Инвестиции
Что это значит·
0
0

«Сбер» направит на дивиденды 50%. Что ждет акции и покупать ли их сейчас

Эксперты дали прогноз по дивидендам Сбербанка на 2024 год
Сбербанк представил новую трехлетнюю стратегию. «РБК Инвестиции» узнали у экспертов, почему акции после этого упали, на какую прибыль и дивиденды инвестору можно рассчитывать и стоит ли вообще сейчас покупать бумаги
Фото: Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС
Фото: Евгений Разумный / Ведомости / ТАСС

Что случилось

В среду, 6 декабря, Сбербанк провел День инвестора. На мероприятии была представлена новая стратегия банка на 2024–2027 годы. «Сбер» также раскрыл новую дивидендную политику.

В частности, банк сохранил коэффициент выплат — 50% от чистой прибыли. Такие дивиденды  акционеры будут получать при условии достаточности капитала по нормативу Н20.0 выше 13,3% (по РСБУ). В предыдущей версии дивполитики применялся норматив достаточности капитала на уровне выше 12,5% по МСФО.

В 2024 году Сбербанк прогнозирует рентабельность капитала (ROE) более 22%, а чистую процентную маржу на уровне выше 5,7%. Для сравнения, по итогам девяти месяцев 2023 года эти показатели, исходя из данных отчетности по МСФО, составили 26,2% и 5,87%. Чистая прибыль за этот период достигла ₽1,149 трлн.

«Следующий год будет еще успешнее текущего, который стал рекордным», — уверен вице-президент — руководитель блока «Финансы» Сбербанка Тарас Скворцов.

Приоритетом новой стратегии «Сбера» стало развитие искусственного интеллекта. «Наша задача — привести к тому, чтобы мы могли принимать подавляющее большинство наших решений в автоматическом режиме на основе ИИ, оставив для ручных операций самые сложные, может быть, самые тяжелоконструируемые продукты и удовлетворение самых непростых нужд человека», — заявил глава Сбербанка Герман Греф.

Тарас Скворцов отметил, что за следующие три года инвестиции  банка в развитие искусственного интеллекта вырастут в полтора раза и достигнут ₽450 млрд.

«Сбер» пообещал сохранить дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли
Сбербанк , Банки и финансы , Акции
Фото:Владислав Шатило / РБК

Добьется ли Сбербанк поставленных целей

Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», полагают, что банку удастся добиться желаемых финансовых результатов. В частности, аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева отметила, что цели Сбербанка по финансовым показателям и коэффициентам выполнимы, поскольку компания закладывает в их достижение в целом консервативный прогноз по росту российской экономики в следующие три года. В банке ожидают, что ВВП будет ежегодно расти на 1,2% в следующие три года. При этом, согласно предварительным оценкам Росстата, экономика по итогам третьего квартала 2023 года прибавила 5,5% в годовом выражении.

Наталия Пырьева отметила, что развитие в качестве финтех-компании позволит «Сберу» диверсифицировать свой бизнес и снизить тем самым риски, связанные с экономическими циклами, а также сократить расходы, повысить эффективность и маржинальность.

«Сбербанк является лидером банковского сектора России с самой большой клиентской базой. Было бы странно, если бы компания с такими возможностями не стремилась в сторону IT-технологий и внедрения ИИ в свои продукты. Мы положительно оцениваем данную инициативу и полагаем, что она позволит банку существенно нарастить прибыль», — полагает Пырьева.

Фото:Екатерина Кузьмина / РБК
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Почему акции упали после презентации стратегии

За день до этого события на рынке активно скупали бумаги «Сбера». По итогам торгов во вторник, 5 декабря, обыкновенные акции банка подорожали на Мосбирже на 3,2%, привилегированные — на 3,27%. Однако в сам День инвестора котировки Сбербанка пошли вниз, бумаги выглядели хуже рынка. На минимуме дня просадка в обыкновенных акциях достигала 4,58%, в «префах» — 4,78%. По состоянию на 20:35 мск обыкновенные акции торговались по цене ₽268,5 (-3,98%), а стоимость привилегированных акций составила ₽268,28 за бумагу (-3,9%).

Сбербанк SBER
316,15 (-0,47%)
Все время
График...

По мнению опрошенных аналитиков, причина падения котировок — это завышенные ожидания от Дня инвестора.

