Эксперты «Атона» назвали топ-10 акций на 2023 год с большими дивидендами
Аналитики «Атона» составили рейтинг 10 российских компаний с самыми большими ожидаемыми выплатами в 2023 году. Список акций, привлекательных для покупки под дивиденды инвесткомпания привела в обзоре «Дорожная карта инвестора», посвященном стратегии на 2023 год (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»). Покупка дивидендных акций — одна из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий, напомнили в «Атоне».
Дивидендная доходность по секторам
Сейчас наиболее доходный по дивидендам — нефтегазовый сектор. Некоторые бумаги сектора — например, акции «Газпрома», «Газпром нефти» и ЛУКОЙЛа — предлагают доходность на уровне или даже выше 20%. По оценкам «Атона», средняя доходность по сектору в ближайшие 12 месяцев составит 17%.
Что касается металлургического сектора, который ранее был лидером по дивидендной доходности на рынке, то он временно ушел на второй план. Аналитики ожидают, что акции металлургов обеспечат доходность в 9%.
«Производители стали взяли паузу и приостановили выплату финальных дивидендов за 2021 год и промежуточных за 2022 год, но даже после возобновления выплат мы ждем снижения доходности из-за падения цен на сталь и экспортных трудностей. Также «Норникель», скорее всего, снизит дивидендные выплаты после окончания действия акционерного соглашения, которое истекает в конце 2022 года», — спрогнозировали эксперты.
Они добавили, что на рынке есть бумаги с высокой доходностью и в других секторах (например, X5 Group с дивдоходностью в 13% и МТС с 12%), однако средняя доходность ретейла и телекоммуникационного сектора невысокая — 6% и 4% соответственно.
Топ-10 дивидендных акций
В своей стратегии «Атон» оценил перспективы выплаты дивидендов различными российскими компаниями и составил топ-10 бумаг, которые потенциально могут обеспечить наибольшую доходность на горизонте 12 месяцев.
Топ-10 этих компаний:
- ЛУКОЙЛ (прогнозная дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев 27%);
- «Газпром» (ожидаемая дивдоходность — 25%);
- «Газпром нефть» (18%);
- «ФосАгро» (14%);
- Мосбиржа (13%);
- Globaltrans (более 30%);
- Qiwi (более 30%);
- «Юнипро» (23%);
- X5 Group (13%);
- «Магнит» (12%).
Последние пять эмитентов приостановили выплаты, однако в будущем могут возобновить их, полагают эксперты. Компании отказывались от распределения прибыли, в том числе из-за неопределенности на рынках, а также санкционного давления на компании и ключевых акционеров.
Тем не менее, аналитики «Атона» указали на имеющиеся риски для дивидендных выплат. «Большинство российских компаний имеют прозрачную дивидендную политику, которая позволяет прогнозировать размер дивидендов на много лет вперед. Однако вероятно, что ряд компаний пересмотрит эту политику на более консервативную ввиду изменения рыночных условий. Также значительные риски представляет существенное падение цен на сырье, которое может привести к снижению прибыли и дивидендов сырьевых компаний», — предупредили в инвесткомпании.
Акции-фавориты
Аналитики «Атона» назвали акции, которым в целом отдает предпочтения на 2023 год. Среди них бумаги следующих компаний:
- сырьевой сектор: ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, «Русал»;
- финансовый сектор: «Сбер» и Мосбиржа;
- ретейл: «Магнит» и X5 Group;
- IT: «Яндекс» и VK
Аналитики считают, что в будущем такие негативные факторы для бизнеса «Русала», как крепкий рубль и падение цен на алюминий, исчезнут, в то время как компания снизила свою долговую нагрузку и зависимость от дивидендов «Норникеля», а также сама вернулась к выплате дивидендов. ЛУКОЙЛ же стал фаворитом «Атона» благодаря своей понятной стратегией и стабильным дивидендом, а также хорошим, как ожидается, результатам по итогам 2022 года. НОВАТЭК, в свою очередь, не так чувствителен к снижению потребления российского газа в Европе и есть признаки того, что компания достаточно успешно может развиваться в санкционных условиях.
