Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
В когтях дракона: как Apple стала зависимой от Китая — Financial Times
Шортисты за несколько недель получили убыток в $81 млрд из-за ралли в США 11:20 · 0
«Ростелеком» подорожал на 10% на новости о возможной покупке «МегаФона» 10:30 · 0
Потолок цен на нефть, акции «Сургутнефтегаза», Adani Group: дайджест 09:25 · 0
Можно ли заработать на хайпе вокруг нейросети ChatGPT
Капитализация Tesla схлопнулась в 3 раза: что ждет компанию в 2023-м
«Испытываем облегчение». Почему ситуация в мировой экономике улучшается
Как открыть карту в иностранном банке в 2023 году 29 янв, 10:00 · 0
Цены на золото растут: пришло ли время для инвестиционных монет 29 янв, 09:00 · 0
Как выбрать валюту для сбережений: советы экспертов 28 янв, 10:00 · 0
Акции нефтяников стали хуже закрывать дивидендные гэпы. Что происходит? 28 янв, 09:00 · 0
«Инвесторы — идиоты». Как «криптокоролева» украла $4 млрд и ушла от ФБР
Эксперт Wells Fargo назвала ралли на рынке акций США странным 27 янв, 18:13 · 0
Топ-5 событий на СПБ Бирже: рекорды Tesla, обвал Intel и ошибка NYSE 27 янв, 18:04 · 0
Академия·
0
0

Кредитный рейтинг облигаций и его отсутствие: что нужно знать инвестору

Инвесторам, приобретающим облигации без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного Банком России, придется пройти тестирование у брокера. Но знания о кредитном рейтинге пригодятся любому инвестору
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Кредитный рейтинг облигаций — это оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании — эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по определенному выпуску облигаций.

Оценка дается в соответствии со специальной рейтинговой шкалой. Рейтинговые агентства анализируют финансовую отчетность эмитента и на основе имеющихся данных оценивают, способен ли эмитент  выполнять финансовые обязательства (выплачивать купонный доход, погасить номинальную стоимость и так далее) по тому или иному выпуску облигаций, и, исходя из этого анализа, присваивают бумагам рейтинг. Агентство, как правило, кратко обосновывает присвоение рейтинга в специальном пресс-релизе, которое публикует на своем сайте.

Пример кредитного рейтинга выпуска облигаций
Пример кредитного рейтинга выпуска облигаций (Фото: НКР)

Инвесторы используют кредитные рейтинги для принятия решения, вкладываться в компанию, бумагу или нет. Однако рейтинги не являются ни индикаторами качества инвестиций, ни рекомендациями по покупке, хранению или продаже бумаг. Как отмечает Банк России, кредитный рейтинг не может и не должен являться единственным способом оценки кредитного риска. «Однако в отсутствие возможности самостоятельно проводить анализ кредитоспособности заемщика или эмитента он является независимым суждением, которое может помочь инвестору или кредитору принять решение», — подчеркивает регулятор.

Отсутствие кредитного рейтинга  у выпуска облигаций — это отсутствие оценки кредитного рейтингового агентства кредитного риска конкретного выпуска облигаций. Это не означает, что компания не сможет платить по своим обязательствам, а лишь то, что независимой оценки у рейтинговых агентств она не получила.

Старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов рассказал «РБК Инвестициям», чем отличается кредитный рейтинг компании и кредитный рейтинг выпуска облигаций: «По своей сути кредитный рейтинг компании (эмитента) и кредитный рейтинг облигаций (эмиссии) отвечают на один и тот же вопрос о вероятности дефолта  эмитента, и в большинстве случаев рейтинг эмиссии совпадает с рейтингом эмитента. Однако в случае облигаций, которые имеют дополнительное обеспечение (например, залог) либо когда имеет место так называемая субординация долга (например, есть условия возможной конвертации облигаций в капитал, отсутствует срок погашения, предусмотрена возможность одностороннего отказа от выплат со стороны эмитента и так далее), кредитный рейтинг выпуска облигаций может отличаться от рейтинга эмитента и быть выше или ниже».

Банком России по состоянию на 7 октября 2022 года в реестр включены четыре кредитных рейтинговых агентства:

  • Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА);
  • Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (Эксперт РА);
  • Национальное рейтинговое агентство (НРА);
  • Национальные кредитные рейтинги (НКР).

