 21:13 · 0
В X5 Group усомнились в выплате дивидендов в 2024 году 16 апр, 21:00 · 0
«Инвестпалата» призвала инвесторов не тянуть с подачей заявок на обмен 16 апр, 19:39 · 0
Почему министр финансов США второй раз за год посетила Китай
Морские поставки нефти из России выросли до максимума за 11 месяцев 16 апр, 16:57 · 0
Акции производителя ботинок Dr. Martens рухнули на 34% 16 апр, 16:40 · 0