В США сезон отчетности: 4 акции, чтобы заработать на публикации данных
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сильные движения в американских бумагах не за горами. Речь идет о сезоне отчетности, который формально стартует с 12 июля. Парад отчетов традиционно начнут ведущие банки США. На этой неделе с результатами за второй квартал выступят JPMorgan, Morgan Stanley и Citigroup. Самые важные финансовые отчеты будут публиковаться на протяжении следующих трех недель.
Ключевыми финансовыми показателями в квартальных релизах можно назвать очищенную от разовых факторов прибыль на акцию ( EPS ) и общую выручку. Для заработка на резких движениях важны ситуации, когда фактические показатели отличаются от консенсус-прогноза аналитиков. Иногда сверхпозитивные ожидания по перегретым бумагам могут привести к провалу в моменте после выхода квартального отчета. Недооцененные инвесторами акции, напротив, могут выстрелить по факту публикации финансовых показателей.
Для оценки среднесрочных инвестиций в акции и индустриальные ETF стоит смотреть динамику данных по доходам. Ее отслеживают в соотношении «относительно аналогичного периода прошлого года». Движения американских бумаг в ходе сезона отчетов сопряжены с повышенными рисками для инвесторов. Однако чем больше риск, тем выше доходность, поэтому мы предлагаем проанализировать предстоящий сезон отчетности и рассмотрим несколько бумаг для покупки с высоким уровнем риска.
Что ждать инвесторам на этот раз
Согласно оценке исследовательской организации FactSet, во втором квартале скорректированная прибыль на акцию (EPS) может вырасти на 4,3% год к году. В лидерах могут оказаться нефтегазовый и промышленный секторы — рост на 237,6% и на 26,8%, соответственно. Возможными аутсайдерами могут стать сегменты финансов и энергетики (-23,9% и -10,2%).
По данным FactSet, по EPS на второй квартал от компаний индекса S&P 500 из 103 прогнозов 71 — негативный. Это превышает среднее значение за пять лет (59 негативных прогнозов) и за десять лет (66 негативных прогнозов). Среди позитивных моментов стоит выделить низкий уровень безработицы в США, который в целом благоприятен с точки зрения активности потребителей, а также возможное снятие части импортных ограничений на некоторые китайские товары.
Основными факторами риска можно назвать увеличение процентных ставок, инфляцию, сбои в цепочках поставок и дефицит полупроводников. Ожидания по экономической активности за второй квартал довольно слабые и в дополнение к этому присутствуют рецессионные риски. Сервис GDPNow оценивает снижение ВВП США во втором квартале на уровне 1,2% (к январю — марту). «Серые лебеди» — возможные позитивные и негативные макроэкономические и отраслевые факторы — могут найти отражение в прогнозах компаний на третий квартал и весь год в целом.
Советы эксперта для инвесторов, которые собираются инвестировать в сезон отчетности:
- Подберите календарь отчетностей и выберите наиболее интересующие сегменты;
- Сфокусируйтесь на крупных компаниях — с капитализацией свыше $20 млрд, большинство из них входит в индекс S&P 500;
- Если покупаете акции непосредственно перед публикацией данных, оцените риски и свое отношение к потенциальным убыткам. Отчетность, как правило, публикуется до открытия торгов в США или после их закрытия;
- Обращайте внимание не на абсолютные цифры, а на их соотношение с прогнозами аналитиков и менеджмента компании;
- После отчета спокойно изучите цифры и комментарии к ним, чтобы принять решение о средне- и долгосрочных инвестициях.
На какие бумаги стоит обратить внимание
Покупка этих акций может быть сопряжена с повышенными рисками и неожиданными движениями. Локальные инвестиции лучше делать за два-три дня до публикации релиза. В составлении списка потенциальных бумаг были использованы четыре базовые методологии — по одной на каждую бумагу. Общими критериями отбора бумаг являются: публикация отчета в июле (дата предварительная, возможны исключения), капитализация свыше $20 млрд и потенциал роста относительно консенсус-таргета аналитиков — более 20%.
Netflix
Консенсус-прогноз по бумагам компании: $274
Самый простой подход — покупка сильно упавших акций, ведь если акции сильно упали, то большая часть негатива уже заложена в котировки. Основной проблемой Netflix остается высокая стоимость подписки по сравнению с конкурентами при отсутствии более дешевого тарифа с рекламой, а также отмена подписок частью клиентов. При небольшом позитивном «сюрпризе по факту» бумаги Netflix способны совершить достаточно резкий отскок.
С начала года акции платформы потеряли более 60% и находятся на 50% ниже 200-дневной скользящей средней. Мультипликатор PEG, который показывает отношение показателя P/E , скорректированного на динамику чистой прибыли на акцию (EPS), — равен 2. В данном случае высокое значение показателя означает слабый прирост доходов, поэтому ситуацию можно рассматривать наоборот в силу выхода отчетности.
SVB Financial Group
Консенсус-прогноз по бумагам компании: $622
Еще один вариант такого подхода, на этот раз с низким показателем PEG. Финансовая компания — по сути, банковский холдинг Silicon Valley Bank и финансовая холдинговая компания. Специализируется на выдаче кредитов, венчурном финансировании и инвестициях в ипотечные ценные бумаги . Капитализация — $24,64 млрд.
Бета-коэффициент акций SVB Financial Group составляет 1,5, что говорит о повышенном риске. Это значит, что при росте индекса S&P 500 на 1% цена акции вырастет на 1,5%, и наоборот, при падении индикатора снизится соответствующим образом, поэтому существует вероятность отскока бумаг при позитивной реакции на отчетность. С начала года акции потеряли более 35%. Показатель PEG равен 0,5. При прочих равных условиях мультипликатор ниже 1 свидетельствует в пользу покупки акций. Это недооценка по мультипликатору. Дисконт акций SVB Financial Group к консенсус-таргету аналитиков превышает 30%.
Amazon
Консенсус-прогноз по бумагам компании: $174
Секторальный подход. Крупнейший в США интернет-ретейлер относится к сектору производителей товаров вторичной необходимости. По данным FactSet на 1 июня, с 31 марта сегмент показал самое значительное снижение прогноза по прибыли на акцию (EPS) из 11 секторов. Фактически это означает снижение оценки до падения в 9,3% при прогнозируемом ранее росте на 13,5%. В лидерах снижения оказался Amazon. Оценка квартальной EPS была снижена с $0,56 до $0,17, что создало почву для позитивного сюрприза в акциях после выхода отчетности.
Beyond Meat
Консенсус-прогноз по бумагам компании: $24
Стратегия — «возможный вынос шортов ». Beyond Meat — лидер по производству мяса растительного происхождения, часть которого поставляется в рестораны в виде бургеров и фарша. Компания входит в топ-10 американских эмитентов по объему коротких позиций — $23,4 млрд. Речь идет о 41% free-float — акций в свободном обращении на рынке. Значительный объем шортов в акциях Beyond Meat связан с инфляцией и снижением информационного шума, связанного с популяризацией растительного мяса. При выходе позитивных новостей такие бумаги способны резко взлететь. Котировка Beyond Meat — около $27, это сигнализирует о низких рисках делистинга бумаг с биржи.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Показатель, указывающий на количество средств, которое компания может выплатить на каждую обыкновенную акцию из чистой прибыли. Существует в нескольких вариантах. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
