Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Цена на нефть Brent упала ниже $76 за баррель впервые за почти год 08 дек, 18:58 · 0
«Неквалы» с марта могут получить доступ к части иностранных бумаг 08 дек, 18:15 · 0
CNBC: Только 1% инвесторов решили сократить портфели в 2023 году 08 дек, 17:08 · 0
Совет директоров ТГК-1 рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год 08 дек, 16:17 · 0
Нуриэль Рубини предсказал обвал S&P500 на 25% в условиях сильной рецесии 08 дек, 15:33 · 0
«Трещина в финансовой системе»: насколько велики риски мировой рецессии
В Минфине спрогнозировали рост спроса инвесторов на золото в 10 раз 08 дек, 12:05 · 0
Мосбиржа ожидает роста объема долгового рынка выше ₽40 трлн в 2023 году 08 дек, 11:56 · 0
Минфин предложил вернуть иностранцам право на получение купонов по ОФЗ 08 дек, 11:16 · 0
Нью-Йоркская фондовая биржа начала процедуру делистинга расписок «Мечела» 08 дек, 11:06 · 0
Сбербанк сообщил о росте чистой прибыли на 22% год к году в ноябре 08 дек, 10:52 · 0
Чем Россия ответит на потолок цен на нефть и как это повлияет на рынок
Рэй Далио предсказал падение рынка акций США на фоне роста ставок ФРС 08 дек, 09:59 · 0
Как дефицит бюджета отразится на инфляции и экономике России в 2023 году
Академия·
0
0

Экономический кризис: что это, причины и последствия, примеры

Экономический кризис считается неизбежностью и даже иногда благом для страны. Можно ли его избежать и как с ним бороться, а также примеры мировых кризисов, которые затронули Россию, — в ликбезе «РБК Инвестиций»
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

В этой статье:

  1. Что такое
  2. Причины
  3. Последствия
  4. Мировые кризисы
  5. Как выйти

Что такое экономический кризис

Экономический кризис — это значительное падение деловой активности в стране или нескольких странах в случае мирового кризиса.

Экономический кризис считается неизбежной частью экономического цикла. Несмотря на различия подходов и оценок разных экономических школ к определению кризиса, их общий вывод состоит в том, что кризисы — это закон движения капитализма, который носит циклический характер. Модель экономического цикла включает в себя три основные фазы — дно, рост и рецессию. Та часть, которая определяется как рецессия, и считается большинством экономистов временем экономического кризиса. Однако есть мнения, что кризисом можно считать только ту часть, которая определяется как дно. Экономический кризис также может проявляться в стагнации и депрессии — тяжелой форме рецессии, когда экономика находится на дне продолжительное время.

Масштаб экономического кризиса измеряется тремя факторами: глубиной, распространением и продолжительностью.

Экономические циклы на примере индекса физического объема ВВП России
Экономические циклы на примере индекса физического объема ВВП России (Фото: РБК)

На примере российских экономических циклов можно увидеть, что самым глубоким за последние 22 года падение ВВП было во время кризиса 2008–2009 годов — в 2009 году физический объем ВВП упал на 7,8%, однако уже на следующий год ВВП вернулся к росту и в 2010 году вышел на пик 4,5%. Сразу за ним начался следующий цикл, который начался со стагнации — в 2011 и 2012 годах ВВП фиксировался на уровнях 4,3% и 4,0% соответственно. В 2013 году стагнация, которая была предвестником и частью нового экономического кризиса, перешла в рецессию — падение ВВП длилось три года и в 2015 году дошло до дна на уровне -2%. В 2016 году экономике удалось показать околонулевой рост — 0,2%, в 2017-м — 1,8%. В 2018 году 2,8% стали новым пиком, и после него ВВП снова стал скатываться вниз, свидетельствуя о новой рецессии, которая усугубилась кризисом пандемии.

Рецессия: что это и какие риски несет для экономики
Рецессия , Кризис , Инвестиции
Рецессия (лат. recessus — «отступление») — это устойчивое и значительное снижение темпов экономического роста

Причины экономического кризиса

Экономической наукой разработан целый ряд различных теорий, объясняющих причины экономических циклов и, соответственно, возникающих в них кризисов.

