Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
«Ростелеком» подорожал на 10% на новости о возможной покупке «МегаФона» 10:30 · 0
Потолок цен на нефть, акции «Сургутнефтегаза», Adani Group: дайджест 09:25 · 0
Можно ли заработать на хайпе вокруг нейросети ChatGPT
Капитализация Tesla схлопнулась в 3 раза: что ждет компанию в 2023-м
«Испытываем облегчение». Почему ситуация в мировой экономике улучшается
Как открыть карту в иностранном банке в 2023 году 29 янв, 10:00 · 0
Цены на золото растут: пришло ли время для инвестиционных монет 29 янв, 09:00 · 0
Как выбрать валюту для сбережений: советы экспертов 28 янв, 10:00 · 0
Акции нефтяников стали хуже закрывать дивидендные гэпы. Что происходит? 28 янв, 09:00 · 0
«Инвесторы — идиоты». Как «криптокоролева» украла $4 млрд и ушла от ФБР
Эксперт Wells Fargo назвала ралли на рынке акций США странным 27 янв, 18:13 · 0
Топ-5 событий на СПБ Бирже: рекорды Tesla, обвал Intel и ошибка NYSE 27 янв, 18:04 · 0
Goldman Sachs спрогнозировал рост цен на Brent до $100 в третьем квартале 27 янв, 17:06 · 0
Удержится ли Microsoft в статусе дивидендного аристократа
Мнение профи·
0
0

Открывая Гонконг: 5 акций для начинающих и дивидендных инвесторов

На этой неделе СПБ Биржа расширила список гонконгских акций с 12 до 58. Замруководителя дирекции по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций» Константин Черепанов составил подборку перспективных бумаг
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Инициатива СПБ Биржи значительно расширяет перечень доступных иностранных акций и дает возможность инвестировать в активы, номинированные в «дружественной» иностранной валюте. При этом риск блокировки активов, подобный тому, что произошло с частью американских акций, ниже.

Итак, на биржу выходят 42 новые бумаги. В китайской секции биржи 29% компаний будут представлять сектор потребительских товаров, далее следуют сектора недвижимости (12%), технологий (10%) и телекоммуникаций (10%). Самые крупные компании по капитализации   — Tencent, Alibaba, Petrochina, Meituan, China Life Insurance.

Плюсом является то, что акции номинированы в гонконгских долларах. Управление денежного обращения Гонконга обеспечивает привязку гонконгской валюты к доллару США: валютная пара USD/HKD стабильно держится в диапазоне 7,75–7,85. Тем самым инвесторы с большой вероятностью смогут избежать неприятных сюрпризов, связанных с валютной переоценкой своих вложений, а при хорошем сценарии дополнительно заработать на снижении курса рубля.

Гонконгские акции в России: плюсы, минусы и самые привлекательные бумаги
Alibaba , Гонконгская биржа , Китай , Акции , Инвестиции
Фото:Shutterstock

Мультипликатор  P/E  индекса Hang Seng находится на минимальных значениях за последние 15 лет (ниже 10х), что делает текущие уровни привлекательными как для спекулятивных покупок, так и для долгосрочных инвестиций. Иными словами, макроэкономические и регуляторные риски уже во многом заложены в текущую цену, поэтому потенциал дальнейшего снижения ограничен. При этом правительство КНР продолжает стимулировать экономику, финансируя инфраструктурные проекты, поддерживая сектор недвижимости и удерживая процентные ставки на низком уровне.

Мультипликатор P/E показывает, на сколько один доллар чистой прибыли одной компании оценивается инвесторами выше, чем доллар чистой прибыли другой. При прочих равных условиях интереснее компания, у которой значение P/E меньше: есть вероятность, что она недооценена и ее акции будут расти быстрее.

Подробнее о том, что такое мультипликаторы и какими они бывают, можно почитать в нашем специальном материале.

Мы выделяем пять гонконгских акций, с которых можно делать первые шаги на этом перспективном рынке. Это преимущественно акции стоимости (Value) c относительно устойчивыми и высокими дивидендами. Их отличают небольшая волатильность  , невысокие мультипликаторы в сравнении со своей исторической траекторией и рынком в целом. Это консервативная подборка, подходящая для начинающих и ориентированных на дивидендную доходность инвесторов.

1. CK Hutchison

Целевая цена: 65 гонконгских долларов

Потенциал: 44%

Один из крупнейших многопрофильных конгломератов Китая, который был образован в марте 2015 года в результате слияния компаний Cheung Kong Group и Hutchison Whampoa. Основные сферы деятельности компании — розничная торговля, портовое хозяйство и логистика, транспортная и инженерная инфраструктуры, телекоммуникации и финансовые услуги.