«Тот спекулятивный объем, который гнал вчера акцию наверх, сегодня просто вышел на нейтральном событии, каким и должен был быть День инвестора, но кто-то все-таки ждал, видимо, сюрпризов или повышения процента чистой прибыли, направляемой на дивиденды», — полагает начальник управления инвестиционного консультирования инвесткомпании «Велес Капитал» Виктор Шастин.

Инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин отметил, что рынок еще задолго до Дня инвестора рассчитывал, что коэффициент выплат в новой дивидендной политике могут повысить до 55–60% от чистой прибыли. По словам эксперта, акции отреагировали бы бурным ростом на любое повышение коэффициента, но в итоге показатель остался прежним — 50% от прибыли. Поэтому многие инвесторы решили, скорее всего, зафиксировать полученную прибыль либо закрыть спекулятивно открытые позиции под это событие, предположил Веревкин. «В целом инвестиционная идея здесь в ближайшей перспективе закончена», — считает он.

SBER
Сбербанк России
Дивиденды
Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты
11 июля 2024 33,3 10,51% 11 мая 2023 25 10,9% 12 мая 2021 18,7 6,19% 5 октября 2020 18,7 8,95% 13 июня 2019 16 6,65% 26 июня 2018 12 6% 14 июня 2017 6 4,2% 14 июня 2016 1,97 1,55%
Для будущих выплат рассчитываем доходность дивидендов по отношению к текущей цене акции — цене закрытия предыдущего торгового дня
Подробнее

Впрочем, управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров полагает, что не стоит переоценивать сегодняшнюю коррекцию  акций Сбербанка: широкий рынок сейчас падает, и падение бумаг банка не выглядит как-то критично или изолированно.

«До конца года ждем, что бумаги «Сбера» продолжат по большей части двигаться с широким рынком и покажут нейтральную динамику», — добавил Асатуров.

Прибыль и дивиденды по итогам 2023 года

По итогам этого года Сбербанк, вероятно, получит рекордную за всю свою историю чистую прибыль. Предыдущий максимум был установлен в 2021 году на уровне ₽1,246 трлн. Но за девять месяцев 2023 года банк уже заработал ₽1,149 трлн.

Прогнозы по прибыли Сбербанка по итогам 2023 года:

  • «Цифра брокер»: ₽1,381 трлн;
  • «Алор Брокер»: около ₽1,5 трлн;
  • «Велес Капитал»: около ₽1,5 трлн
  • ПСБ: ₽1,6 трлн.

Аналитики также поделились своими ожиданиями по дивидендам. При этом Павел Веревкин из ИК «Алор Брокер» отметил, что потенциальная дивидендная доходность бумаг около 13,5% уже не является сюрпризом для рынка. Эксперт ожидает, что на ближайшем заседании ЦБ, скорее всего, повысит ключевую ставку до 16%, после чего вырастут и ставки по вкладам. Если тот же Сбербанк будет предлагать вклады под 13%, то смысла идти в акции, по мнению Веревкина, нет, поскольку в последних нет никакой премии за риск.

Прогнозы по дивидендам Сбербанка за 2023 год:

  • «Цифра брокер»: ₽32 на акцию. Дивидендная доходность по текущим ценам — около 12%;
  • УК «Система Капитал»: ₽32–35 на акцию. Дивдоходность — 12–13,1%;
  • «Алор Брокер»: около ₽34 на акцию. Дивдоходность — 12,7%;
  • «Велес Капитал»: около ₽35 на акцию. Дивдоходность — 13,1%.

Фото:Владислав Шатило / РБК
Фото: Владислав Шатило / РБК

Перспективы в 2024 году

Наталья Пырьева из «Цифра брокер» ожидает, что банковская отрасль столкнется с некоторыми сложностями в 2024 году под воздействием жесткой денежно-кредитной политики и макропруденциального регулирования. Это приведет к охлаждению всех видов кредитования (корпоративного, ипотечного, розничного), что будет оказывать некоторое давление на доходы банков. Тем не менее эксперт полагает, что цикл ужесточения ДКП близится к завершению, поэтому банковский сектор сможет в 2024 году достичь показателей, сопоставимых с рекордным 2023 годом.

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич ожидает, что на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ и сдерживания кредитной активности чистая прибыль в следующем году будет на уровне ₽1,5–1,6 трлн.

Начальник управления инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Виктор Шастин дал ориентир по росту прибыли и дивидендов на 10% относительно уровня 2023 года. Это предполагает прибыль примерно ₽1,65 трлн, исходя из прогноза Шастина на 2023 год.

Фото:Олег Яковлев / РБК
Фото: Олег Яковлев / РБК

Покупать ли акции Сбербанка сейчас

Прогнозы по акциям Сбербанка:

  • инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин полагает, что сейчас акции уже справедливо оценены, учитывая безрисковую ставку;
  • начальник управления инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Виктор Шастин поставил консервативную цель по акциям банка на уровне ₽310–320 перед дивидендной отсечкой в мае, что дает апсайд в 15,8–19,5% с текущих значений. Прогноз будут пересматривать при намеках на смягчение денежно-кредитной политики;
  • аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева сохраняет оптимистичный взгляд на акции Сбербанка в перспективе следующих 12 месяцев, целевая цена составляет ₽300 за акцию. С учетом текущих цен потенциал роста достигает 12%;
  • управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров сохраняет умеренно позитивный взгляд на акции «Сбера» в долгосрочной перспективе, хотя и предполагает, что до конца года и в начале 2024 года динамика широкого рынка и акций банка станет, скорее, нейтральной или может даже умеренно негативной — все-таки текущий уровень ставок будет оказывать сильное давление на рынок акций. Долгосрочно цель по бумагам «Сбера» составляет ₽320–340 на акцию. Потенциал роста с текущих уровней — 19,5–27%.

Аналитики разделились во мнении относительно того, стоит ли сейчас частному инвестору покупать акции Сбербанка. По словам Виктора Шастина, сейчас в целом неплохой момент для того, чтобы начинать присматриваться к «Сберу»: рынок корректируется, и можно начинать ловить неплохие цены.

65% опрошенных ВТБ россиян спрогнозировали рост рынка акций в 2024 году
ВТБ , Банки и финансы , Акции , Облигации
Фото:Shutterstock

Но Константин Асатуров и Павел Веревкин настроены сдержаннее. Веревкин считает, что впереди рынок ждет более существенная коррекция и значительного потенциала роста у него с текущими высокими процентными ставками нет.

«Хотя многие и говорят, что ставки скоро будут снижать, — я в это не верю. Поэтому на рынке акций делать нечего», — заявил стратег. Он считает, что все внимание инвесторов уйдет в инструменты с фиксированной доходностью: облигации (как государственные, так и корпоративные) и фонды денежного рынка.

Константин Асатуров также не рекомендует покупать акции Сбербанка прямо сейчас и считает, что инвесторам лучше отдать предпочтение более консервативным инструментам. Однако эксперт полагает, что в зависимости от риторики ЦБ на декабрьском заседании покупка акций Сбербанка на долгий срок (хотя бы от года) может быть целесообразной начиная с конца месяца.

Максимальная ставка по вкладу «Лучший %» в Сбербанке без дополнительных условий — 12,6%, с подпиской «СберПрайм+» для зарплатных клиентов — 14%, по премиальному продукту «Лучший % Лидер» — 15%.

Вклады населения в Сбербанке к концу 2023 года превысят ₽22 трлн
Сбербанк , Депозит , Банки и финансы , Ключевая ставка
Фото:Андрей Любимов / РБК

Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Профсоюзы в Италии объявили о первой в истории забастовке на бирже страны 13:56 · 0
Курс доллара в обменниках Москвы упал ниже ₽90 13:19 · 0
Гонконгская биржа будет проводить торги акциями и во время тайфунов 11:41 · 0
Раунды до размещения: что такое pre-IPO и стоит ли в нем участвовать 11:00 · 0
Акции «Северстали» упали почти на 14% на фоне дивидендного гэпа 10:30 · 0
Может ли в США установиться диктатура — The Economist
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, акции «Мать и дитя» и «Северстали», курс юаня 08:58 · 0
В Промсвязьбанке обновили подборку акций для краткосрочных инвесторов 17 июн, 20:33 · 0
Баффет сократил ставку на главного конкурента Tesla на рынке электрокаров 17 июн, 19:31 · 0
ЦБ установил курсы доллара и евро на 18 июня без биржевых торгов 17 июн, 17:28 · 0
Акции «Мать и дитя» ушли в минус после роста почти на 30% 17 июн, 17:23 · 0
Индекс ОФЗ обновил минимум с марта 2022 года 17 июн, 14:19 · 0
Лондон вновь отобрал у Парижа титул крупнейшего фондового рынка Европы 17 июн, 13:10 · 0
Ковбои и акции: зачем Техасу собственная биржа