В целом все теории можно разделить на те, которые видят причины цикличности и кризисов рыночной экономики в экзогенных (внешних, объективных) факторах, и те, которые видят причины в эндогенных (внутренних, субъективных) факторах.

Теории, основанные на действии объективных факторов, объясняют цикл и кризис в нем влиянием внешних причин, зачастую не относящихся напрямую к экономике, например, таких как политические события, война, научные и технические открытия, демографическая ситуация, миграция, открытие новых месторождений, всплески солнечной активности, циклы атмосферных осадков и даже период обращения планеты Венера. В этой категории наиболее известны следующие теории:

  • денежная (монетарная) теория — кризис происходит, если денежная масса уменьшается. Монетаристы связывают экономический цикл с кредитным циклом. По их мнению, высокие процентные ставки, которые непосредственно определяют цену долга, влияют на снижение потребительских расходов и экономической активности. Монетаристы также указывают, что кризис может наступить из-за переизбытка денежной массы — если предложение денег для рыночной экономики вовремя не сокращается, это приводит к перекредитованности и экономические темпы могут выйти за пределы оптимального. В итоге денежный поток продолжит увеличиваться, предложение выйдет за пределы спроса и начнется кризис перепроизводства;
  • теория нововведений объясняет цикл развитием научно-технического прогресса. Активная часть основного капитала морально устаревает в течение 10–12 лет. Это требует ее обновления и в дальнейшем стимулирует экономическое оживление. Кризис наступает тогда, когда выход из него невозможен в рамках существующих техники и разделения труда;
  • теория реального делового цикла считает причиной кризиса экономический шок — случайное, непредсказуемое событие, оказывающее широкое влияние на экономику и вызываемое вещами, выходящими за рамки экономических моделей. Среди типов экономических потрясений различают: шок предложения, шок спроса, финансовый шок, политический шок, технологический шок.

9 рецессий: какими были кризисы, которым предшествовала инверсия
Фото: YAY\TASS

Теории, основанные на действии субъективных факторов, утверждают, что экономический цикл самовоспроизводится благодаря механизму внутри самой экономической системы. Экономический рост приводит к появлению новых капитальных благ, например машин, станков, оборудования. Их замена спустя несколько лет из-за износа даст толчок инфляции и т. д. Рост, достигая пика, порождает сжатие, а сжатие, достигнув нижней предельной отметки, приводит к возрождению и активности. Наиболее известные интернальные теории циклов и кризисов в них следующие:

  • кейнсианская теория объясняет появление экономического кризиса вследствие сокращения совокупного спроса, что приводит к низкому уровню доходов и увеличению безработицы. Кейнсианцы считают, что необходимо контролировать денежную массу в экономике, и отводят эту роль правительству;
  • психологическая теория трактует цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроения. Кризис возникает на этапе пессимизма инвесторов: «стадное чувство инвесторов» приводит к изменению спроса и может превратиться в самосбывающееся пророчество о сокращении инвестиционных расходов, что затем приводит к снижению доходов;
  • теория недопотребления усматривает причину кризиса в бедности масс и одновременной концентрации большой доли совокупного дохода в сбережениях богатых. В результате неравномерного распределения дохода нарушается равновесие между производством и реализацией — из-за недостаточного потребления происходит перепроизводство;
  • теория чрезмерного инвестирования утверждает, что причиной рецессии является отсутствие правильных пропорций между отраслями, стихийными действиями предпринимателей, что является следствием неэффективного управления и вложений в производство — приток инвестиций ускоряет экспансию, вызывая диспропорции в системе финансово-хозяйственного механизма системы.

В связи с тем что большинство экономических теорий имеют слабые места, в последнее время экономисты предпочитают не ограничиваться одной из них и рассматривают циклы и кризисы через синтез объективных и субъективных факторов.

Фото:Павел Бедняков / РИА Новости
Фото: Павел Бедняков / РИА Новости

Читать: Эксперты сравнили экономический кризис в России с тремя предыдущими. Чем пандемийный спад отличается от обвалов 1998, 2008 и 2014 годов

Последствия экономического кризиса

Минусы экономического кризиса

Экономический кризис характеризуется проблемами в социально-экономической системе, угрожающими ее жизнестойкости в окружающей среде.