Конгломерат ведет бизнес в различных регионах: на долю Европы приходится 55% выручки, на долю Китая — 22%, на долю Азии и Австралии — 18%. Последняя отчетность компании говорит о восстановлении ретейл-продаж в Европе, а сегмент «портовое хозяйство» компенсировал снижение выручки в сегменте «телекоммуникации» в прошедшем квартале. На текущий момент компания торгуется по мультипликатору P/E на уровне 4,8x при среднем значении 6,8x (дисконт 29%). Дивидендная доходность составляет 6,2%.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

2. China Life Insurance

Целевая цена: 18 гонконгских долларов

Потенциал: 85%

Одна из крупнейших коммерческих страховых групп материкового Китая. Занимается страхованием жизни, несчастных случаев, здоровья, а также перестрахованием. Компания занимает 40-е место в списке Fortune Global 500 по состоянию на 2022 год. China Life Insurance ведет историю с 1949 года, штаб-квартира находится в Пекине.

Акции China Life торгуются с коэффициентом P/B 0,5х, предлагают высокую дивидендную доходность (более 6%), показывают динамику лучше индекса Hang Seng последний год и имеют невысокий показатель волатильности (меньше 28%). Мультипликаторы находятся на нижней границе исторического диапазона как для China Life, так и для сектора страхования жизни в целом.

Мультипликатор P/B (англ. Price / Book Value) — это соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, которое помогает оценить разницу между этими показателями. Он показывает, сколько инвесторы готовы платить за имущество компании, которое приходится на одну акцию. Если P/B ниже 1, то, скорее всего, акции компании недооценены, а сильно выше — наоборот, переоценены.

3. WH Group

Целевая цена: 6,3 гонконгского доллара

Потенциал: 26%

Крупнейшая компания Китая по переработке мяса и продуктов питания. Бизнес включает выращивание свиней, производство потребительских мясных продуктов и логистику. Большая часть продукции реализуется в США (52% выручки), на долю Китая приходится 38,5%, на Европу — 9,5%.

В последние годы объемы продаж продуктов в упаковке WH Group остаются стабильными (средний объем за пять лет составляет 3317 тонн). Поскольку компания занимает лидирующее положение на внутреннем рынке (рыночная доля WH Group в Китае превышает 50%), а потребление свинины в стране постепенно увеличивается, это должно обеспечить дальнейшую стабильность объемов продаж. При росте цен на свинину у компании есть возможность реализовать запасы замороженного мяса либо заменить свинину на мясо курицы, что позволит не закупать свинину по высоким ценам у поставщиков и сдержать рост расходов. Текущее значение мультипликатора P/E — 5,6x при среднем значении за пять лет 9,5х (дисконт 41%). Дивидендная доходность составляет 6,7%.

4. Geely Automobile

Целевая цена: 13,3 гонконгского доллара

Потенциал: 30%

Одна из крупнейших автомобилестроительных компаний Китая. Geely наращивает продажи в Китае и на других рынках: ожидается, что в 2026 году объем продаж превысит 2 млн автомобилей при текущем уровне продаж в 1,5 млн (пятилетний средний темп роста продаж — 9,2%). В текущем году компания, как и другие производители автомобилей, столкнулась с ростом расходов (прежде всего на аккумуляторы), что, впрочем, было частично компенсировано повышением цен.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

У компании устойчивое финансовое положение: (коэффициент чистый долг /EBITDA равен минус 2,4х, то есть объем денежных средств на балансе превышает размер долга), что позволяет выплачивать дивиденды  . Текущий мультипликатор P/E равен 12,1х при среднем значении за пять лет 13,5х (дисконт 10%). Текущий мультипликатор EV/ EBITDA  равен 5,7х (дисконт 34%).

5. Techtronic Industries

Целевая цена: 115,49 гонконгского доллара

Потенциал: 47%

Была основана в 1985 году и изначально изготавливала электроинструменты, а затем перешла на контрактную модель и стала продавать под своим брендом продукцию стороннего производства. Чтобы ускорить рост бизнеса по производству аккумуляторных электроинструментов, в 2005 году Techtronic приобрела бренд Milwaukee.

С 2008 года валовая рентабельность Techtronic увеличивалась каждый год. В 2021 году общая выручка компании составила $13,2 млрд, в том числе от электроинструментов — $11,96 млрд, что позволило компании превзойти Stanley Black & Decker по доле рынка электроинструментов и занять первое место в мире. Мы полагаем, что бизнес Techtronic будет оставаться стабильным, учитывая существенный размер внутреннего рынка для компании. Китайская компания также имеет конкурентные преимущества в плане меньших издержек и большей эффективности ведения бизнеса по сравнению с американскими аналогами.

Мы предполагаем рост выручки Techtronic на 7% год к году в 2022 году и на 6,8% в 2023 году, а прибыли — на 7,8% и 11% соответственно. Текущий мультипликатор P/E по акции находится на уровне 15, что указывает на привлекательность бумаги с точки зрения прогнозных темпов роста и лидирующей рыночной позиции Techtroniс.

Мнение авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с позицией редакции.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее