РБК Банки·
0
0

Облигации вместо вкладов: 10 корпоративных бондов с доходностью выше 15%

Названы 10 корпоративных облигаций с доходностью выше 15%
На фоне роста ключевой ставки клиенты все чаще кладут деньги на вклады под высокий процент. «РБК Инвестиции» составили подборку из 10 облигаций, которые могут конкурировать с депозитом в сфере сберегательных инструментов
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

В этой статье:

Какую доходность дают вклады

После очередного повышения ключевой ставки с 13% до 15% многие банки подняли ставки по депозитам до самого высокого за последние полтора года уровня. Максимальный процент в системно значимых кредитных организациях на 24 ноября достигает 17% на разных сроках. Так, в Московском кредитном банке можно открыть вклад на 95 или 195 дней под 17%. В ВТБ депозит на три года дает 15% годовых. В Сбербанке вклад на шесть месяцев предлагает доходность 14%, а для клиентов с пакетом услуг «СберПервый» на тот же срок — 15%.

В какой банк положить деньги: топ-10 ставок по вкладам в ноябре 2023 года
Вклад , Депозит , Банки и финансы , ЦБ , Ключевая ставка
Фото:Shutterstock

Средняя ставка по вкладам сроком на один год на сумму от ₽100 тыс. среди 80 крупнейших депозитных банков составляет 10,56%, согласно данным индекса FRG100 агентства Frank RG на 24 ноября. В десяти крупнейших банках средняя максимальная ставка в первую декаду ноября составляла 13,57%, по данным ЦБ. Прирост к предыдущей декаде — 1,53 п.п.

Интерес к депозитам со стороны населения неуклонно растет. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина в ходе выступления в Госдуме заявила, что в период с сентября по октябрь этого года клиенты банков вернули на банковские вклады ₽200 млрд. По ее словам, эта тенденция продолжится в ближайшие месяцы, так как повышение ключевой ставки было нацелено в том числе на стимулирование сберегательных настроений граждан.

По итогам 2023 года рынок депозитов может достичь ₽44 трлн, что соответствует годовому приросту в 20%, прогнозируют аналитики Frank RG.

Какую доходность дают облигации

20 ноября уровень годовой инфляции достиг 7,28%, по данным Министерства экономического развития. Более того, согласно опубликованному опросу «инФОМ», инфляционные ожидания населения в ноябре выросли на 1 п.п. к прошлому месяцу, до 12,2%.

Несмотря на высокую ключевую ставку, рост потребительских цен и инфляционных ожиданий, доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) снижается. Доходность индекса государственных облигаций RGBI к 23 ноября опустилась до минимума с 6 сентября — 11,57%, в пятницу, 24 ноября, она составила 11,58%.

Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 2,29% с начала года. Доходность индекса на 24 ноября составила 13,63%. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года.

Портфельный управляющий General Invest Димитрий Резепов отмечает, что в период с августа по октябрь кредитный спред на вторичном рынке корпоративных облигаций к ОФЗ заметно сузился. Для ликвидных  выпусков с рейтингом A+ и выше спреды доходили до 10–20 б.п. Однако начиная с ноября кредитный спред начал постепенно выравниваться к значениям +1,5–2,5% к гособлигациям, приводит цифры эксперт.

Спред: как зарабатывать инвестору, учитывая разницу
Спред , Торговля , Акции , Опцион , Облигации
Трейдер работает в зале Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

Какие облигации выбирают эксперты

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев отмечает, что сейчас на рынке присутствуют точечные бумаги с интересными спредами. «Первичных размещений и предложений бумаг с фиксированным купоном сейчас мало, большинство крупных эмитентов  выходят на рынок с флоутерами, что снижает привлекательность подобных бумаг в сценарии снижения ключевой ставки и смягчения денежно-кредитной политики в 2024–2025 годах», — анализирует Корнев.

Облигация с переменным купонным доходом, называемая также флоутер/флоатер (от англ. float — «плыть»), имеет переменную ставку купонного процента, который изменяется в зависимости от определенного показателя. Например, плавающая ставка может быть привязана к инфляции, ключевой ставке ЦБ, ставке однодневных межбанковских кредитов RUONIA, кривой бескупонной доходности ОФЗ и т. п. Чем выше ставка индикативного показателя, тем выше доходность по облигации  , и наоборот. Кроме того, в плавающем купоне также может быть предусмотрена надбавка (фиксированная премия) к ставке купона. Например, ставка купона = ключевой ставке + 5 п.п.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов считает флоутеры привлекательными в текущий момент. По его мнению, они защищают капитал от рисков роста ключевой ставки, а также обеспечивают высокую текущую доходность на уровне 15–17% годовых. Эксперт выделяет два выпуска: АФК Система БО 001Р-26 (Систем1Р26) и ВЭБ.РФ ПБО-002Р-37 (ВЭБР-37) с привязкой к RUONIA и высокой премией к бенчмарку.

Консервативные инвесторы, которые рассчитывают на длинный горизонт инвестирования, могут обратить внимание на выпуск ОФЗ 26244 с максимальной среди гособлигаций ставкой купона — 11,25%, считает Игорь Галактионов. «Этот выпуск позволяет зафиксировать высокую долгосрочную доходность чуть ниже 12% годовых, при этом регулярно получая высокие купоны», — добавляет эксперт.

«ВТБ Мои Инвестиции» назвали топ облигаций в период высокой ставки ЦБ
ВТБ , Банки и финансы , Облигации
Фото:Сергей Булкин / NEWS.ru / TACC

Дмитрий Резепов отмечает, что многие корпоративные выпуски сейчас торгуются ниже номинала. На этом фоне можно воспользоваться льготой на владение бумагами компаний высокотехнологического сектора экономики и повысить эффективную доходность, считает эксперт.

Льгота для инвестиций в ценные бумаги  российских компаний высокотехнологичного сектора экономики действует с 2015 года и продлится до 2027 года. Она касается акций, облигаций и паев технологических фондов, если они непрерывно принадлежали владельцу более одного года или до погашения. Льгота касается лишь ценных бумаг, которые торгуются на бирже.

Льгота по акциям российских IT-компаний продлена на 5 лет
Высокие технологии , Банки и финансы , Налоги , Акции
Офис Московской биржи на Воздвиженке

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

«Важно, что льгота распространяется только на разницу в цене облигаций, но не на купонные платежи, именно поэтому стоит обратить внимание на дисконт в цене таких облигаций», — подчеркивает Резепов. Среди конкретных бумаг эксперт отмечает второй выпуск облигаций компании Whoosh (ВУШ-001Р-02) с квартальным купоном 11,8% и второй выпуск IT-компании Selectel (Селектел-001Р-02R), который также торгуется с дисконтом и полугодовым купоном 11,5%.

Эксперты уверены, что главным фактором влияния на облигации в ближайшее время будет движение ключевой ставки, которая зависит от уровня инфляции и инфляционных ожиданий населения.

«Несмотря на возможное очередное повышение ключевой ставки на 100 б.п. на декабрьском заседании, долговой рынок ожидает достаточного скорого перехода к смягчению денежно-кредитных условий. Кривая ОФЗ оторвана от реальности во многом из-за нормативов ликвидности в банках, выпуски выше одного года торгуются с доходностью ниже 12% при ключевой ставке 15%», — отмечает Резепов.

Алексей Корнев считает, что если Центробанк начнет снижать ставку в 2024 году, то цены облигаций будут расти, однако эксперт не исключает, что может вырасти и риск-премия корпоративных бумаг. «Немаловажным фактором также будут ожидания относительно будущей монетарной и фискальной политики, так как это будет определять среднесрочный отрезок кривой ОФЗ, который является определяющим для корпоративных бумаг, большинство которых на рынке со сроком погашения два-три года», — добавляет Корнев.

Ключевая ставка традиционно влияет на долговой рынок. Чтобы облигации представляли интерес для инвесторов, предлагаемая по ним доходность должна быть выше, чем ключевая ставка  .

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года
 
Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года   (Фото: РБК)

Топ-10 корпоративных облигаций с высокой доходностью

«РБК Инвестиции  » сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 15%.

  • В ренкинг были отобраны надежные эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже А- (по национальной шкале агентства «АКРА») и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»).
  • Для более качественного сравнения доходностей долговых бумаг с депозитами были взяты выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет с фиксированной купонной доходностью.
  • Доходность и цена указана согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по цене последней сделки 24 ноября 2023 года.
  • Накопленный купонный доход (НКД) указан на 24 ноября 2023 года.

1. ГК «Пионер», выпуск 001P-05 (Пионер 1P5)

  • ISIN: RU000A102KG6.
  • Дата погашения: 17.12.2024.
  • Доходность: 17,15%.
  • Купон: 9,75% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽15,39.
  • Цена облигации: 96,66%.
  • Рейтинг: компании — АКРА A- (RU), НКР А-.ru, Эксперт РА ruA-, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruA-.

2. «Интерлизинг», выпуск 001Р-06 (ИнтЛиз1Р06)

  • ISIN: RU000A106SF2.
  • Дата погашения: 24.08.2026.
  • Доходность: 16,77%.
  • Купон: 13,5% (четыре раза в год)
  • Накопленный купонный доход: ₽0.
  • Цена облигации: 95,92%.
  • Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA-, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruA-.