Обычно во время кризиса наступают следующие негативные последствия:

  • уменьшение реального (то есть с поправкой на инфляцию) валового внутреннего продукта (ВВП);
  • снижение среднесрочного роста экономики;
  • инфляция, гиперинфляция, стагфляция, дефляция;
  • девальвация национальной валюты;
  • увеличение массы нереализованной продукции;
  • массовые банкротства;
  • падение уровня жизни;
  • рост безработицы;
  • уменьшение прибыли;
  • рост кредитных процентных ставок и снижение объема выдаваемых кредитов;
  • кризис неплатежей;
  • падение фондового рынка;
  • обесценение основного капитала;
  • снижение международной торговли.

ВВП: что это, как определить и на что влияет
ВВП , Инфляция , Ключевая ставка , Доходы , Россия
«Подобно тому, как спутник в космосе может наблюдать за погодой на всем континенте, так и ВВП может дать общую картину состояния экономики» (Пол Самуэльсон, Вильям Нордхаус. «Экономика»)

Плюсы экономического кризиса

Профессор финансов РЭШ, директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики СКОЛКОВО-РЭШ Олег Шибанов считает, что обычно плюсов у экономического кризиса нет, но отмечает, что перестройку экономики удобнее делать, когда она растет. «При наступлении кризисов часто появляются возможности принять непопулярные решения, но в развивающихся странах их издержки высоки и редко когда реализуются», — говорит Шибанов.

Несмотря на очевидную негативную окраску экономического кризиса, зачастую его называют временем возможностей, исходя из логики, что тот бизнес или страна, которые правильно оценят предпосылки к росту, смогут оттолкнуться от дна и начать расти с этой точки, при этом очистив экономику от слабых звеньев, которые не выживут в кризис.

Положительными последствиями кризиса называют:

  • выявление и устранение негативных аспектов экономики;
  • стимуляцию модернизации и появление новых капитальных благ;
  • повышение производительности труда и компетенции кадров;
  • увеличение конкуренции среди экономических участников;
  • переток денег из финансового сектора в реальную экономику;
  • установление адекватных цен как на товары и услуги, так и на активы фондового рынка, исходя из их реальной стоимости.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

РБК Pro: Инвесторы в панике распродают акции. Ждет ли экономику США рецессия

Мировые экономические кризисы

Исторические данные с 1 века нашей эры насчитывают более 70 экономических кризисов в различных странах, более 20 из них экономисты определяют как глобальные, так как они затронули несколько стран и сказались на общей мировой экономике. Глобальные кризисы, происходившие последние 200 лет, чаще всего затрагивали и Россию.

Кризис 1857–1858 годов

Одним из первых истинно мировых экономических потрясений называют кризис 1857–1858 годов, который сопровождался еще одним ключевым событием, в которое было вовлечено несколько стран, — Крымской (или Восточной) войной. Оба этих явления охватывали не только государства Европы, но и прилегающие к ней страны, а также США и Россию.

Бурный экономический рост 1850-х годов, стал, по сути, одной из ключевых причин Крымской войны — перепроизводство требовало от европейских стран искать новые рынки. Коалиционная война против России, которую возглавила Англия, должна была создать европейскому (прежде всего английскому) экспорту благоприятные условия на дунайских и черноморских торговых путях, сохранить выгодный рынок сбыта и сырья в ослабленной Турции, а также обеспечить не зависящий от России транзитный путь для английской торговли со странами Персидского залива. Военные поставки отсрочили неизбежно наступавший кризис европейских экономик на годы войны. Однако он неизбежно наступил после заключения Парижского мирного договора. Это был первый кризис подлинно мирового масштаба. Почва для самостоятельных кризисов общего перепроизводства созрела к тому времени во всех развитых странах — в Англии, США, Франции, германских государствах, Австрии. Волны рецессии накрыли экономики победивших государств и докатились до проигравшей Крымскую войну России.

