Инвестиции
Что это значит·
0
0

Экзотика с расчетом в рублях: стоит ли покупать облигации в дирхамах

Названы плюсы и минусы облигаций в дирхамах ОАЭ на Мосбирже
«Русал» разместит выпуск облигаций в дирхамах 8 сентября. Это первое размещение в валюте ОАЭ на российском рынке. Эксперты называют его интересным и даже пророчат ему успех. Но к доходности есть вопросы
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Российская алюминиевая компания «Русал» 8 сентября планирует разместить выпуск облигаций в дирхамах ОАЭ, сообщил ранее проект Cbonds со ссылкой на материалы организаторов выпуска. Объем выпуска составит не менее 350 млн дирхамов, срок обращения — два года, номинал одной бумаги — 1000 дирхамов. Ставка купона заявлена не выше 6% процентов годовых, однако в процессе формирования книги заявок она может немного измениться.

При этом расчет по новым бумагам будет происходить в рублях, поэтому опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты считают, что сравнивать новый инструмент стоит с замещающими облигациями  . Для сравнения, расчеты по юаневым бондам по умолчанию производятся в юанях. Причем первым эмитентом  корпоративных облигаций в юанях на российском рынке также стал «Русал».

«ВТБ Мои Инвестиции» спрогнозировали удвоение объема замещающих облигаций
Облигации , Евробонды , Евро , Доллар
Фото:Shutterstock

Более того, курс дирхама ОАЭ привязан к курсу американского доллара, а значит, валютные риски у бумаг схожие. Хотя есть и существенное различие — дирхамов в финансовой системе России очень мало. Валюта не торгуется на бирже, поэтому основным покупателем бумаг станут банки, которые обслуживают внешнеэкономическую деятельность, считает главный аналитик по облигациям ИФК «Солид» Максим Плешков.

Московская биржа  технически готова к запуску торгов дирхамом, однако дата начала торгов не определена, сообщало ранее издание Frank Media со ссылкой на представителя площадки. «Для запуска торгов с поставкой валюты необходимо открытие счетов в дирхамах НКЦ и участников валютного рынка, а также наличие провайдеров ликвидности в этой валюте».

Минусом для частного инвестора также может стать доходность на уровне 6%. Доходность долларовых замещающих облигаций «Газпром капитал» — лидера на рынке таких инструментов — превышает 8%, а по некоторым выпускам и 8,5%.

Несмотря на это, в популярности дебютного выпуска сомневаться не стоит, считает руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега. «Однако не следует ожидать большого количества подобных инструментов на нашем рынке. История с дирхамом будет уникальным проектом, напоминающим золотые облигации «Селигдара», — отмечает он.

Весной 2023 года золотодобывающая компания «Селигдар» разместила первые на российском рынке «золотые» облигации на ₽11 млрд, объем выпуска в 3,7 раза превысил заявленный. Эмитент разместил 92,76% выпуска серии GOLD01 с квартальным купоном 5,5% годовых. Цена инструмента привязана к цене на золото. Расчет номинальной стоимости и купонного дохода будет осуществляться в рублях на основе установленной ЦБ учетной цены на золото.

Однако директор компании «Инвестлэнд» и независимый инвестиционный советник Игорь Вагизов считает, что облигации в дирхамах стоит рассматривать как способ диверсификации рисков: «Доллар является недружественной валютой, и есть существенный риск того, что биржевая торговля недружественными валютами на российском рынке завершится». А это грозит проблемами с расчетами реального курса по замещающим облигациям в евро и долларах.

Правда, нельзя забывать про кросс-курс, расчет курса доллара и евро к рублю продолжится даже при остановке торговли недружественными валютами, отмечает управляющий директор «Ренессанс капитала» Максим Орловский.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое определяется на основе валютного курса каждой из них по отношению к какой-либо третьей валюте.

Аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», считают, что бумаги вряд ли будут популярны среди частных инвесторов и российский долговой рынок, по крайней мере в ближайшее время, будет с трудом заполняться новыми валютными инструментами. Размещения юаневых бондов, которое началось как раз с «Русала», сейчас остановились. Более того, девальвация рубля достигла пика, считает Плешков, а поэтому привлекательность уже существующих валютных бумаг спорна.

Юань или доллар: в какой валюте инвесторам переждать падение рубля
юань , Валюта , Доллар
Банкноты номиналом 100 китайских юаней

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Roaring Kitty избавился от опционов на акции GameStop 15:00 · 0
Почему новые санкции могут укрепить рубль и что от него ждать
Мосбиржа назвала дату возобновления торгов бумагами «Мать и дитя» 14:45 · 0
Apple обогнала Microsoft и вернула титул самой дорогой компании в мире 12:26 · 0
Акции «Аэрофлота» подорожали до максимума с середины февраля 2022 года 11:31 · 0
Догнать США: как Китай пытается перехватить лидерство в сфере ИИ
Акции Мосбиржи начали торги падением из-за дивидендного гэпа 11:07 · 0
Ждет ли американскую экономику кризис потребления — The Economist
Важно следить сегодня: отмена утренних торгов, рубль, индекс Мосбиржи и Yandex 09:05 · 0
ЦБ решил временно отменить утренние торги на Мосбирже 13 июн, 21:40 · 0
Валюта части инвесторов зависла из-за санкций. Каковы шансы ее вернуть 13 июн, 21:21 · 0
GameStop отложила собрание акционеров из-за ажиотажа на трансляции 13 июн, 21:03 · 0
Брокеры начали снимать ограничения на вывод валюты на банковские счета 13 июн, 20:44 · 0
Аналитики «Т-Инвестиций» назвали пять интересных акций после коррекции 13 июн, 18:53 · 0