Их рейтинговые шкалы соответствуют национальной рейтинговой шкале и имеют небольшие отличия друг от друга в визуальном оформлении. У каждого рейтингового агентства имеется собственная методология присвоения той или иной оценки, но в целом шкалы разных агентств сопоставимы между собой согласно требованию Банка России. Благодаря этому инвестор может сравнивать информацию о кредитном рейтинге компаний или выпусков облигаций между собой. Например, у компании, назовем ее «Ромашка», рейтинг выпуска облигации имеет оценку АКРА AA+ (RU), а у компании «Василек» рейтинг облигаций от агентства НКР на уровне BBB+.ru. Облигации  «Ромашки» имеют более высокий уровень кредитоспособности.

Сопоставление рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств
Сопоставление рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (Фото: Банк России)

Национальная рейтинговая шкала для Российской Федерации — это шкала, которая используется для оценки кредитоспособности компаний, ведущих деятельность преимущественно на территории России.

Основная информация о кредитном риске эмитента или ценной бумаги  обозначается буквой. Эмитенты или облигации с рейтингом А — самые надежные, с рейтингом В — средние, С — с высокой вероятностью банкротства и D — в состоянии дефолта. Количество букв, а также знаки «плюс» и «минус» показывают градацию каждой категории. Если в рейтинге стоит обозначение ru, то он присвоен по национальной шкале.

Российская рейтинговая шкала агентства НКР
Российская рейтинговая шкала агентства НКР (Фото: РБК)

Кредитный рейтинг облигаций
1 / 2
Кредитный рейтинг облигаций — это:
Индикатор качества инвестиций
Неверно. Рейтинг облигаций — это мнение агентства о том, способна ли компания выполнять взятые на себя обязательства по определенному выпуску облигаций
Мнение рейтингового агентства о кредитоспособности компании и целесообразности инвестиций в тот или иной выпуск ее облигаций
Неверно. Рейтинг облигаций — это мнение агентства о том, способна ли компания выполнять взятые на себя обязательства по определенному выпуску облигаций
Оценка рейтингового агентства того, способен ли эмитент выполнить взятые на себя финансовые обязательства по определенному выпуску облигаций
Верно! Рейтинг облигаций — это мнение агентства о том, способна ли компания выполнять взятые на себя обязательства по определенному выпуску облигаций
Рекомендация аналитиков, покупать тот или иной выпуск облигации
Неверно. Рейтинг облигаций — это мнение агентства о том, способна ли компания выполнять взятые на себя обязательства по определенному выпуску облигаций
2 / 2
Если выпуску облигаций не присвоен рейтинг, это означает:
Рейтинговое агентство не оценивало кредитные риски данного выпуска облигаций
Частично вы правы, но для полного верного ответа кое-чего не хватает. Если выпуску облигаций не присвоен рейтинг, это означает, что рейтинговое агентство не оценивало кредитоспособность, финансовую надежность и финансовую устойчивость компании по определенной эмиссии
Рейтинговое агентство не оценивало, может ли эмитент выполнять взятые на себя обязательства по этим облигациям
Частично вы правы, но для полного верного ответа кое-чего не хватает.. Если выпуску облигаций не присвоен рейтинг, это означает, что рейтинговое агентство не оценивало кредитоспособность, финансовую надежность и финансовую устойчивость компании по определенной эмиссии
Рейтинговое агентство не проводило оценку устойчивости финансовых потоков эмитента
Частично вы правы, но для полного верного ответа кое-чего не хватает.. Если выпуску облигаций не присвоен рейтинг, это означает, что рейтинговое агентство не оценивало кредитоспособность, финансовую надежность и финансовую устойчивость компании по определенной эмиссии
Все перечисленное верно
Вы правы! Если выпуску облигаций не присвоен рейтинг, это означает, что рейтинговое агентство не оценивало кредитоспособность, финансовую надежность и финансовую устойчивость компании по определенной эмиссии
Дальше
Попробуйте еще раз
Попробуйте еще раз
Вы на полпути!
Ваших знаний пока не хватает, чтобы пройти тест успешно.
Вы восхитительны!
Поздравляем! Вы ответили правильно на вопросы.

Другие разборы банковских тестов для неквалифицированных инвесторов:

Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.