В России кризис проявился в сокращении производства и значительном падении цен на промышленные изделия, объема экспорта, упал курс рубля и фондовый рынок  . Русские ценные бумаги  на биржах Парижа, Лондона и Берлина скупались агентами правительства, которое пыталось удержать их курсы от падения, а также русскими капиталистами, поскольку в послевоенный период они давали больший доход, чем вклады в русские банки. Это вызвало большую утечку золота из России за границу — на 73 млн руб.

РБК Pro: Финансисты ожидают повторения кризиса 1991 года. Что делать инвесторам

Затяжная депрессия 1873–1896 годов

Самая долгая депрессия, по которой доступны надежные данные, длилась с 1873 года по 1896 год, толчком к ее началу считают крах Венской фондовой биржи. Ранее она называлась Великой депрессией, пока это звание не перешло к Великой депрессии 1930-х годов. В период 1873–1896 годов была зафиксирована всемирная рецессия  , сопровождавшаяся дефляцией, сокращением производства, особенно в сельскохозяйственном секторе. Только в США в 1873–1879 годах обанкротилось 18 тыс. предприятий, в том числе 89 железных дорог, о банкротстве объявили десять штатов и сотни банков, пик безработицы пришелся на 1878 год — до 14%. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) считает эту депрессию самым долгим кризисом в истории страны — 65 месяцев, с октября 1873 года по март 1879 года.

Первые признаки экономического кризиса в России были отмечены в 1872 году, когда произошло частичное падение производства и торговли. В 1873 году прошла «эпидемия банкротств» в Москве, Казани, Новочеркасске и Одессе, вызванная венским финансовым кризисом. Россия смогла раньше других европейских государств выйти из него. Стимулирующую роль сыграл фактор войны с Турцией. Предвоенные мобилизационные мероприятия, которые проводило правительство, обеспечили крупными заказами предприятия, что вызвало общее оживление отечественной промышленности.

Великая депрессия 1929–1939 годов

Великая депрессия началась в 1929 году с краха фондового рынка в США. По данным NBER, в США Великая депрессия продолжалась 43 месяца, с 1929 года по 1933 год. Однако в ряде других стран кризисные явления продолжались вплоть до 1939 года. Великая депрессия была самой продолжительной, глубокой и масштабной депрессией XX века и регулярно используется в качестве примера интенсивной глобальной экономической депрессии.

В США Великая депрессия характеризовалась падением ВВП более чем на 10% и уровнем безработицы, который достигал 25%.

Данный мировой кризис не коснулся СССР. Советский Союз был единственным в мире социалистическим государством с очень небольшой долей в международной торговле. Его экономика не была привязана к остальному миру и во времена Великой депрессии советская экономика неуклонно росла, чему способствовали интенсивные инвестиции  в тяжелую промышленность. Великая депрессия вызвала массовую иммиграцию в Советский Союз, в основном из Финляндии и Германии. Однако по окончании кризиса во всем остальном мире СССР не смог воспользоваться выгодами роста после него в силу сохраняющейся изоляции экономики страны от глобальной системы.

Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году
Валюта , Доллар , Рубль , Евро
Курсы доллара и евро на табло пункта обмена валют. 2 ноября 2020 года

Азиатский кризис 1997–1998 годов

Этот кризис начался в июле 1997 года с крахом тайского бата. Не имея иностранной валюты, правительство Таиланда было вынуждено отказаться от привязки к доллару США и позволить курсу бата плавать. Результатом стала огромная девальвация, которая распространилась на большую часть Восточной Азии, затронув Японию и страны Латинской Америки. Также в ходе кризиса во многих странах был зафиксирован рост отношения долга к ВВП.

Азиатский кризис накрыл и экономику России, особенно запомнившись дефолтом, произошедшим в августе 1998 года. На 1 января 1999 года в России насчитывалось около 7 тыс. организаций с совокупной задолженностью в федеральный бюджет ₽90 млрд, дефицит бюджета составлял 62%. После кризиса были приняты меры к улучшению финансового регулирования и надзора.