3. «Брусника. Строительство и девелопмент», выпуск 002Р-01 (Брус 2P01)

  • ISIN: RU000A102Y58.
  • Дата погашения: 10.06.2025.
  • Доходность: 16,43%.
  • Купон: 11,85% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽14,73.
  • Цена облигации: 98,04%.
  • Рейтинг: компании — АКРА A- (RU), НКР А-.ru, рейтинг выпуска — АКРА A- (RU).

4. «Лидер-Инвест», выпуск БO-ПO3 (ЭталФинП03)

  • ISIN: RU000A103QH9.
  • Дата погашения: 15.09.2026.
  • Доходность: 16,39%.
  • Купон: 9,1% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽17,20.
  • Цена облигации: 90,23%.
  • Рейтинг: компании — Эксперт РА ruA-, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruA-.

5. «Элемент Лизинг», выпуск 001P-06 (ЭлемЛиз1P6)

  • ISIN: RU000A1071U9.
  • Дата погашения: 02.10.2026.
  • Доходность: 16,11%.
  • Купон: 15,50% (12 раз в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽4,13.
  • Цена облигации: 100,59%.
  • Рейтинг: компании — АКРА A (RU), Эксперт РА ruA, рейтинг выпуска — АКРА A (RU), Эксперт РА ruA.

6. ХК «Новотранс», выпуск 001P-01 (Новотр 1Р1)

  • ISIN: RU000A1014S3.
  • Дата погашения: 27.11.2024.
  • Доходность: 15,55%.
  • Купон: 8,75% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽13,33.
  • Цена облигации: 97,20%.
  • Рейтинг: компании — Эксперт РА ruAA-, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruAA-.

7. «ОКЕЙ», выпуск 001P-03 (О'КЕЙ Б1Р3)

  • ISIN: RU000A1014B9.
  • Дата погашения: 26.11.2024.
  • Доходность: 15,19%.
  • Купон: 7,85% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽12,10.
  • Цена облигации: 96,94%.
  • Рейтинг: компании — НКР A.ru, Эксперт РА ruA-, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruA-.

8. «Синара-Транспортные Машины», выпуск 001Р-02 (СТМ 1P2)

  • ISIN: RU000A103G00.
  • Дата погашения: 22.07.2026.
  • Доходность: 15,13%.
  • Купон: 8,7% (два раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽29,56.
  • Цена облигации: 87,38%.
  • Рейтинг: компании — АКРА A (RU), рейтинг выпуска — АКРА A (RU).

9. ЛК «Европлан», выпуск 001Р-04 (Европлн1Р4)

  • ISIN: RU000A103S14.

  • Дата погашения: 25.03.2025.
  • Доходность: 15,13%.
  • Купон: 8,97% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽8,53.
  • Цена облигации: 96,41%.
  • Рейтинг: компании — Эксперт РА ruAA, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruAA.

10. «ПИК-Корпорация», выпуск 001P-02 (ПИК К 1P2)

  • ISIN: RU000A1016Z3.
  • Дата погашения: 11.12.2024.
  • Доходность: 15,07%.
  • Купон: 8,25% (четыре раза в год).
  • Накопленный купонный доход: ₽12,71.
  • Цена облигации: 96,96%.
  • Рейтинг: компании — НКР AA-.ru, Эксперт РА ruA+, рейтинг выпуска — Эксперт РА ruA+.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Новые ограничения ЦБ: кому с 1 марта получить ипотеку будет сложнее 11:20 · 0
Глава ВТБ подтвердил намерение вернуться к дивидендам по итогам 2025 года 11:18 · 0
Снова в офлайн: почему мировой онлайн-ретейл перестал расти
Бойкот США: почему все больше стран «отменяют» McDonald's и Starbucks
3 факта перед стартом торгов на Мосбирже. Что важно знать инвестору 08:59 · 0
ПСБ назвал топ-7 идей на рынке акций в марте 29 фев, 22:11 · 0
В UBS предсказали рост индекса S&P 500 на 20% в 2024 году благодаря ИИ 29 фев, 20:34 · 0
Путин поручил запустить сберегательные сертификаты. Что это за инструмент 29 фев, 20:09 · 0
ЦБ предложил льготы для стимулирования IPO высокотехнологичных компаний 29 фев, 19:52 · 0
Десятки компаний в России выйдут на IPO: что происходит и на кого ставить
Считаем дивиденды: сколько может выплатить «Полюс» за 2023 год 29 фев, 17:26 · 0
Дума начала работу над законами для безотзывных банковских сертификатов 29 фев, 16:58 · 0
ЦБ установил курсы доллара, евро и юаня на 1 марта 29 фев, 16:36 · 0
Спрос на дешевую аренду жилья в Москве может упасть. Как быть инвестору