Эксперты предсказали рекордные дивиденды по акциям «Совкомфлота»
Один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов «Совкомфлот» (FLOT) 28 августа представил сильную полугодовую отчетность и подтвердил политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, говорится в сообщении «Совкомфлота». Эксперты ожидают, что по итогам 2023 года компания может заплатить рекордно высокие дивиденды.
Крупнейшая судоходная компания России сообщила о чистой прибыли за первое полугодие 2023 года по МСФО в размере $496 млн. По итогам первого квартала показатель составил $285,9 млн, по итогам второго квартала — $210,1 млн.
Выручка компании в тайм-чартерном эквиваленте за первое полугодие 2023 года составила $1,08 млрд ($551,6 млн в первом квартале и $528,3 млн — во втором). Компания не раскрывала отчетность по итогам первого полугодия 2022 года. База для дивидендов — скорректированная чистая прибыль по МСФО — составила ₽42,7 млрд.
Дивидендная политика «Совкомфлота» предусматривает выплаты акционерам в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2022 году скорректированная чистая прибыль «Совкомфлота» по МСФО составила ₽20,36 млрд. Соответственно, совет директоров рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам года ₽10,188 млрд, или ₽4,29 на акцию. В июне акционеры «Совкомфлота» одобрили рекомендованную сумму дивидендов.
Выручка у компании — целиком в валюте, и компания намерена 50% прибыли направлять на дивиденды, указал аналитик «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. По оценкам эксперта, по итогам 2023 года дивиденды «Совкомфлота» могут быть выплачены в диапазоне ₽15–16 на акцию, это около 14% доходности к текущей цене.
Исходя из текущих котировок, только за первые шесть месяцев 2023 года компания может выплатить ₽9 дивидендов, что соответствует почти 8% дивидендной доходности, рассказал главный аналитик Промсвязьбанка Алексей Головинов. Совокупный показатель за год может увеличиться в два раза, при этом коэффициент выплат может оказаться выше, так как 82,8% акций компании принадлежит государству, сообщили в банке.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции » отмечают, что высокие ставки фрахта обеспечивают заметное улучшение финансовых показателей «Совкомфлота». По оценкам брокера, ожидаемая дивидендная доходность акций компании по итогам 2023 года приближается к 15% — это один из самых высоких показателей на российском рынке.
Что будет с акциями
После открытия торгов акции «Совкомфлота» на Мосбирже выросли на 3,3%, до ₽119. Вскоре после открытия бумаги стали снижаться. По состоянию на 14:09 мск они дешевели на 1,3% по сравнению с уровнем закрытия предыдущей сессии и торговались на уровне ₽113,7 за акцию.
Бумаги «Совкомфлота» с начала года подорожали в три раза. Однако аналитики полагают, что у компании сохраняется еще приличный потенциал роста.
«Компания ожидаемо показала снижение прибыли квартал к кварталу, так как первый квартал 2023 года был аномально удачен для компании — ставки фрахта взлетели после ввода потолка цен на российскую нефть. Сейчас ситуация на рынке несколько нормализовалась, хотя ставки все еще остаются довольно высокими и позволяют компании зарабатывать высокую прибыль», — отметил Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций».
Он полагает, что даже если оценивать «Совкомфлот» по консервативному мультипликатору в 3,0 EV/ EBITDA , то справедливая оценка будет около ₽160 за акцию. В «Тинькофф Инвестициях» сохранили рекомендацию «покупать» по бумагам компании и повысили целевой уровень до ₽160 в перспективе года. Это дает потенциал роста более 40%.
За первое полугодие «Совкомфлот» заработал экстремально много, и квартальные показатели могут постепенно снижаться, отметили в ПСБ. При этом компания продолжает генерировать стабильный денежный поток, ее прибыль остается крайне высокой. По итогам всего 2023 года «Совкомфлот», по оценкам аналитиков, может заработать порядка $900 млн чистой прибыли. Для сравнения, по итогам 2022 года показатель составил $385,2 млн.
По оценке аналитиков Промсвязьбанка, справедливая стоимость бумаг «Совкомфлота» только с учетом потенциальных дивидендов составляет ₽132, что примерно на 16,7% выше текущих котировок. Если говорить о фундаментально оправданных значениях, то на горизонте 12 месяцев стоимость акции «Совкомфлота» должна составить ₽155 (+36%), полагает Алексей Головинов.
В «БКС Мир инвестиций» потенциал роста акций «Совкомфлота» оценивают в 22% в перспективе года. Рекомендация по бумагам «покупать», цель на год по акциям на уровне ₽140.
По оценкам главного аналитика «Солид Брокера» Дмитрия Донецкого, потенциал роста акций «Совкомфлота» составляет до 50% от текущих значений. Уже за первое полугодие компания заработала ₽9 на акцию в виде дивидендов, и такие результаты стали возможны благодаря очень хорошей конъюнктуре на рынке фрахта, сообщили в компании.
«Стоит сказать, что цены на рынке фрахта держатся на высоком уровне с конца октября 2022-го и пока не корректируются. Это значит, что можно рассчитывать на хорошую динамику показателей «Совкомфлота» и в третьем квартале», — считают в «Солид Брокере».
«Совкомфлот» сейчас торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 2,7х, что ниже средних уровней примерно в два раза. «Мы считаем, что «Совкомфлот» хоть и цикличная компания, но в текущей ситуации может стоить хотя бы на 30–50% дороже текущей оценки. Поэтому видим эти бумаги привлекательными для добавления в портфель», — рассказал Дмитрий Донецкий.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