Что касается «Сбера» и Мосбиржи, то обе компании торгуются с 50-процентным дисконтом к своим пятилетним средним мультипликаторам P/E (показывает отношение капитализации к прибыли компании). Помимо этого, «Атон» отметил, что обе компании являются лидерами рынка с устойчивой бизнес-моделью и высоким уровнем корпоративного управления, а также и «Сбер», и Мосбиржа нацелены на возобновление дивидендных выплат.
«Яндекс» и VK могут извлечь значительную выгоду от ухода иностранных конкурентов. По мнению экспертов, «Яндекс» при сохранении лидерства в сегментах поиска и такси продолжит наращивать потенциал своих быстрорастущих бизнесов. VK в то же время сможет выиграть от получения от «Яндекса» медийных активов и переходу части акций менеджменту компании.
«Магнит» и X5 Group стали фаворитами «Атона» благодаря сильным финансовым результатам и статусу защитных активов. «Магнит» также может выплатить щедрые дивиденды, а X5 Group из-за технических сложностей с выплатами может более активно инвестировать средства в рост бизнеса.
Кроме того, в список предпочтений аналитики «Атона» добавили компании второго эшелона (Globaltrans, Qiwi и «Юнипро»). «У них низкая ликвидность , а корпоративная структура препятствует выплате дивидендов в условиях санкций, при этом они оцениваются рынком по очень низким мультипликаторам относительно их исторических значений», — заключили эксперты «Атона».
Российский валютный рынок
По итогам 2023 года средний обменный курс доллара к рублю может превысить ₽70, ожидают в инвесткомпании.
Авторы стратегии отметили, что в 2022 году на российском валютном рынке произошли кардинальные изменения, из-за которых рубль значительно укрепился. Отчасти это произошло на фоне резкого сокращения импорта и значительного роста цен на энергоносители, которые привели к тому, что профицит по счету текущих операций в России в 2022 году достиг рекордно высоких значений и может приблизиться к $250 млрд.
Профицит текущего счета платежного баланса — это ситуация, когда общая сумма поступлений валюты в страну превышает ее отток за границу.
Кроме того, «на фоне многочисленных ограничений для банков, корпораций и частных лиц традиционные валюты (доллар США, евро и т.д) стали в плане владения дорогим и даже «токсичным» активом — риск «заморозки» этих средств слишком высок. В результате большинство экономических агентов стали последовательно сокращать позиции в этих активах», — отмечается в документе.
На этом фоне остро встала проблема поиска альтернативных вариантов вложений. Наиболее популярным вариантом стал китайский юань, но назвать его полноценной заменой традиционным валютам нельзя, заключили эксперты.
В результате после значительного ослабления обменного курса в феврале-марте рубль перешел к укреплению и в среднем за январь—ноябрь 2022 года курс доллара составил ₽68,73.
Действие этих факторов, по мнению экспертов «Атона», в 2023 году начнет ослабевать. Ожидается, что объем энергетического экспорта будет сокращаться, в том числе из-за введения ЕС с 5 декабря 2022 года эмбарго на поставки российской нефти. Аналитики отметили, что при этом импорт постепенно восстанавливается, хоть и не столь быстрыми темпами.
В результате профицит по счету текущих операций будет снижаться. По оценке «Атона», процесс перехода из традиционных валют в альтернативные инструменты конечен и, вероятно, завершится к середине будущего года. При этом заметную роль в процессе может сыграть выпуск замещающих облигаций, куда эти ресурсы могут быть перенаправлены.
«На наш взгляд, это может способствовать возвращению стоимости рубля к фундаментально более обоснованным уровням. Вполне вероятно, что по итогам 2023 года средний обменный курс может превысить ₽70», — заключили эксперты.