Что такое дефолт — в том числе по внешнему долгу
Россия , Облигации , ЦБ , Минфин , дефолт
Фото:Shutterstock

Кризис 2007–2009 годов

Глобальный экономический кризис 2007–2009 годов назвали Великой рецессией. Она началась с ипотечного кризиса в США, который обвалил рынок недвижимости. Это привело к тому, что на грани банкротства оказались крупные банки и финансовые организации. Полномасштабный кризис в США официально длился 18 месяцев — с декабря 2007 года по июнь 2009 года. Однако он затронул экономики по всему миру и, по мнению некоторых экономистов, длится до сих пор, так как большинство стран пока не вернулись к докризисным траекториям роста экономик и ими так и не преодолены прежние пики роста ВВП.

Во время «великой рецессии» 2009 года падение ВВП по паритету покупательной способности развитых стран достигло 3,4%, а рост ВВП развивающихся экономик резко замедлился до 2,8% (с 5,8% в 2008 году), согласно данным Всемирного банка.

ВВП по ППС (паритету покупательной способности) отражает не только выпуск, но и уровень дохода и цен в стране, считается более подходящей мерой для межстранового анализа, чем ВВП в долларах по официальному валютному курсу.

Из 20 ведущих держав, представленных на мировом саммите, кризис 2007–2009 годов в России был самым глубоким по падению ВВП (-7,8% в 2009 году), инвестиций в основной капитал, вложений в человеческий капитал, по сокращению доходов федерального бюджета в 1,7 раза, уменьшению внешнеэкономической торговли (на 40% в сравнении с 20% в мировой экономике), по падению фондового рынка в четыре раза (в других странах — в 2–2,5 раза). Россия затратила на антикризисную программу рекордную сумму — 10,9% ВВП.

Фото:Scott Olson / Getty Images
Фото: Scott Olson / Getty Images

РБК Pro: Развитие «без помех»: что говорили аналитики о кризисе 2008 года

Как выйти из экономического кризиса

Если говорить о возможных мерах профилактики экономического кризиса, то, по мнению Олега Шибанова, предупреждать кризисы почти невозможно, потому что они являются результатом действий больших групп людей, и совершенно нереально ожидать, что можно предугадывать или заставлять этих людей поменять свои решения. «Но можно говорить о существенной роли государства в борьбе с уже начавшимся кризисом. Научные исследования показывают, что для борьбы с падением ВВП желательно иметь низкий госдолг, чтобы занимать на рынках и увеличивать госрасходы, и высокие ставки центрального банка, чтобы можно было их снижать во время кризиса. Это позволяет сглаживать колебания экономики и не дает гражданам терять много в покупательной способности», — говорит Шибанов.

Основные шаги, к которым чаще всего прибегают правительства для преодоления экономического кризиса:

  • снижение ключевой ставки позволяет сделать деньги более дешевыми, что увеличивает объем кредитования и наполнения экономики деньгами;
  • выкуп облигаций — государственные структуры приобретают долговые бумаги (облигации) в обмен на вновь созданный банковский кредит. За счет новых резервов банки могут ссужать деньги друг другу по более низкой ставке, снижение которой распространяется по всей финансовой системе. Низкие ставки удешевляют кредитование для компаний, позволяя им продолжать деятельность, а не объявлять дефолты или сокращения работников. Более низкие процентные ставки также позволяют потребителям совершать больше покупок в кредит, удерживая потребительские цены на высоком уровне;
  • снижение требований к капиталу. Обычно банки обязаны держать определенный регулятором размер капитала на случай возможного требования погашения долга. Во время кризиса центральные банки снижают требования, чтобы дать банкам больше гибкости в распоряжении деньгами;
  • прямое кредитование или выкуп акций конкретных компаний. Как правило, первыми спасают те же банки как базисный оплот экономики, а также крупные системообразующие предприятия;
  • увеличение госрасходов. Различные субсидии, компенсации и прочие социальные выплаты населению позволяют наполнить экономику деньгами, которые вернутся в нее же через покупки товаров и услуг. Благодаря этому производства могут продолжать работать, не опасаясь, что их продукцию никто не купит. Также госрасходы могут быть направлены на крупные структурные проекты, как правило, ими становятся строительство дорог, жилья, спортивных объектов и подобные. Деньги, затраченные на такие проекты, оживляют экономику.

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

Рубрика на РБК Pro: Что делать инвесторам в разгар кризиса

Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее